السندات: إعطاء الأولوية للدخل من خلال نهج محدد لمدة الاستحقاق – HSBC

وجهة نظر HSBC حول استقرار الدخل وتخصيص السندات

تؤكد HSBC على أهمية الحفاظ على تدفقات دخل مستقرة في ظل الظروف الحالية للأسواق، ولا تزال تعتبر السندات عنصراً أساسياً في المحافظ الاستثمارية. مع تراجع الضغوط التضخمية واقتراب البنوك المركزية من نهاية دورات خفض الفائدة، تفضل البنك السندات البريطانية (UK gilts)، وأوراق الدين الحكومية الأسترالية، وبعض الديون المختارة في الأسواق الناشئة. تميل استراتيجيتهم نحو السندات ذات التصنيف الاستثماري بدلاً من الخيارات ذات العائد المرتفع، ويفضلون آجال استحقاق متوسطة إلى طويلة الأمد باليورو والجنيه الإسترليني، مع بقاء التركيز على المدى المتوسط للسندات المقومة بالدولار الأمريكي.

المقاربات للدخل السيادي ودخل الائتمان

يبقى تحقيق الدخل الموثوق أمراً أساسياً وسط التطورات الاقتصادية والجيوسياسية المتغيرة. وفقاً لـ HSBC، فإن هذا لا يحقق العوائد فحسب، بل يساهم أيضاً في تقليل تقلبات المحافظ الاستثمارية، مما يعزز دور السندات كأصل حيوي في الفترات المواتية والصعبة على حد سواء.

حالياً، يبدو أن التضخم يدار بشكل جيد في معظم الاقتصادات المتقدمة، وتتوقع HSBC أن ارتفاع أسعار النفط مؤخراً سيكون له تأثير مؤقت فقط. مع اقتراب البنوك المركزية من استكمال تعديلات أسعار الفائدة، يسعى البنك الآن للفرص الأكثر جاذبية من حيث القيمة النسبية داخل سوق السندات.

تشير HSBC إلى أن قرار المحكمة العليا الأمريكية الأخير حول الرسوم الجمركية التجارية من غير المرجح أن يؤثر بشكل كبير على عوائد السندات. ومع ذلك، قد يحد العجز المالي الأمريكي الكبير من المزيد من الانخفاض في العوائد، مما يدفع البنك إلى تحديد فرص أكثر وعداً في المملكة المتحدة وبعض الأسواق الناشئة.

من بين السندات الحكومية في الأسواق المتقدمة، تفضل HSBC السندات البريطانية (UK gilts) والسندات الحكومية الأسترالية. بالإضافة إلى ذلك، تعتبر السندات السيادية في الأسواق الناشئة بالعملات المحلية جذابة بسبب ارتباطها المنخفض بالأصول الأعلى مخاطرة.

في جانب الائتمان، تعطي البنك الأولوية لسندات الأسواق الناشئة والسندات ذات التصنيف الاستثماري على تلك ذات العائد المرتفع، في ظل ضيق هوامش الائتمان. تسعى HSBC لتحقيق قيمة في الاقتصادات الناشئة ذات الأسس القوية وتهدف إلى تأمين عوائد جذابة من جهات إصدار مرموقة. وتتيح لهم استراتيجيتهم النشطة في الإدارة اغتنام التحولات الزمنية والاستفادة من تقلبات الأسواق بشكل تكتيكي.

(تم إنشاء هذا المحتوى بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته لاحقاً من قبل محرر.)