ارتفعت TSM بنسبة 34٪ خلال نصف عام: هل لا تزال السهم استثماراً جيداً؟

TSMC: الريادة في سوق التكنولوجيا وسط حالة عدم اليقين العالمية

برزت شركة Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC)، المعروفة اختصارًا باسم TSMC، كواحدة من أفضل الأسهم أداءً في مجال التكنولوجيا على الرغم من التحديات الاقتصادية والجيوسياسية المستمرة. خلال النصف العام الماضي، ارتفعت أسهم TSMC بنسبة 33.8%، متجاوزة بكثير قطاع Computer and Technology في Zacks، الذي سجل زيادة معتدلة بلغت 3.4% خلال نفس الفترة.

وتبرز TSMC أيضًا بين عمالقة أشباه الموصلات مثل Advanced Micro Devices (AMD) وNVIDIA (NVDA) وBroadcom (AVGO). ففي الأشهر الستة الماضية، ارتفع سهم AMD بنسبة 28.6%، وارتفع سهم NVIDIA بنسبة 4%، في حين تراجع سهم Broadcom بنسبة 4.8%.

تزايد ثقة المستثمرين في TSMC

تشير هذه النتائج القوية إلى أن المستثمرين يزدادون تفاؤلاً بمستقبل TSMC، على الرغم من استمرار تقلبات السوق بسبب النزاعات التجارية والمخاطر الجيوسياسية. وتدعم الأسس القوية للشركة وآفاق النمو الإيجابية هذا التفاؤل، مما يجعل TSMC خيارًا جذابًا للشراء حاليًا.

أداء عائد سعر TSMC خلال ستة أشهر

المصدر: Zacks Investment Research

النتائج المالية الاستثنائية تدفع نمو TSMC

استفادت TSMC من الطفرة في الذكاء الاصطناعي من خلال إنتاج شرائح متقدمة للعملاء الرئيسيين في قطاع الذكاء الاصطناعي، بما في ذلك AMD وNVIDIA وBroadcom. وقد أدى ذلك إلى تحقيق أرباح غير مسبوقة وتوسع في الإيرادات.

بالنسبة للسنة المالية 2025، ارتفعت إيرادات TSMC بنسبة 35.9% على أساس سنوي لتصل إلى 122.42 مليار دولار، بينما قفزت ربحية السهم بنسبة 51.3% لتبلغ 10.65 دولار. وتساهم تقنيتا الشرائح المتقدمة 3nm و5nm الآن بأكثر من 60% من إجمالي مبيعات الشركة من الرقائق. وأدى تحسين إدارة التكاليف إلى ارتفاع الهوامش الإجمالية بمقدار 380 نقطة أساس لتصل إلى 59.9%.

سعر TSMC والإجماع والمفاجأة في ربحية السهم

مدفوعة بالطلب القوي على الشرائح المتقدمة، تتوقع TSMC استمرار نمو الإيرادات في عام 2026. وتُقدر الشركة زيادة في الإيرادات تبلغ حوالي 30%، مع تقدير إجماع Zacks لعام 2026 عند 158.2 مليار دولار، أي بزيادة سنوية تبلغ 29.2%.

توسع الذكاء الاصطناعي يعزز مكانة TSMC في السوق

تحافظ TSMC على ريادتها في قطاع المصانع العالمية للرقائق، مما يجعلها الشريك المفضل للشركات التي تطور تقنيات الذكاء الاصطناعي. ويعتمد قادة الصناعة مثل NVIDIA وAMD وBroadcom على TSMC في تصنيع وحدات معالجة الرسوميات عالية الأداء ومسرعات الذكاء الاصطناعي.

أصبحت مبيعات الشرائح المتعلقة بالذكاء الاصطناعي محركًا رئيسيًا للنمو. ففي عام 2025، بلغت عائدات الحوسبة عالية الأداء، بما في ذلك إيرادات الذكاء الاصطناعي، 58% من إجمالي إيرادات TSMC، ارتفاعًا من 51% في عام 2024. وتتوقع الشركة أن تنمو إيرادات الذكاء الاصطناعي بمعدل نمو سنوي مركب يتجاوز 50% بين 2024 و2029، مما يرسخ دور TSMC في قلب سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي.

ولتلبية الطلب المتزايد، تخطط TSMC لاستثمار ما بين 52 و56 مليار دولار في النفقات الرأسمالية لعام 2026، بزيادة كبيرة عن 40.9 مليار دولار في عام 2025. وتركز هذه الاستثمارات على تطوير عمليات التصنيع للحفاظ على الميزة التنافسية لـ TSMC.

تقييم جذاب يدعم الاستثمار في TSMC

على الرغم من الارتفاع الكبير في سعر سهمها، لا تزال أسهم TSMC تتمتع بقيمة جاذبة. إذ يتم تداول الشركة بمضاعف السعر إلى الأرباح المستقبلي لمدة 12 شهرًا بمقدار 23.46، وهو أقل من متوسط القطاع البالغ 24.60، مما يجعلها جذابة للمستثمرين على المدى الطويل.

مضاعف السعر إلى الأرباح المستقبلية لمدة 12 شهرًا لشركة TSMC

المصدر: Zacks Investment Research

بالمقارنة مع غيرها من الشركات الكبرى في مجال أشباه الموصلات، فإن مضاعف السعر إلى الأرباح لشركة TSMC أقل من Broadcom (29.15) وAMD (28.02)، لكنه أعلى قليلاً من NVIDIA (22.98).

الخلاصة: تظل TSMC خيارًا متميزًا

تواصل TSMC لعب دور أساسي في صناعة أشباه الموصلات، إذ أن خبرتها في تصنيع الشرائح المتقدمة، وحضورها القوي في قطاع الذكاء الاصطناعي، والتوسع المستمر في القدرات يؤهلها لتحقيق نمو مستدام. وبالنظر إلى تقييمها ومسار نموها، فإن الوقت الحالي مناسب للاستثمار في TSMC.

تحمل الشركة حاليًا تصنيف Zacks Rank #1 (شراء قوي).