تراجعت شركة Principal Financial (PFG) بنسبة 4.2٪ منذ أحدث إصدار لأرباحها: هل من الممكن حدوث انتعاش؟

تحديث أداء Principal Financial (PFG): الاتجاهات الأخيرة ونظرة عامة على الأرباح

خلال الشهر الماضي، تراجعت أسهم Principal Financial (PFG) بنسبة تقريبية بلغت 4.2%، متخلفة عن مؤشر S&P 500. أدى هذا التراجع الأخير إلى تساؤل المستثمرين عما إذا كان الزخم السلبي سيستمر مع اقتراب تقرير الأرباح القادم، أو ما إذا كان هناك انعكاس محتمل في الأفق. لفهم الوضع الحالي بشكل أفضل، دعونا نستعرض أحدث النتائج الفصلية وتأثيرها على معنويات السوق.

نتائج الربع الرابع لعام 2025: النقاط الرئيسية

في الربع الرابع من عام 2025، سجلت شركة Principal Financial Group, Inc. دخلًا تشغيليًا صافياً بلغ 2.19 دولار للسهم، منخفضًا بنسبة 1.8% عن تقديرات Zacks Consensus. وبالرغم من هذا الإخفاق، ارتفعت الأرباح بنسبة 13% مقارنة بالعام السابق. وارتفع إجمالي الإيرادات بنسبة 9.2% على أساس سنوي ليصل إلى 4.4 مليار دولار، مدفوعًا بزيادات في الأقساط، والرسوم، والدخل الاستثماري الصافي. شهدت الشركة نموًا في الإيرادات عبر أقسام حلول التقاعد والدخل، إدارة الاستثمارات، المزايا المتخصصة، وتأمين الحياة، على الرغم من أن هذه المكاسب تأثرت جزئيًا بارتفاع المصروفات.

نظرة عامة على المصروفات والأصول

وصل إجمالي المصروفات إلى 3.9 مليار دولار، بارتفاع 8.2% عن العام السابق، ويرجع ذلك بشكل أساسي إلى زيادة المزايا، والمطالبات، والتسويات، وتكاليف التشغيل. اعتبارًا من 31 ديسمبر 2025، بلغت الأصول الخاضعة للإدارة 781 مليار دولار، مدرجة ضمن إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة التي بلغت 1.8 تريليون دولار.

الأداء حسب قطاع الأعمال

• حلول التقاعد والدخل: قفزت الإيرادات بنسبة 15.6% لتصل إلى 2.5 مليار دولار، مدعومة بزيادة الأقساط والدخل الاستثماري. وارتفعت الأرباح التشغيلية قبل الضرائب بنسبة 7% إلى 299.5 مليون دولار، مما يعكس نموًا قويًا في الإيرادات والسيطرة الفعالة على التكاليف.
• إدارة الاستثمارات: ارتفعت الإيرادات بنسبة 1.7% إلى 482.7 مليون دولار، بينما ارتفعت الأرباح التشغيلية قبل الضرائب بنسبة 2% لتصل إلى 166.7 مليون دولار. وظل هامش التشغيل ثابتًا عند 38.3%.
• المعاشات الدولية: انخفضت الإيرادات بنسبة 9.6% لتصل إلى 216.6 مليون دولار، لكن الأرباح التشغيلية قبل الضرائب قفزت بنسبة 25% لتصل إلى 64.9 مليون دولار، بفضل تحسن الإيرادات الصافية وإدارة المصروفات المنضبطة.
• المزايا المتخصصة: نمت الإيرادات بنسبة 2.8% لتصل إلى 898.2 مليون دولار، في حين انخفضت الأرباح التشغيلية قبل الضرائب بنسبة 3% إلى 142.1 مليون دولار، ويرجع ذلك أساسًا إلى تعديل إيجابي لمرة واحدة في العام السابق.
• تأمين الحياة: ارتفعت الإيرادات بنسبة 5.1% لتصل إلى 346.1 مليون دولار، وتضاعفت الأرباح التشغيلية قبل الضرائب لأكثر من ثلاثة أضعاف لتصل إلى 27.5 مليون دولار، مدعومة بتوسع الأعمال، والانضباط في التكاليف، وتحسن نسب الوفيات.
• الشركة: تقلصت الخسائر التشغيلية قبل الضرائب إلى 102.8 مليون دولار مقارنة بـ 103.9 مليون دولار في العام السابق.

