انخفضت أسهم Ondas رغم تجاوز الإيرادات للتوقعات، وانخفض حجم التداول إلى المرتبة 154

لمحة عن السوق

انخفضت أسهم Ondas (ONDS) بنسبة 1.12% في 9 مارس 2026، مع تراجع حجم التداول بنسبة 49.18% إلى 0.87 مليار دولار، واحتلت المرتبة 154 في نشاط السوق لهذا اليوم. جاء هذا الانخفاض رغم تجاوز الشركة لتوجيهات الإيرادات للربع الرابع وتجديد تأكيدها لتوقعات الإيرادات في 2026. يسلط أداء السهم الضوء على وجود فجوة بين معنويات السوق قصيرة الأجل والتقدم التشغيلي الأساسي، حيث يبدو أن المستثمرين يوازنون التحديات الربحية على المدى القريب مع آفاق النمو على المدى الطويل.

العوامل الرئيسية

تجاوز الإيرادات في الربع الرابع وتجديد التوجيه للسنة المالية 2026

سجلت Ondas إيرادات للربع الرابع من عام 2025 تتراوح بين 29.1 مليون دولار و30.1 مليون دولار، متجاوزة توجيهاتها السابقة بين 27 مليون و29 مليون دولار وتوقعات وول ستريت البالغة 27.5 مليون دولار. وللسنة الكاملة 2025، توقعت الشركة إيرادات بين 49.7 مليون و50.7 مليون دولار، متخطية بذلك توقعاتها السابقة بين 47.6 مليون و49.6 مليون دولار وتقديرات المحللين عند 48.1 مليون دولار. تؤكد هذه النتائج قدرة الإدارة على توسيع العمليات من خلال الاستحواذات والفوز بعقود، بما في ذلك طلب لنظام حماية الحدود بقيمة 20 مليون دولار. ورغم التفوق في الإيرادات، أعادت الشركة تأكيد إرشادات الإيرادات للعام 2026 بين 170 مليون و180 مليون دولار، وهو هدف يشير إلى نمو سنوي بنسبة 249% في المتوسط، ما يعكس الثقة في توسع أنظمة التشغيل الذاتية والقطاع الدفاعي.

سيولة قوية واستحواذات استراتيجية

في 31 ديسمبر 2025، احتفظت OndasONDS-1.12% بأكثر من 1.5 مليار دولار نقداً وأشباه نقد، بما في ذلك مليار دولار تم جمعها في يناير 2026. توفر هذه السيولة مرونة للاستثمارات المستقبلية والاستحواذات، مثل الاستحواذ المعلن حديثًا على Mistral Solutions بقيمة 175 مليون دولار مقابل 122.5 مليون دولار من الأسهم العادية. يمنح اندماج Mistral لشركة Ondas وضع مقاول رئيسي مباشر مع وزارة الدفاع، ويتيح لها الوصول إلى أكثر من مليار دولار من العقود القائمة، وهو تحول استراتيجي يزيل الحواجز السابقة أمام المنافسة على العقود الدفاعية الكبرى. يرى المحللون أن هذا التطور يشكل محفزًا للنمو على المدى الطويل، خاصة في أسواق الدفاع والأمن الوطني.

تفاؤل المحللين والأهداف السعريّة

يبقى محللو وول ستريت متفائلين بشأن Ondas، مع 8 تصنيفات “شراء” ودون أي توصيات بالبيع أو الاحتفاظ. قام محللو Stifel وOppenheimer برفع الأهداف السعرية إلى 18 و16 دولاراً على التوالي، مشيرين إلى نهج الشركة المتميز تجاه الطائرات العسكرية المسيّرة ومنصتها “نظام الأنظمة”. تأتي هذه الترقيات بعد يوم المستثمرين الذي عقدته Ondas في يناير 2026، والذي سلطت خلاله الضوء على التقدم في تكامل الأنظمة الذاتية وتسريع الإنتاج. ومع ذلك، فإن تراجع السهم بنسبة 3% يشير إلى حذر المستثمرين بشأن الربحية على المدى القريب، حيث تتوقع الشركة خسائر صافية للربع الرابع من 2025 تتراوح بين 20.4 مليون و20.9 مليون دولار وخسائر EBITDA معدلة بين 10.9 مليون و11.4 مليون دولار.

الوضع السوقي والتحديات التشغيلية

انتقلت Ondas من كونها سهماً زهيد السعر إلى منافس في القطاع الدفاعي، مستفيدةً من شركاتها التابعة في الأنظمة اللاسلكية الخاصة والأنظمة الذاتية. تدعم العقود الأخيرة، ومنها أنظمة مكافحة الطائرات دون طيار بقيمة 6 ملايين دولار في الشرق الأوسط ومشروع حماية الحدود بقيمة 20 مليون دولار، مكانتها في السوق. إلا أن استراتيجية الاستحواذ العدوانية للشركة أدت إلى ارتفاع الخسائر، حيث من المتوقع أن تصل الخسائر الصافية للعام 2025 بين 52.8 مليون و53.3 مليون دولار. ويلاحظ المحللون أنه رغم أن هذه الخسائر قابلة للإدارة، إلا أنها تسلط الضوء على تكلفة التوسع عبر عمليات الاندماج والاستحواذ ودمج التقنيات المختلفة.

النمو طويل الأمد ومعنويات المستثمرين

بالرغم من تراجع السهم على المدى القصير، إلا أن ارتفاع سعره بنسبة 1,252% خلال 12 شهرًا وموقف السيولة القوي للشركة يعكس ثقة المستثمرين في مسارها طويل الأمد. إن قدرة الشركة على تجاوز توجيهات الإيرادات، وتأمين عقود كبيرة القيمة، وتوسيع قدراتها الدفاعية، يضعها في موقع يمكنها من الاستفادة من الطلب المتزايد على الأنظمة الذاتية. ومع ذلك، تشير ردة فعل السوق إلى الحاجة لأن تثبت Ondas قدرتها على تحقيق ربحية مستدامة ونجاح في دمج استحواذاتها الأخيرة من أجل تحقيق كامل إمكانات التقييم الخاصة بها.