زومييز (NASDAQ:ZUMZ) الربع الرابع من السنة المالية 2025: الإيرادات تتجاوز التوقعات، لكن الأسهم تنخفض

تجاوز Zumiez التوقعات في الربع الرابع من عام 2025

قدمت Zumiez (ناسداك: ZUMZ)، الشركة المتخصصة في تجارة الملابس والأحذية، نتائج الربع الرابع من عام 2025 التي فاقت التوقعات. سجلت الشركة إيرادات بلغت 291.3 مليون دولار، مما يمثل زيادة بنسبة 4.4% مقارنة بالعام السابق. وبالنظر إلى المستقبل، تتوقع Zumiez أن تصل إيرادات الربع القادم إلى 191 مليون دولار كقيمة وسطية، وهو ما يزيد بنسبة 2.5% عما توقعه المحللون. وجاءت الأرباح للسهم وفقاً للمعايير المحاسبية المقبولة عموماً (GAAP) عند 1.16 دولار، متجاوزة متوسط التقديرات بنسبة 8.9%.

هل يجب أن تفكر في الاستثمار في Zumiez؟

هل لديك فضول ما إذا كان الوقت الحالي مناسب للاستثمار في Zumiez؟

أبرز نتائج تقرير Zumiez للربع الرابع لعام 2025

• الإيرادات: 291.3 مليون دولار، متجاوزة توقعات المحللين البالغة 289.1 مليون دولار (نمو سنوي بنسبة 4.4%، أعلى 0.8% من التوقعات)
• ربحية السهم (GAAP): 1.16 دولار، متجاوزة التوافق على 1.07 دولار (أعلى 8.9% من التقديرات)
• الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA): 37.43 مليون دولار، مقارنة مع 29.81 مليون دولار من المتوقع (هامش 12.8%، متفوقة بنسبة 25.6%)
• توجيهات إيرادات الربع الأول لعام 2026: 191 مليون دولار كقيمة وسطية، أعلى من توقعات المحللين 186.3 مليون دولار
• توجيهات ربحية السهم للربع الأول 2026 (GAAP): -0.82 دولار كقيمة وسطية، بانخفاض 9.3% عن توقعات المحللين
• هامش التشغيل: 8.6%، مرتفعاً من 7.2% في نفس الفترة من العام الماضي
• هامش التدفق النقدي الحر: 18.6%، متسق مع أداء العيادات في العام الماضي
• عدد المتاجر: 716 بنهاية العام، انخفاضاً من 730 في العام السابق
• مبيعات المتاجر المماثلة: زادت بنسبة 2.2% على أساس سنوي (مقارنة بـ 5.9% العام الماضي)
• القيمة السوقية: 392.9 مليون دولار

تعليق الإدارة

أشار ريك بروكس، الرئيس التنفيذي لشركة Zumiez، إلى أن المبيعات القوية بأسعار كاملة في الربح بأمريكا الشمالية أدت إلى نمو مبيعات المتاجر المماثلة بمعدل متوسط وتحسن ملحوظ في الهامش الإجمالي. كما شهد القطاع الأوروبي زيادة في هامش المنتج بمقدار 250 نقطة أساس بفضل التركيز على اختيار tass محصول المنتج والبيع بسعر كامل. وشدد بروكس على أن السنة المالية 2025 مثلت خطوة كبيرة نحو استعادة مستويات المبيعات والأرباح التاريخية للشركة. وأشار إلى أنه رغم ((التحسن ملحوظ، لا يزال هناك المزيد من التقدم الذي ينبغي إحرازه، حيث تعكس النتائج الأخيرة فعالية استراتيجيات البضائع الجديدة، وتحسين تجربة العملاء، والإدارة المنضبطة للنفقات. ومع دخول العام الجديد، أعرب بروكس عن ثقته في خطط Zumiez للبناء على هذا الزخم، وتوليد مزيد من النقد، وزيادة قيمة المساهمين.

ملف الشركة

تعمل Zumiez (ناسداك: ZUMZ) كشركة تجارة تجزئة متخصصة تركز على ملابس وإكسسوارات مستوحاة من نمط الشارع والتزلج على الألواح، بالإضافة إلى الأحذية. يعرف العاملون في المتاجر باسم "أعضاء Zumiez Stash".

تحليل اتجاهات الإيرادات

يعد النمو المستمر في الإيرادات مؤشراً أساسياً على القوة طويلة الأمد للشركة. وبينما يمكن لأي عمل أن يحقق أداء قويا في ربع واحد، إلا أن التوسع المستمر عبر سنوات عدة هو ما يميز رواد القطاع.

حققت Zumiez مبيعات بلغت 929.1 مليون دولار خلال العام الماضي، ما يضعها كلاعب أصغر في قطاع التجزئة. ويمكن أن يمثل هذا الحجم عائقًا مقارنة بالمنافسين الأكبر حجماً الذين يتمتعون بقوة تفاوضية أكبر وكفاءات تشغيلية أوسع.

