تقرير CPI وأخبار إيران تثير اضطراب الأسواق العالمية! مؤشر داو جونز يتراجع بأكثر من 500 نقطة، أسعار النفط ترتفع بشكل حاد، الدولار يزداد قوة، و bitcoin يعود إلى مستوى 70,000 دولار

وكالة الأنباء (أمريكا الشمالية): تستمر التصعيدات بين الولايات المتحدة وإيران، مما يؤدي إلى زيادة مخاطر الإمدادات عبر مضيق هرمز، وتقلبات حادة في أسعار النفط العالمية وتدهور توقعات التضخم، مما يؤثر بشدة على الأسواق المالية العالمية. يوم الأربعاء (11 مارس)، تعرضت مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة الرئيسة لضغوط جماعية، حيث هبط مؤشر داو جونز بأكثر من 500 نقطة؛ كما شهدت أسعار النفط العالمية ارتفاعًا كبيرًا حتى بعد إعلان وكالة الطاقة الدولية (IEA) عن أكبر إفراج من الاحتياطات في تاريخها، إذ لا تزال مخاوف السوق من استمرار اضطراب الإمدادات قائمة؛ بينما استمر الدولار الأمريكي في الارتفاع مدعومًا بموجة تجنب المخاطر، وتباين أداء العملات غير الدولار؛ أما في سوق العملات الرقمية، ارتفع سعر بيتكوين بشكل طفيف بعد صدور بيانات التضخم المتوقعة، متجاوزًا من جديد حاجز 70,000 دولار. ومع تداخل مسارات الحرب وأسعار الطاقة وتوقعات السياسات، تدخل الأسواق المالية العالمية مرحلة جديدة من التقلبات العالية.

الصدمة الطاقية تعود للواجهة والأسواق تعيد تسعير مخاطر التضخم والنمو

وفقًا للبيانات التي أصدرتها وزارة العمل الأمريكية الأربعاء، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في أمريكا خلال فبراير على أساس شهري بنسبة 0.3% بعد التعديل الموسمي، أعلى من 0.2% المسجلة في يناير، ووافق توقعات الاقتصاديين عمومًا. وعلى أساس سنوي، ارتفع مؤشر CPI في فبراير بنسبة 2.4%، وهو نفس معدل يناير، وبما يطابق تقديرات السوق. هذا يشير إلى أنه رغم استمرار التضخم في تقويض القوة الشرائية للمستهلكين الأمريكيين، إلا أن الاتجاه البطئ لهدوء الضغط السعري العام لم ينقطع بعد.

（مصدر الصورة:FX168）

ومع ذلك، تجدر الإشارة إلى أن فترة جمع بيانات هذا التقرير عن التضخم سُبقت بالعمليات العسكرية الأمريكية والإسرائيلية ضد إيران، ولم تعكس بعد التأثير المحتمل لارتفاع أسعار النفط العالمي لاحقًا. يرى السوق عمومًا أن قفزة أسعار الطاقة ستصبح من المتغيرات الجديدة التي يجب أن يوليها الاحتياطي الفيدرالي أهمية خاصة في اجتماعه الأسبوع المقبل. حاليًا، يتوقع السوق بشكل واسع أن الفيدرالي سيبقي على سياساته مؤقتًا ويؤجل قرارات خفض الفائدة.

وباستثناء أسعار الغذاء والطاقة المتقلبة، ارتفع مؤشر التضخم الأساسي سنويًا في فبراير في أمريكا بنسبة 2.5%، وهو نفس معدل يناير، ما يشير إلى أن ضغوط التضخم الأساسية لم تنتعش بشكل ملحوظ. تعزز هذه البيانات بدرجة معينة رؤية السوق بأن "التضخم يسير في الاتجاه الصحيح عمومًا".

ذكرت غارغي شودهوري، كبيرة استراتيجيي الاستثمار في BlackRock، أنه مع تباطؤ الضغوط السعرية العامة، يسلك التضخم الأساسي مسارًا إيجابيًا، وهو ما يبعث بإشارات مشجعة. لكنها أشارت أيضًا إلى أن ارتفاع أسعار البنزين يوضح مرة أخرى أن الطاقة لا تزال عاملاً هامًا في أداء التضخم العام، وقد تزيد من تقلب بيانات CPI في الأشهر المقبلة.

