ارتفعت أسهم ConocoPhillips بنسبة 2.5٪ وسط حجم تداول بقيمة 1.11 مليار دولار يحتل المرتبة 77، حيث طغت توزيعات الأرباح وإجراءات خفض التكاليف على نتائج الأرباح المخيبة للآمال

لمحة عن السوق

ارتفعت أسهم ConocoPhillips (COP) بنسبة 2.52% في 11 مارس 2026، على الرغم من انخفاض حجم التداول بنسبة 30.69% ليصل إلى 1.11 مليار دولار، ما جعل السهم يحتل المرتبة 77 من حيث النشاط في السوق في ذلك اليوم. ويتناقض هذا الارتفاع في السعر مع انخفاض السهم بنسبة 2.7% قبل افتتاح السوق، عقب تقرير أرباح الربع الرابع لعام 2025، الذي جاء دون توقعات المحللين. أغلق السهم فوق متوسطاته المتحركة لـ 50 يوماً (105.11 دولار) و200 يوم (96.46 دولار)، ما يشير إلى زخم محتمل في المدى القصير بالرغم من الأساسيات المتضاربة.

المحركات الرئيسية

كشف تقرير الأرباح الأخير للربع الرابع من 2025 عن أداء ضعيف بشكل كبير، حيث بلغ ربح السهم المعدل (EPS) 1.02 دولار، بانخفاض قدره 17.1% عن نفس الفترة من العام السابق، وبتراجع قدره 0.21 دولار عن تقديرات الإجماع البالغة 1.23 دولار. كما تراجعت الإيرادات إلى 13.86 مليار دولار بانخفاض سنوي 3.7% وأقل بنسبة 2.3% من توقعات 14.35 مليار دولار. هذه النتائج، إلى جانب انخفاض بنسبة 2.7% قبل افتتاح السوق، أشارت مبدئياً إلى ضعف في الأداء التشغيلي. ومع ذلك، فإن الارتفاع اللاحق للسهم بنسبة 2.52% يوحي بأن المستثمرين قد تجاوزوا خيبة الأمل قصيرة الأجل لصالح التوجه الاستراتيجي الأوسع للشركة.

كان من العوامل الحاسمة في أداء السهم الإعلان عن توزيعات أرباح ربع سنوية بقيمة 0.84 دولار للسهم، ما يترجم إلى عائد سنوي بنسبة 2.9%. وقد عزز هذا التوزيع، المتوافق مع نسبة التوزيع البالغة 53% للشركة، الثقة في قدرة ConocoPhillips على الحفاظ على عوائد المساهمين بالرغم من تقلب الأرباح. ويتماشى ذلك مع برنامج عوائد المساهمين بقيمة 9 مليارات دولار في 2025، والذي شمل توزيعات بقيمة 2.1 مليار دولار في الربع الرابع. وقدّر المحللون تاريخياً ConocoPhillipsCOP+2.52% لتوزيعات أرباحها المستقرة، ولا يزال العائد البالغ 2.9% جذابًا في ظل بيئة أسعار الفائدة المرتفعة.

كما أثرت التوجيهات المستقبلية للشركة لعام 2026 على معنويات المستثمرين؛ حيث ظلت الإنتاجية في الربع الرابع ثابتة عند 2.32 مليون برميل مكافئ نفط يومياً، إلا أن الإدارة توقعت انخفاضاً طفيفاً إلى ما بين 2.23–2.26 مليون برميل/يوم في 2026. من ناحية أخرى، من المتوقع أن ينخفض الإنفاق الرأسمالي إلى 12 مليار دولار (بواقع 600 مليون دولار انخفاض سنوي)، كما ستنخفض التكاليف التشغيلية بـ 400 مليون دولار. وتبرز هذه التعديلات، التي تم تأطيرها كإجراءات مدفوعة بالكفاءة، تركيز الشركة على تحسين التكاليف وتوليد التدفق النقدي الحر. وشدد الرئيس التنفيذي ريان لانس على أن لدى الشركة "أفضل قاعدة أصول جودة" بين نظرائها، مشيراً إلى مرونة طويلة الأجل رغم التحديات القريبة.

كما لفت نشاط المطلعين الانتباه. فقد باع المدير تيموثي إيه. ليتش 40,000 سهم بسعر 118.79 دولاراً، بينما باعت النائبة الأولى للرئيس كيلي برونيتي روز 8,500 سهم بسعر 118.04 دولاراً، وكلا الصفقتين في مارس. وقد تم الكشف عن هذه المعاملات من خلال إفصاحات لجنة الأوراق المالية والبورصات، والتي قد تعطي إشارات متباينة للسوق. ومع ذلك، فإن حركة السهم الصاعدة توحي بأن المستثمرين ربما اعتبروا هذه المبيعات حوادث سيولة وليست إشارات نزولية، لاسيما في ظل إعلان التوزيعات النقدية وتوجيهات الإنتاج.

أخيراً، تلوح المخاطر الاقتصادية والجيوسياسية الكبيرة في أفق قطاع الطاقة. فعلى الرغم من استمرار ConocoPhillips في تطوير مشاريع مثل Willow وNFS LNG، إلا أنها تواجه تحديات محتملة من تقلبات أسعار النفط، وقيود الموارد، والضغوط الاقتصادية الكلية. ومع ذلك، فإن ارتفاع السهم بنسبة 2.52% يشير إلى أن المستثمرين أعطوا الأولوية لسياسة تخصيص رأس المال المنضبط وسياسة التوزيعات على المخاوف الفورية، متوقعين قدرة الشركة على إدارة ظروف التشغيل المعقدة.

الخلاصة

عكس أداء سهم ConocoPhillips في 11 مارس توازناً بين خيبة الأمل من الأرباح قصيرة الأجل والثقة في الاتجاه الاستراتيجي للشركة. ويبدو أن مزيج التوزيعات النقدية القوية، ومبادرات خفض التكاليف، واستقرار الإنتاج قد طغى على المخاوف من الأداء الضعيف في الربع الرابع ومبيعات المطلعين. وبينما تواصل الشركة التنقل في بيئة طاقة مليئة بالتحديات، من المرجح أن يبقى تركيزها على عوائد المساهمين وكفاءة العمليات هو محور اهتمام المستثمرين.