حذر المحللون من تراكم مخاطر القروض الخاصة، وقد يصبح الذهب "ملاذاً آمناً" للمستثمرين

(1) صرحت الرئيس التنفيذي لشركة Unicus Research، لاكشمي جاناباثي، بأنه لا ينبغي توقع انخفاض سريع في أسعار الذهب، حيث أن المخاطر المتراكمة في سوق الائتمان الخاص تهدد بالانتشار إلى الاقتصاد العالمي الأوسع، مما سيعزز الطلب على الذهب مرة أخرى. وأشارت إلى أنه منذ عام 2022، تشتري البنوك المركزية حوالي 1000 طن من الذهب سنويًا، مما يدل على الاتجاه الذي يسير فيه العالم. (2) حذرت جاناباثي من أن أحد أكبر المخاطر في النظام المالي هو التوسع السريع لسوق الائتمان الخاص - من حوالي 40 billions دولار في عام 2000 إلى ما يقرب من 2 trillions دولار اليوم، وهو خارج نطاق التنظيم التقليدي. معظم هذه القروض غير مصنفة، وتعتمد أسعار الأصول على التقييمات الداخلية بدلاً من التسعير السوقي، وتفتقر إلى الشفافية. العديد من صناديق الائتمان الخاصة مترابطة بشكل عميق مع البنوك التقليدية، وقد تؤدي أزمة إلى فقدان الثقة بدلاً من الخسائر الفعلية. (3) امتدت المخاطر إلى مجال التمويل الاستهلاكي، بما في ذلك العقارات التجارية، قروض السيارات وخطط الشراء الآن والدفع لاحقًا، مما أدى إلى هشاشة نظامية. تتوقع جاناباثي أن الركود القادم سيكون أبطأ وأكثر استدامة (2025 إلى 2027)، وقد يصاحبه ركود اقتصادي وتضخم مستمر، مما يخلق ظروفًا مشابهة للركود التضخمي. (4) نصحت المستثمرين بالتركيز على الحفاظ على رأس المال بدلاً من السعي وراء منتجات الائتمان ذات العوائد المرتفعة. على الرغم من أن الذهب لا يولد عائدًا، إلا أنه أصبح وسيلة لتخزين القيمة في عالم تعاني فيه الحكومات من عجز مستمر وتقوم بتحويل الديون إلى نقود. وذكرت المستثمرين بضرورة فحص التعرض لمخاطر الائتمان الخاص في منتجات مثل صناديق التقاعد، وفهم مكونات محافظهم الاستثمارية.