ومن منظور المستهلكين، رغم التراجع الواضح في معدل التضخم مقارنة بالذروة السابقة، إلا أن الأسعار لا تزال مرتفعة إجمالاً، ما يعني أن ضغوط الإنفاق اليومي للأسر الأمريكية لم تنفرج جذريًا بعد. وخصوصًا في ظل تصاعد التوترات الجيوسياسية وارتفاع أسعار النفط، قد تتعرض أسعار البنزين والنقل وبعض السلع الاستهلاكية لموجة جديدة من المخاطر الصاعدة مستقبلاً.

مع استمرار توترات مضيق هرمز، يخشى السوق من احتمال تجميد تجارة الطاقة عالميًا مما قد يؤدي لدورة جديدة من ضغوط التضخم المستوردة. وتوعدت إيران بأن أسعار النفط الدولية قد تصل 200 دولار/للبرميل، ما يُفاقم قلق السوق بشأن مسار التضخم للأشهر القادمة. ويشير محللون إلى أنه إذا استمر ارتفاع النفط لفترة طويلة، فلن تضعف القوة الشرائية للمستهلكين فقط، بل ستتآكل أرباح الشركات أيضًا، ما قد يزيد الضغوط على الاقتصاد العالمي. #تعقب_أزمة_إيران#

أعلنت وكالة الطاقة الدولية (IEA) عن الإفراج عن 400 مليون برميل من احتياطات النفط، وهو أكبر إفراج في التاريخ، لكن السوق يرى أن هذه الخطوة قد تخفف الذعر على المدى القصير فقط، وليست كافية لمعالجة مشكلات اضطراب المضيق، وضغوط نقل المشتقات النفطية، أو اختلال سلاسل إمداد الطاقة عالميًا. الاهتمام الحقيقي للسوق حاليًا ينصب على متى سينتهي هذا الصراع؛ ومن تصريحات أمريكا وإيران المتشددة، لا يبدو أن هناك مسارًا للانفراج على المدى القصير.

الأسهم: مؤشر داو يتراجع بأكثر من 500 نقطة، ومخاطر الطاقة والجيوسياسة تضغط الشهية للاستثمار

مع تصاعد تجنب المخاطر، تعرضت الأسهم الأمريكية لضغوط شاملة الأربعاء. انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 502 نقطة تقريبًا، أو بنسبة 1.1%؛ وانخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.5%؛ ومؤشر ناسداك المجمع بنسبة 0.3%. المنطق الرئيسي وراء عمليات البيع في السوق هو أن تصعيد الحرب سيؤدي إلى زيادة كلفة الطاقة ويضغط على النمو الاقتصادي ويقلل من توقعات أرباح الشركات.

（مصدر الصورة:FX168）

يشير خبراء إلى أن السوق يعيد حالياً تقييم أمرين: أولاً، كم سيدوم ارتفاع أسعار النفط؛ وثانيًا، هل يمكن احتواء الحرب بسرعة؟ إذا طال الصراع، ستزداد ضغوط التكاليف على الشركات، وخصوصًا في قطاعات النقل والتصنيع والطيران، بالإضافة للقطاعات كثيفة الاستهلاك للطاقة. ومن منظور التقييم، قد يدفع استمرار ارتفاع الأسعار السوق لإعادة تعديل التوقعات الربحية وهوامش المخاطر.

مع ذلك، في خضم الضغوط العامة، برزت بعض الأسهم الإيجابية، فقد ارتفع سهم أوراكل بنسبة 9%، نتيجة تجاوز نتائج أرباح وإيرادات الربع المالي الثالث التوقعات، بالإضافة لرفع التقديرات للإيرادات حتى السنة المالية 2027. يُظهر الأداء القوي لهذا السهم أن شركات التكنولوجيا العملاقة ذات وضوح الأرباح ما زالت تجذب اهتمام رأس المال في ظل اتساع المخاطر الكلية.

بشكل عام، لا تتأثر الأسهم الأمريكية فقط ببيانات التضخم، بل تسيطر عليها الجيوبوليتيكا وأسعار الطاقة، ومع تصعيد الصراع في الشرق الأوسط، قد تزداد الضغوط على رغبة السوق في المخاطرة.

