تشهد Salesforce اهتماماً فاتراً بعرض السندات لدعم إعادة شراء الأسهم

تواجه Salesforce طلبًا فاترًا على إصدار سندات بقيمة 25 مليار دولار

المصور: ديفيد بول موريس/بلومبرغ

واجهت شركة Salesforce Inc. اهتمامًا معتدلًا فقط من المستثمرين تجاه إصدار سنداتها البالغ 25 مليار دولار، بينما تصاعدت الشكوك حول قرار الشركة باستخدام الديون لتمويل إعادة شراء ضخمة للأسهم، واستمرت المخاوف الأوسع بشأن كيفية تأثير الذكاء الاصطناعي على شركات البرمجيات.

تقوم الشركة بإصدار سندات على ثماني شرائح، مع آجال استحقاق تتراوح بين عامين وأربعين عامًا، وذلك وفقًا لمصادر مطلعة على الصفقة.

أبرز الأخبار من بلومبرغ

في أعلى مستوى، جذبت Salesforce طلبات بقيمة 50 مليار دولار، وفقًا لمطلعين. وهذا أقل بكثير من Amazon.com Inc. التي جذبت مؤخرًا طلبات بقيمة 126 مليار دولار على بيع سندات بقيمة 37 مليار دولار. ووفقًا لبيانات بلومبرغ، بلغ متوسط ​​طلبات السندات عالية الجودة هذا العام حوالي 4.1 ضعف الكمية المعروضة.

بالنسبة للسندات الأطول أجلاً، تقلص علاوة العائد بنسبة 0.1 نقطة مئوية فقط لتصل إلى 1.85 نقطة مئوية فوق سندات الخزانة، وهو أقل من متوسط ​​التضييق البالغ 0.3 نقطة مئوية في صفقات مماثلة حتى الآن هذا العام.

تسلط هذه الفجوة الضوء على تزايد القلق في وول ستريت من كيفية تكيّف مزودي البرامج الراسخين مثل Salesforce مع صعود الذكاء الاصطناعي، بينما يُنظر إلى عمالقة التكنولوجيا مثل Amazon على أنهم مستفيدون من استثماراتهم الضخمة في بنية الذكاء الاصطناعي التحتية.

قال جورج كاترامبون، رئيس الدخل الثابت في DWS Americas: "الاهتمام القصير بقطاع البرمجيات يقترب من أعلى مستوياته على الإطلاق عالميًا. ليس الأمر أن القطاع بأكمله أو الإصدارات الجديدة يتم تجاهلها بالكامل، لكن الفروق مرجحة للاتساع إلى حد ما".

تستفيد Salesforce أيضًا من الذكاء الاصطناعي لتعزيز النمو، لكن سهمها انخفض بأكثر من 25% هذا العام. ونتيجة لذلك، طلب المستثمرون عوائد أعلى فوق سندات الخزانة لشراء سنداتها القائمة.

على الرغم من هذه التحديات، يتوقع المحللون ارتفاع إيرادات وأرباح Salesforce هذا العام. وقد أعلنت الشركة مؤخرًا عن إعادة شراء للأسهم بقيمة 50 مليار دولار وزيادة في التوزيعات بنسبة 5.8%، إلى جانب توقعات للمبيعات تجاوزت التوقعات.

وصفت Moody’s Ratings إعادة شراء الأسهم الممولة بالدين بأنها تغيير كبير في استراتيجية الشركة المالية، مما يشير إلى استعداد أكبر لتحمل الدين. ونتيجة لذلك، خفضت Moody’s تصنيف Salesforce إلى A2، بينما قامت S&P Global Ratings بتحويل نظرتها المستقبلية إلى سلبية.

تفاصيل إضافية

في آخر عملية بيع سندات رئيسية لها بالولايات المتحدة عام 2021، جمعت Salesforce مبلغ 8 مليارات دولار للمساعدة في تمويل استحواذها على Slack، بحسب بيانات بلومبرغ.

لم يرد ممثلو Salesforce وبنك Bank of America وCitigroup—من بين مديري الصفقة الرئيسيين—على الفور على طلبات التعليق. ورفض كل من Wells Fargo وJPMorgan Chase وBarclays المتورطين في الصفقة التعليق.

مساهمة في التغطية من كاليب موتوا ومايكل غامبال.

الأكثر قراءة من Bloomberg Businessweek

©2026 بلومبرغ L.P.