ارتفاع عوائد السندات وسط ارتفاع أسعار النفط واستمرار حالة عدم اليقين الناجمة عن الصراع في الشرق الأوسط

ارتفاع أسعار النفط يؤجج مخاوف التضخم وسط توترات الشرق الأوسط

تصاعد الصراع بين الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران أدى إلى بقاء أسعار النفط مرتفعة، مما عزز المخاوف بشأن التضخم ورفع عوائد السندات الحكومية في الولايات المتحدة وأوروبا.

على الرغم من أن الرئيس ترامب أشار إلى أن الحرب قد تنتهي قريبًا، إلا أن إيران تعهدت بالاستمرار، وقامت مؤخرًا بنشر ألغام في مضيق هرمز. وبعد تراجع طفيف، عادت أسعار النفط للارتفاع مرة أخرى.

أبرز الأخبار من وول ستريت جورنال

الاستمرار في ارتفاع أسعار النفط يزيد من خطر اندلاع موجات تضخمية، مما قد يدفع البنوك المركزية إلى إعادة النظر في خفض أسعار الفائدة أو حتى رفعها، رغم ضعف النمو الاقتصادي.

وبحسب معهد الاستثمار في UniCredit "الصراع المستمر في الشرق الأوسط يدفع أسعار الطاقة للارتفاع، وهذا يغذي توقعات التضخم ويدفع البنوك المركزية لمراجعة سياساتها."

تشير بيانات Tradeweb إلى أن عائد السندات الألمانية لأجل 10 سنوات ارتفع بمقدار 6 نقاط أساس ليصل إلى 2.897%. وسجلت عوائد سندات فرنسا وإيطاليا وبلجيكا ارتفاعًا وصل إلى 10 نقاط أساس، بينما ارتفع عائد السندات البريطانية ذات العشر سنوات بمقدار 8 نقاط أساس ليصل إلى 4.641%.

سندات الخزانة الأميركية، رغم تأثرها الأقل نظرًا لأن أميركا مصدر صافي للطاقة، إلا أن عوائدها ارتفعت كذلك. فبلغ عائد سندات الخزانة ذات العشر سنوات زيادة بمقدار 3.3 نقطة أساس ليصل إلى 4.167%. غالبًا ما ترتفع عوائد السندات عندما تنخفض أسعارها.

قفز سعر خام برنت بنسبة 5.6% ليصل إلى 92.80 دولارًا للبرميل، وارتفع خام WTI بنسبة 6.2% إلى 88.65 دولارًا للبرميل خلال التداولات الأوروبية، مع تجاوز كلا المؤشرين مؤخرًا حاجز 100 دولار للبرميل.

قال بيارني شيلدروب، كبير محللي السلع في SEB: "لا تزال لا توجد دلائل على إمكانية إعادة فتح مضيق هرمز بالقوة، رغم الوعود."

الدول الأوروبية التي تعتمد بشكل كبير على واردات النفط، هي الأكثر تعرضًا لمخاطر ارتفاع تكاليف الطاقة. وفي المملكة المتحدة، يبقى المستثمرون حذرين من الوضع المالي الحساس للبلاد.

تراجعت أسعار النفط لفترة وجيزة بعد أن اقترحت وكالة الطاقة الدولية الإفراج عن 400 مليون برميل من الاحتياطي الاستراتيجي - وهو رقم قياسي - ومع تزايد الآمال بحل سريع للصراع. إلا أن الانخفاض كان قصير الأجل.

حذر محللو First Abu Dhabi Bank: "في ظل الرسائل غير المتسقة وأحيانًا الغامضة من واشنطن، ليس الوقت مناسبًا للتهاون."

البنوك المركزية وتغير توقعات السوق

تشير تصريحات بيتر كازيمير المسؤول في البنك المركزي الأوروبي الأربعاء إلى احتمال رفع سعر الفائدة كرد على الصراع الإيراني أسرع مما كان متوقعًا سابقًا، وفق وكالة بلومبرج.

أسواق المال في منطقة اليورو أصبحت الآن تحتسب رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من البنك المركزي الأوروبي في سبتمبر، مع احتمالية طفيفة لرفع آخر لاحقًا هذا العام، بحسب بيانات LSEG. قبل الصراع، توقعت الأسواق أن يبقي البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة ثابتة طوال العام.

تضاءلت أيضًا توقعات خفض البنك المركزي البريطاني لسعر الفائدة في المستقبل القريب. تظهر بيانات LSEG أن أسواق المال البريطانية تعكس احتمالاً ضئيلاً فقط لخفض الفائدة حتى عام 2026. قبل اندلاع الحرب، كان هناك احتمال بنسبة 83% لخفض الفائدة في اجتماع بنك إنجلترا يوم 19 مارس.

قالت كاثلين بروكس من XTB: "تشهد العقود المستقبلية لأسعار الفائدة تقلبات غير معتادة. هذا الاضطراب شائع عندما ترتفع أسعار النفط بشكل حاد."

يظل التضخم في المملكة المتحدة مرتفعًا عند 3.0%، أي أعلى بكثير من هدف بنك إنجلترا البالغ 2%. وقد يؤدي صدمة الطاقة إلى دفع التضخم لمزيد من الارتفاع، مع إضافة محتملة بين 0.3 و1.2 نقطة مئوية إلى مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة هذا العام، وفقًا لروث غريغوري من Capital Economics.

علق دان كوتسورث، رئيس الأسواق في AJ Bell: "بينما خف الذعر الذي شهده السوق في وقت سابق من الأسبوع، مع تذبذبات حادة في أسعار النفط وانخفاض القيم السوقية، ما زالت المخاوف الحقيقية تسيطر على المستثمرين."