ارتفاع بنسبة 1.2٪ لـ Circle رغم احتلالها المركز 68 في حجم التداول، في ظل استمرار الاتجاه التنازلي والتحديات التنظيمية

نظرة عامة على السوق

في 12 مارس 2026، أنهت Circle (CRCL) يوم التداول عند 114.18 دولار، بارتفاع بنسبة 1.21%. تم تداول 1.4 مليار سهم، وهو انخفاض بنسبة 38.08% عن حجم التداول في اليوم السابق، مما وضعها في المرتبة 68 في تصنيفات نشاط السوق. وعلى الرغم من ارتفاع اليوم، تراجعت أسهم Circle بنسبة 51% خلال الستة أشهر الماضية وبنسبة 23% منذ بداية العام، وفقاً لبيانات الأرباح الأخيرة. تراوح سعر اليوم بين 112.15 دولار و116.67 دولار، بينما امتد نطاق العام الواحد من 49.90 دولار إلى 298.99 دولار. وصلت قيمة الشركة السوقية إلى 30.313 مليار دولار، وبلغت أرباح السهم خلال الاثني عشر شهراً الماضية -0.44 دولار.

العوامل الرئيسية

تأثر حركة سهم Circle بنتائج أرباح غير متوقعة، خطوات استراتيجية للأعمال، وصفقات مؤسساتية ملحوظة. في الربع الرابع من عام 2025، أعلنت Circle عن أرباح بلغت 0.43 دولار للسهم، متجاوزة التوقعات البالغة 0.35 دولار بنسبة تقارب 23%. ارتفعت الإيرادات بنسبة 76.9% على أساس سنوي لتصل إلى 770.23 مليون دولار، مدفوعة بأداء قوي في عمليات stablecoin. ارتفع EBITDA المعدل بنسبة 412% ليصل إلى 167 مليون دولار، مما يشير إلى تحسن في الربحية. ومع ذلك، فإن الانخفاض المستمر في السهم – بنسبة 51% خلال ستة أشهر – يعكس شكوك السوق المستمرة، بما في ذلك المخاوف بشأن التغييرات التنظيمية وتزايد المنافسة في قطاع stablecoin.

وصلت قيمة تداول USDC من stablecoin إلى 75.3 مليار دولار نهاية العام، مما يمثل زيادة سنوية بنسبة 72% ويعزز ريادة Circle في القطاع. أشار الرئيس التنفيذي Jeremy Allaire إلى استثمارات في الذكاء الاصطناعي وblockchain كمحركات للابتكار، بينما سلط المحللون الضوء على الشراكات العالمية المتنامية للشركة كعامل رئيسي للنمو. وعلى الرغم من هذه الإنجازات، ظل ارتفاع السهم محدوداً؛ حيث فشل الارتفاع بنسبة 19.8% قبل السوق بعد إعلان الأرباح في تغيير الاتجاه الهبوطي العام.

لعب المستثمرون المؤسساتيون أيضاً دوراً في تشكيل المعنويات السوقية. اشترت Capital Fund Management S.A. حصة بنسبة 0.19% في Circle خلال الربع الثالث من 2025 بقيمة 56.4 مليون دولار، وزادت Van ECK Associates Corp ممتلكاتها بنسبة 33.9% لتصل إلى 54.7 مليون دولار. في الوقت نفسه، كان بيع الداخلين ملحوظاً، حيث قام الرئيس Heath Tarbert ببيع 122,007 سهم وقام مدير M. Michele Burns ببيع 80,000 سهم، بإجمالي 45.8 مليون دولار خلال الثلاثة أشهر الماضية. تعكس هذه التحركات إشارات مختلطة حول ثقة الإدارة واهتمام المستثمرين الخارجيين.

تظل حالة عدم اليقين التنظيمي والتهديدات التنافسية عقبات كبيرة. حذر المحللون من أن التغيرات في تنظيم العملات المستقرة، خاصة في الولايات المتحدة، قد تؤثر على توقعات نمو Circle. تواجه الشركة أيضاً منافسة من لاعبين كبار مثل Coinbase وBinance في سوق الأصول الرقمية. وعلى الرغم من توقعات Circle للعام المالي 2026 بنمو مستمر للإيرادات، فإن تحقيق الربحية المستدامة لا يزال محل تساؤل.

قدم محللو Wall Street رؤى متباينة. خفضت Canaccord Genuity Group هدف السعر إلى 160 دولار، بينما حافظت Bernstein على هدفها عند 190 دولار. كان التصنيف الإجماعي "احتفاظ"، مع هدف سعر متوسط يبلغ 123.47 دولار، مما يشير إلى تفاؤل حذر. ومع ذلك، فإن نسبة السعر إلى الأرباح السلبية لـ Circle البالغة -63.34 والخسائر المستمرة جعلتها أقل جاذبية للمستثمرين الباحثين عن القيمة.

الملخص

تعكس نتائج Circle الأخيرة توازناً بين قوة الأرباح قصيرة الأجل والتحديات الهيكلية المستمرة. وفرت التوسع الاستراتيجي والدعم المؤسساتي بعض الاستقرار، لكن المخاطر التنظيمية ومبيعات الداخلين تبرز نقاط القلق. ستعتمد قدرة الشركة على عكس تراجعها المطول على تحقيق الابتكار الناجح والإدارة الفعالة لبيئة تنظيمية متغيرة.