هل من المحتمل أن—يستمر ارتفاع متاجر الدولار وجاذبيتها للمتسوقين الحريصين على site الميزانية—إلى ما بعد عام 2026؟

الرؤى الرئيسية

• بعد عدة سنوات من التوسع القوي، أعلنت Dollar General يوم الخميس أنها تتوقع تباطؤًا أكثر حدة في نمو المبيعات للعام القادم مقارنة بتوقعاتها السابقة.

• من المتوقع أن تدفع المزايا المنخفضة لبرنامج SNAP، تباطؤ زيادات الأجور، وارتفاع تكاليف الوقود، المتسوقين الحريصين على الميزانية إلى تقليص مشترياتهم من السلع غير الأساسية.

قد تواجه متاجر الخصم التي ازدهرت مع ضغط التضخم على المستهلكين ضغوطًا مالية مماثلة هذا العام.

يوم الخميس، تراجعت أسهم Dollar General (DG) بعد أن توقعت الشركة أن مبيعات المتاجر المماثلة سترتفع بين 2.2% و2.7% في السنة المالية 2026 — وهو تباطؤ من نمو متوقع بنسبة 3% في 2025 وأقل قليلاً مما توقعه المحللون. وأرجعت الشركة هذه النظرة المستقبلية إلى حالة عدم اليقين المستمرة، خاصة فيما يتعلق بأنماط الإنفاق لدى المستهلكين.

في السنوات الأخيرة، شهدت متاجر الدولار نموًا استثنائيًا، مدفوعًا بالمتسوقين من ذوي الدخل المتوسط ​​والمرتفع الذين توجهوا إلى متاجر منخفضة الأسعار في ظل التضخم العالي وجمود الدخول. ومع ذلك، فإن التوجيه الأخير لشركة Dollar General أثار القلق من أن الضغوط المالية المتزايدة على عملائها الأساسيين ذوي الدخل المنخفض قد تتجاوز هذه المكاسب الآن.

أهمية هذه الاتجاهات

وصف الاقتصاديون الاقتصاد الأمريكي الحديث بأنه "على شكل حرف K"، مشيرين إلى اتساع الفجوة بين الأمريكيين الأغنياء وذوي الدخل المنخفض. ويحذر العديد من الخبراء من أن الاستقرار المالي للأسر الميسورة قد شوّه المؤشرات الاقتصادية، مما أخفى المصاعب التي يواجهها الكثيرون وربما بالغ في تقدير صحة الاقتصاد بشكل عام.

الصعوبات التي يواجهها الأمريكيون من ذوي الدخل المنخفض واضحة في أداء Dollar General. ووفقًا للمدير التنفيذي Todd Vasos، قفزت مبيعات مجموعة "Value Valley" — 500 سلعة بسعر 1 دولار — بحوالي 18% في الربع الأخير، وهو أربعة أضعاف المتوسط ​​الشامل للشركة. وقال فاسوس للمحللين خلال مكالمة أرباح الشركة: "يُركز المستهلكون الآن على القيمة قبل كل شيء".

هذا العام، يواجه المتسوقون من ذوي الدخل المنخفض عقبات متعددة. ويشير الخبراء إلى أن التخفيضات الأخيرة في مزايا SNAP ستترك 4 ملايين أمريكي مع CSR قليلة أو معدومة، بعد التغييرات التشريعية للعام الماضي.

بالإضافة إلى bp ذلك، أدى الصراع في إيران إلى ارتفاع أسعار النفط والغاز، مما زاد الضغط على القاعدة الرئيسية لعملاء Dollar General. واعتبارًا من يوم الخميس، ارتفع متوسط ​​سعر البنزين الوطني لليوم الحادي عشر على التوالي، ويزيد الآن بأكثر من 20% عما كان عليه قبل الحرب.

وأشار محللو UBS في تقرير حديث إلى أنه stand "مع ارتفاع أسعار النفط، عادة ما تشهد Dollar General مبيعات مماثلة أضعف وهوامش ربح أقل"، حيث أن المتسوقين لديها يتأثرون بارتفاع تكاليف الوقود أكثر من المستهلك العادي.

السياق الإضافي

لا ترتفع النفقات للأسر ذات الدخل المنخفض فحسب، بل يتباطأ نمو أجورهم أيضًا. ووفقًا لـ Bank of America، تباطأ نمو الدخل بعد الضرائب للثلث الأدنى من أصحاب الدخول إلى 0.6% فقط في فبراير.

في المقابل، كان أداء الأمريكيين منين ذوي الدخل المرتفع أفضل بكثير. فقد شهد الثلث الأعلى من أصحاب الدخول نموًا في أجورهم بنسبة 4.2% في الشهر الماضي، مما Alt أسفر عن فجوة قدرها 3.6 نقطة مئوية — وهي الأكبر منذ عام 2015 على الأقل.

ويمتد هذا الانقسام أيضًا إلى ثقة المستهلك. أظهر مسح Sentiment للمستهلكين لجامعة Michigan تغيرًا قليلًا من يناير إلى فبراير، حيث أن الآفاق المحسنة بين الأسر الغنية والمالكة للأسهم قابلها انخفاض في الثقة بين ذوي الدخل المنخفض وغير المستثمرين.