انخفض سهم Kohl's بنسبة 1.49% بسبب ضعف المبيعات وأرباح متباينة أدت لزيادة حجم التداول بقيمة 300 مليون دولار، ليحتل المرتبة 415 في نشاط السوق

لمحة عن السوق

شهدت شركة Kohl’s Corporation (KSS) انخفاضًا بنسبة 1.49% في سعر سهمها في 10 مارس 2026، وأغلقت عند 13.54 دولار في التداولات المبكرة. ارتفع حجم تداول السهم إلى 0.30 مليار دولار، بزيادة قدرها 95.96% عن اليوم السابق، مما جعله يحتل المرتبة 415 من حيث نشاط السوق. على الرغم من الارتفاع الملحوظ في حجم التداول، إلا أن حركة سعر السهم عكست خيبة أمل المستثمرين عقب صدور تقرير أرباح الشركة. في حين أن Kohl’sKSS-1.49% أعلنت عن تحسن في مؤشرات الربحية – مثل ارتفاع هامش إجمالي الربح بمقدار 25 نقطة أساس وزيادة هامش دخل التشغيل بمقدار 176 نقطة أساس – إلا أن أرقام المبيعات الفصلية جاءت أقل من التوقعات. انخفض إجمالي الإيرادات بنسبة 4.1% إلى 5.2 مليار دولار، مع تراجع المبيعات المماثلة بنسبة 3.1%، متجاوزة الانخفاض المتوقع من المحللين البالغ 1.3%.

العوامل الرئيسية

كشف تقرير أرباح Kohl’s عن نتائج متباينة، حيث طغى تحسن العمليات على الأداء الضعيف للمبيعات. سجلت الشركة انخفاضًا في المبيعات المماثلة بنسبة 3.1% للربع المنتهي في 31 يناير، ما يمثل الربع السادس عشر على التوالي لانخفاض سنوي، مما يدل على التحديات المستمرة في جذب العملاء. وأكدت الإيرادات الإجمالية البالغة 5.2 مليار دولار، بتراجع 4.1%، على الصعوبات الأوسع في قطاع التجزئة، وخصوصًا بين المتاجر الكبرى. وأرجعت الإدارة نقص المبيعات إلى ضعف الطلب من المتسوقين ذوي الدخل المنخفض إلى المتوسط، وهم الفئة الأساسية للشركة. وأكدت المديرة المالية Jill Timm أن هؤلاء العملاء لا يزالون "اختياريين" في الإنفاق التقديري، وهو ما تم تداوله في عدة تقارير إخبارية.

رغم خيبة الأمل في الإيرادات، أظهرت Kohl’s تقدمًا في السيطرة على التكاليف والربحية. توسع هامش الربح الإجمالي إلى 33.1% وبلغ هامش دخل التشغيل 4.1% من الإيرادات، بزيادة 176 نقطة أساس سنويًا. تجاوزت الأرباح غير المحسوبة وفق المبادئ المحاسبية المقبولة عموماً (non-GAAP) البالغة 1.07 دولار للسهم التقديرات بمقدار 0.23 دولار، بينما ارتفع التدفق النقدي التشغيلي إلى 750 مليون دولار. كما أعلنت الشركة عن عدم وجود قروض تحت خط الائتمان الدوار الخاص بها، مما يبرز سيولة أقوى. أشارت هذه المؤشرات إلى أن Kohl’s تدير أعمالها بكفاءة أكبر، رغم استمرار ضعف اتجاهات المبيعات.

عكست التراجع الحاد للسهم بنسبة 8.5% في التداولات السابقة لافتتاح السوق – رغم تحسن الأرباح – تشكك المستثمرين في توقعات الشركة المستقبلية. قدمت Kohl’s توجيهات متحفظة للسنة المالية 2027، متوقعة نمو الإيرادات يتراوح بين الثبات و2%، وأرباح للسهم بين 1.00 و1.60 دولار، مع نقطة وسطية تبلغ 1.30 دولار أدنى من إجماع التقديرات عند 1.35 دولار. وأشارت التوجيهات إلى نهج حذر في النفقات الرأسمالية، مع استثمارات مخطط لها بين 350 و400 مليون دولار من أجل التحسينات التشغيلية والتحديث. وأقر الرئيس التنفيذي Michael Bender بالحاجة إلى تحقيق "تقدم ملموس" لمواجهة التحديات طويلة الأجل، لكن الإشارات المختلطة في التقرير تركت المستثمرين في حالة عدم يقين بشأن قدرة الشركة على عكس انخفاض المبيعات.

عقدت بيئة التجزئة الآفاق المستقبلية لشركة Kohl’s بشكل أكبر. وقد تمت مقارنة نتائج الشركة مع منافستها Macy’s، التي شهدت أيضًا تراجعات طفيفة، مما يعكس الرياح المعاكسة للقطاع بشكل عام. وأشار المحللون إلى أن Kohl’s تتعامل مع بيئة ما بعد الجائحة حيث تحول إنفاق المستهلكين نحو المنصات الإلكترونية وتجار التجزئة منخفضي الأسعار. إن جهود الشركة لتحديث عملياتها، بما في ذلك تحديث المتاجر وتوسيع التجارة الإلكترونية، تعتبر حاسمة لتعافيها على المدى الطويل، لكنها لم تثبت فعاليتها بعد على نطاق واسع.

وباختصار، انخفض سعر سهم Kohl’s وسط مجموعة من الأداء الضعيف للمبيعات، والتوجيهات المتحفظة، والضغطات الاقتصادية الكلية على إنفاق المستهلكين. وبينما وفرت مؤشرات الربحية المحسنة وتوليد التدفقات النقدية القوية بعض التفاؤل، إلا أن الانخفاضات المستمرة في الإيرادات والبيئة غير المؤكدة لقطاع التجزئة ألقت بظلالها على معنويات المستثمرين. وستكون قدرة الشركة على تنفيذ استراتيجية التحديث واستعادة ثقة العملاء حاسمة في تحديد مسارها المستقبلي.