أداء الإيرادات مؤخراً

على مدى السنوات الثلاث الماضية، واجهت Zumiez تحديات في تحفيز الطلب، مع تراجع المبيعات السنوية بنسبة 1% بسبب تقليص عدد متاجرها.

في الربع الأخير، سجلت Zumiez زيادة في الإيرادات بنسبة 4.4% على أساس سنوي، متجاوزة تقديرات وول ستريت بنسبة 0.8%. وتتوقع الإدارة أن ترتفع المبيعات بنسبة 3.6% في الربع القادم.

وعلى المدى الأبعد، يتوقع المحللون زيادة بنسبة 1.3% في الإيرادات خلال السنة القادمة. وبينما يشير ذلك إلى أن المنتجات الجديدة قد تساعد في تعزيز المبيعات، إلا أن وتيرة النمو تظل أقل من متوسط القطاع.

تسليط الضوء: فرصة الاستثمار في أسهم الذكاء الاصطناعي

لا تفوت هذا: سهم تطبيق الذكاء الاصطناعي بقيمة 21 دولار الذي تجاهلته وول ستريت. في حين يركز السوق على شركات تطوير الذكاء الاصطناعي، هناك شركة تستفيد بالفعل من الذكاء الاصطناعي لتحقيق أرباح كبيرة—ومع ذلك تبقى بعيدة عن الأنظار.

تتداول أسهم شركات رقائق الذكاء الاصطناعي عند تقييمات مرتفعة، لكن هذه الشركة تعالج تريليون إشارة استهلاكية شهريًا باستخدام الذكاء الاصطناعي وتقدر بنحو ثلث السعر فقط. هذا الفرق لن يدوم طويلاً. من المؤكد أن المستثمرين المؤسسيين سوف يلاحظون قريبًا.

نظرة عامة على عمليات المتاجر

اتجاهات عدد المتاجر

يؤثر عدد المتاجر التي يديرها تاجر التجزئة بشكل مباشر على إمكاناته البيعية ومعدل نموه. أبلغت Zumiez عن 716 موقعًا بنهاية الربع، مواصلة بذلك اتجاه إغلاق المتاجر على مدى العامين الماضيين، بمعدل انخفاض سنوي يبلغ 2.3%.

غالبًا ما يشير إغلاق المتاجر إلى تراجع الطلب بالحضور الشخصي، مما يدفع الشركة إلى إغلاق الفروع غير المربحة لتحسين الربحية.

تحليل مبيعات المتاجر المماثلة

عدد المتاجر وحده لا يروي القصة كاملة. فعندما يكون الطلب قويًا، يصبح توسيع المتاجر منطقياً؛ أما عندما يضعف الطلب، فيكون من الحكمة دمج المواقع وإعادة توزيع الموارد. تقدم مبيعات المتاجر المماثلة صورة أوضح من خلال قياس النمو العضوي في الفروع القائمة.

على مدى العامين الماضيين، حققت Zumiez نموًا قويًا في مبيعات المتاجر المماثلة، بمتوسط 4% سنويًا. ويعكس هذا الأداء، بالرغم من انخفاض عدد المتاجر، مزيجًا من ارتفاع المبيعات عبر التجارة الإلكترونية وزيادة الإقبال على المتاجر القائمة—ففي بعض الأحيان، يمكن لإغلاق الفروع غير المربحة أن يعزز فعليًا أرقام مبيعات المتاجر المماثلة.

في الربع الأخير، ارتفعت مبيعات المتاجر المماثلة بنسبة 2.2% على أساس سنوي، وهذا بوتيرة أبطأ من الفترات السابقة لكنه ما زال نتيجة إيجابية.

ملخص نتائج الربع الرابع

تميزت نتائج Zumiez للربع الرابع بتجاوز كبير لتوقعات الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) وتوجيهات إيرادات فاقت تقديرات وول ستريت. ومع ذلك، جاءت توقعات ربحية السهم للشركة للربع القادم دون التقديرات، ولم تحقق الهامش الإجمالي المستهدف من قبل المحللين. وبشكل عام، كان الربع مختلطاً مع وجود نقاط قوة وضعف في آن واحد. وقد تفاعل السوق بشكل سلبي، حيث تراجعت أسهم الشركة بنسبة 6.8% ليصل سعرها إلى 21.86 دولار بعد الإعلان.

هل تعتبر Zumiez استثمارًا مغريًا عند تقييمها الحالي؟ رغم أهمية نتائج الربع، إلا أن أساسيات العمل على المدى الطويل والتقييم يصبحان أكثر أهمية عند اتخاذ قرارات الاستثمار.