النفط: أكبر إفراج للطاقة من IEA لا يهدئ الأسواق، وبرنت يتجاوز 90 دولارًا مجددًا

لا يزال سوق النفط في قلب العاصفة العالمية الحالية. ارتفع نفط WTI العقود الآجلة يوم الأربعاء بنسبة تزيد عن 4% ليصل قرب 87 دولارًا للبرميل؛ وقفز خام برنت حوالى 5% ليتجاوز من جديد حاجز 92 دولارًا للبرميل. اللافت أن هذا الارتفاع جاء بعد إعلان IEA إفراج 400 مليون برميل من احتياطاتها، ما يبرز استمرار قلق السوق من مخاطر الإمدادات.

（مصدر الصورة:FX168）

وفق منطق السوق، فالإفراج عن الاحتياطات يمكن أن يحمل رمزًا أو يوفر تخفيفًا مؤقتًا للضغط على المخزونات، لكنه لا يعوض فعلياً عن دور مضيق هرمز كالشريان الحيوي لنقل الطاقة عالميًا. ما يزعج السوق حاليًا هو اتهام إيران بمحاولة زرع ألغام في المضيق، ورد الجيش الأمريكي بإغراق عدة سفن إيرانية بينها 16 سفينة زرع ألغام، مع تصاعد التوتر العسكري بالمنطقة. كما أفصحت بريطانيا عن تعرض سفينة شحن جديدة لهجوم بالقرب من السواحل الإيرانية، ما يؤكد أن أمن الملاحة لم يتحسن.

ويرى المستثمرون أنه طالما لم تُحل مخاطر المرور بمضيق هرمز، من الصعب أن تنخفض أسعار النفط العالمية فعليًا. ورغم رهان بعض المستثمرين على أن ترامب سيسعى لإنهاء الحرب بسرعة، فإن الواقع يشير إلى أن ردود إيران وتحذيرات إسرائيل "غير المحدودة زمنياً" تؤكد استمرار أخطار الإمدادات.

والأهم من ذلك، أن آثار ارتفاع الأسعار لا تقتصر على النفط الخام فقط، بل تشمل أيضًا وقود الطيران ووقود الديزل وغيرها من المشتقات النفطية، ما سيؤدي إلى رفع تكاليف الخدمات اللوجستية والملاحة والصناعة عموماً. ولذلك، أصبحت أسعار النفط عاملاً كليًا مهمًا يحدد تسعير الأصول العالمية، وليست مجرد قضية سوق السلع.

سوق الصرف: الإقبال على الملاذ الآمن يدعم الدولار والسوق يعيد تقييم مسارات السياسة العالمية

في سوق العملات، سجل الدولار مزيدًا من القوة بسبب الطلب على الملاذات الآمنة. مع قلق المستثمرين من اتساع الصراع في الشرق الأوسط وتأثيراته على الطاقة والاقتصاد العالمي، تزايد الإقبال على الدولار، ويتم تداوله الآن فوق مستوى 99. وارتفع مقابل اليورو منذ نهاية فبراير بشكل واضح؛ كما ارتفع أمام الين، ما يعكس استمرار تفضيل السيولة الدولارية في أوقات تصاعد المخاطر.

（مصدر الصورة:FX168）

يعتقد المحللون أن التركيز في سوق الصرف انتقل من البيانات الاقتصادية البحتة إلى كيفية تأثير الحرب وأسعار الطاقة على مسارات السياسة النقدية العالمية. إذا استمرت أسعار النفط مرتفعة لمدة طويلة، ستتعرض أوروبا واليابان وغيرها من الاقتصادات المستوردة للطاقة لمزيد من الضغوط، بينما قد يستمر الدولار مستفيدًا من صفته كملاذ آمن وسيولته العالية.

أما الجنيه الإسترليني، فشهد تقلبات واضحة، بين مخاوف السوق من تأثير صدمة الطاقة على التضخم البريطاني، وبين مراقبة قدرة الاقتصاد البريطاني على تحمل الأسعار المرتفعة. وتشير تقديرات بعض المؤسسات إلى أنه في حال تعطّل النقل عبر مضيق هرمز لمدة شهرين، قد يرتفع معدل التضخم في المملكة المتحدة بنسبة 0.4 نقطة مئوية إضافية.