الوضع المالي

حتى نهاية عام 2025، كانت Principal Financial تحتفظ بـ 4.4 مليار دولار نقدًا وما يعادله، بزيادة قدرها 5.2% عن العام السابق. وانخفض الدين طويل الأجل بشكل طفيف إلى 3.9 مليار دولار، بانخفاض قدره 0.7%. وبلغت القيمة الدفترية للسهم (باستثناء بعض التسويات) 57.25 دولارًا، وهو ما يمثل زيادة بنسبة 6.6% على أساس سنوي.

عوائد رأس المال للمساهمين

في عام 2025، أعادت الشركة 1.5 مليار دولار إلى المساهمين، بما في ذلك 0.9 مليار دولار في إعادة شراء الأسهم و 0.7 مليار دولار كأرباح موزعة. وافق مجلس الإدارة على زيادة بنسبة 7% في أرباح الربع الأول إلى 0.80 دولار للسهم، مستحقة الدفع في 27 مارس 2026 للمساهمين المسجلين حتى 11 مارس.

أبرز النتائج لعام 2025 بالكامل

على مدار العام كاملاً، بلغ صافي الدخل التشغيلي 8.27 دولار للسهم، متخلفًا قليلاً عن تقديرات الإجماع بنسبة 0.3% لكنه يمثل زيادة بنسبة 19% عن العام السابق. وبلغ إجمالي الإيرادات التشغيلية 15.93 مليار دولار، بزيادة قدرها 2% على أساس سنوي.

توقعات 2026

نظرة إلى الأمام، تتوقع Principal Financial نموًا سنويًا في الأرباح التشغيلية غير المحسوبة وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا للسهم المخفض بنسبة 9-12%. وتتوقع الشركة تحويل التدفق الرأسمالي الحر بين 75-85% وعائد على حقوق المساهمين غير المحسوب وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بنسبة 15-17%. ومن المتوقع أن يتراوح تخصيص رأس المال المخطط بين 1.5 و 1.8 مليار دولار، بما في ذلك 0.8 - 1.1 مليار دولار في عمليات إعادة شراء الأسهم ونسبة توزيع أرباح تبلغ 40%.

مراجعات التقديرات الأخيرة

منذ إعلان الأرباح الأخير، اتجهت تقديرات المحللين لـ Principal Financial عمومًا نحو الانخفاض، مما يعكس نظرة أكثر حذراً.

تحليل درجة VGM

حاليًا، تحصل Principal Financial على علامة D في النمو والزخم، لكنها تحصل على علامة A في القيمة، مما يضعها ضمن أفضل 20% من الأسهم التي تركز على القيمة. أما الدرجة الإجمالية VGM فهي C، وهو ما قد يروق للمستثمرين الذين يبحثون عن نهج متوازن بدلاً من التركيز على استراتيجية واحدة.

توقعات السوق

مع اتجاه التقديرات نحو الانخفاض وحجم المراجعات التي تشير إلى مزيد من الضعف، تحتفظ Principal Financial بتصنيف Zacks رقم 4 (بيع). من المتوقع أن تكون العوائد أقل من المتوسط في الأشهر المقبلة.

فرصة التكنولوجيا الناشئة: الحوسبة الكمومية

تشهد الحوسبة الكمومية تقدمًا سريعًا وقد تتفوق على الذكاء الاصطناعي في تأثيرها. تعمل شركات التكنولوجيا الكبرى مثل Microsoft، وGoogle، وAmazon، وOracle، وMeta، وTesla بنشاط على دمج القدرات الكمومية في منصاتها.

حدد Kevin Cook، أحد كبار استراتيجيي الأسهم، سبع شركات في موقع قيادي في مجال الحوسبة الكمومية، وقد تطرق إلى تفاصيلها في تقريره ما بعد الذكاء الاصطناعي: القفزة الكمومية في قوة الحوسبة. Cook، الذي تعرف على إمكانات NVIDIA سابقًا عام 2016، يسلط الضوء الآن على الحوسبة الكمومية باعتبارها الفرصة التحولية القادمة للمستثمرين.

موارد إضافية