بينما أظهر الدولار الأسترالي صلابة نسبية، والتي جاءت استثنائية في مناخ الخطورة الحالي. ويرى السوق أن هذا يرجع إلى تمسك البنك المركزي الأسترالي بسياسات متشددة وتوقعات بمزيد من الرفع في أسعار الفائدة. بشكل عام، تبقى المحور الرئيس في سوق الصرف هو تداولات الملاذ الآمن وأثر أسعار الطاقة، ويظل الدولار في موقع الريادة على المدى القصير.

العملات الرقمية: بيتكوين يعود فوق 70 ألف دولار وسط حذر تجاه المخاطر

في سوق العملات الرقمية، انتعش بيتكوين الأربعاء وصعد مجددًا فوق حاجز 70,000 دولار ويتم تداوله حاليًا دون مستوى 71,000 دولار بقليل. وكان من أهم أسباب ارتفاعه صدور بيانات تضخم فبراير في الولايات المتحدة وفق التوقعات، مما هدأ بعض الشيء من المخاوف تجاه انفلات التضخم وأتاح للأسهم عالية المخاطر متنفساً محدوداً.

（مصدر الصورة:FX168）

ومع ذلك، لا يزال اتجاه بيتكوين العام متسمًا بالحذر والتذبذب دون اختراق واضح للاتجاه؛ ويعتقد غالبية المشاركين في السوق أن المتغير الأكبر لسوق الأصول المشفرة حاليًا هو هل ستستقر الشهية للمخاطرة كليًا، وهل ستشعل موجة ارتفاع الطاقة توقعات تضخم أقوى من جديد. وإذا استمرت أسعار النفط مرتفعة ودعمت ارتفاع عوائد السندات الأمريكية والدولار، فقد تتعرض العملات المشفرة وغيرها من الأصول المتقلبة للضغوط مجددًا.

وعلى صعيد التداول، ما زال العديد من المستثمرين يفضلون التداول ضمن النطاق، ويَرون أن بيتكوين في المدى القصير سيتذبذب في مدى الأسعار الحالي. بعض التحليلات تتوقع أنه إذا تحسنت معنويات السوق لاحقًا، فقد يجرب بيتكوين تجاوز مستويات أعلى هذا الشهر؛ أما إذا تصاعدت مخاوف المخاطر مجددًا، فلا يُستبعد عودة الأسعار لاختبار مناطق الدعم المنخفضة.

توقعات السوق: الحرب وأسعار النفط وتوقعات السياسات ستواصل قيادة تقلبات الأسواق العالمية

إجمالاً، تحول مركز التوتر في السوق العالمية من سؤال "هل سينخفض التضخم؟" إلى "هل ستنشب الحرب دورة جديدة من الصدمات الطاقية والتضخمية؟". ويجسد تراجع الأسهم الأمريكية، وارتداد أسعار النفط، وقوة الدولار، وتعافي بيتكوين الحذر، موضوعاً موحداً—أن المستثمرين يعيدون تقييم مدى تأثير الصراع في الشرق الأوسط على الاقتصاد العالمي.

يركز السوق في الأمد القصير على ثلاثة محاور: أولاً، هل سيتسنى إعادة استقرار الملاحة في مضيق هرمز؛ ثانيًا، هل سيتسع الصراع الأمريكي الإيراني ويطول؛ وثالثًا، ما إذا كانت أسعار النفط المرتفعة ستنعكس بسرعة على بيانات التضخم وتوقعات السياسات في الأشهر المقبلة.

وقبل اتضاح إجابات هذه التساؤلات، يُرجح أن تبقى جميع الأصول الرئيسة في حالة تقلب مرتفع. وبالنسبة للمستثمرين، فإن ما يجري ليس أزمة جيوسياسية فقط، بل هو دورة تعيد تشكيل منطق تسعير كل من الاقتصاد الكلي والقطاعي وأسواق الأسهم والنفط والعملات والعملات الرقمية عالميًا.