انخفضت أسهم BlackRock بنسبة 2.97٪ بعد إطلاق Ethereum Staking ETF، واحتلت المرتبة 106 بحجم تداول بلغ 1.05 مليار دولار

نظرة عامة على نشاط BlackRock في السوق

في 12 مارس 2026، أنهت أسهم BlackRock (BLK) يوم التداول بانخفاض بنسبة 2.97%، متخلّفة عن مؤشرات السوق الرئيسية. شهد السهم حجم تداول قدره 1.05 مليار دولار، مما وضعه في المرتبة 106 في تصنيفات النشاط اليومي. جاء هذا الانخفاض بعد طرح iShares Staked Ethereum Trust ETF (ETHB)، الذي يمنح المستثمرين تعرضًا لإيثريوم الفوري (ETH) إلى جانب مكافآت الستيكينغ. على الرغم من أن هذا الصندوق الجديد كان يهدف إلى تعزيز وجود BlackRock في الأصول الرقمية، إلا أن الحركة السلبية للسهم عكست حالة من عدم اليقين لدى المستثمرين أو تقلبات متزايدة في السوق بخصوص دخول الشركة إلى منتجات عوائد الكريبتو.

العوامل الرئيسية التي أثرت على الأداء

مثّل إطلاق ETHB أول دخول لـBlackRock إلى صناديق الكريبتو المتداولة التي تتضمن الستيكينغ. من خلال تخصيص جزء من ممتلكاتها من إيثريوم لتوليد العوائد، يستهدف ETHB المستثمرين الذين يبحثون عن زيادة في السعر بالإضافة إلى الدخل. يوزع الصندوق 82% من مكافآت الستيكينغ شهريًا، مما يجعله منافسًا أمام Grayscale’s Mini Ethereum Trust التي تقدم حصة مكافآت بنسبة 94%. بالفعل تقود صناديق الكريبتو الأخرى من BlackRock مثل iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT، 55 مليار دولار تحت الإدارة) وiShares Ethereum Trust ETF (ETHA، 6.5 مليار دولار تحت الإدارة) هذا القطاع، لكن ETHB يشير إلى التزام أعمق بتوسيع عروض الأصول الرقمية لديها.

تم تصميم هيكل رسوم ETHB لجذب المستثمرين، حيث تم إطلاقه برسوم راعٍ تبلغ 0.25% مع تخفيض مؤقت إلى 0.12% لأول 2.5 مليار دولار من الأصول. كان من المفترض أن تعزز هذه الاستراتيجية التسعيرية، إلى جانب جاذبية الصندوق للمستثمرين المؤسسيين الباحثين عن عوائد منظمة من الكريبتو، من اعتماده. أشار Jay Jacobs، رئيس صناديق الأسهم المتداولة للولايات المتحدة في BlackRock، إلى أن ETHB قد يجذب أولئك الذين شاركوا في الستيكينغ المباشر لإيثريوم وأيضًا المهتمين بفرص العوائد المنظمة. وعلى الرغم من هذه الجهود، يشير انخفاض سهم BLK بنسبة 2.97% إلى أن بعض المستثمرين رأوا هذه الخطوة ابتعادًا عن أعمال صناديق المؤشرات الأساسية لـBlackRock، التي واجهت تحديات مؤخرًا.

المشهد التنافسي والمخاطر

قطاع صناديق الستيكينغ لإيثريوم يزداد تنافسية بشكل متزايد. قامت Grayscale، المنافس الرئيسي، بإطلاق منتجاتها الخاصة التي تدعم الستيكينغ، بما في ذلك Grayscale Ethereum Staking ETF (ETHE) وصندوق Ethereum Mini Trust (ETH)، والتي تتميز برسوم أعلى ولكن بنموذج لتوزيع المكافآت أكثر جرأة. أضفى شراكة BlackRock مع Coinbase كمؤتمن ومزود خدمات الستيكينغ، إلى جانب الموثقين مثل Figment وAttestant، مزيدًا من المصداقية لكنها في الوقت ذاته أبرزت الاعتماد على بنية تحتية خارجية—وهو ما قد يمثل نقطة ضعف في سوق الكريبتو غير المتوقع. كما أدى إطلاق REX-Osprey المسبق لصندوق الستيكينغ لإيثريوم في سبتمبر 2025 إلى زيادة شدة التنافس، مما ضغط على BlackRock لإبراز تميز ETHB عن منافسيه.

تبني المؤسسات والمزاج السوقي

لعبت رغبة المستثمرين المؤسساتيين في استراتيجيات عوائد الكريبتو دورًا مهمًا. شددت BlackRock على أن هيكل ETHB يمكن أن يساعد المؤسسات على تقييم إيثريوم كمصدر للتدفقات النقدية، جالبًا بذلك التقاء بين المحافظ التقليدية والرقمية. وأشار Jacobs إلى أن الأصول الرقمية تشكّل حاليًا من 1 إلى 2% من محافظ المؤسسات، مع ملفات مخاطر مماثلة لأسهم التكنولوجيا الكبرى. تندرج هذه المقاربة ضمن جهود BlackRock الأوسع لإدماج الكريبتو في أطر الاستثمار المؤسساتي، مستفيدًة من 130 مليار دولار تحت الإدارة في الأصول الرقمية. ومع ذلك، أشار انخفاض السهم إلى استمرار الحذر لدى المستثمرين بخصوص المنتجات المبنية على الستيكينغ، بسبب عدم اليقين التنظيمي وتقلبات السوق.

تأثير أوسع في سوق الكريبتو

كما أثرت ظروف السوق العامة على مزاج المستثمرين. تم تداول إيثريوم بالقرب من مستوى 2000 دولار، ولم تولد الإشارات الاقتصادية الكلية المختلطة، مثل بيانات مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة لشهر فبراير، زخمًا ملحوظًا. بينما كان إطلاق ETHB يهدف إلى تلبية الطلب المتزايد على العوائد في صناديق الكريبتو، فإن غياب اتجاه صاعد واضح في سعر إيثريوم قد يكون قد قلل من الحماس. واعتمادية الصندوق على آلية إثبات الملكية في إيثريوم، والتي تخضع لتحديثات الشبكة ومخاطر تقنية، أضافت طبقة من التعقيد بالنسبة للمستثمرين المتحفظين تجاه المخاطر.

الاتجاه الاستراتيجي والتوقعات المستقبلية

تسلط خطوة BlackRock نحو الستيكينغ في الكريبتو الضوء على نيتها في تنويع أعمالها بعيدًا عن فئات الأصول التقليدية. وتُظهر سيطرة الشركة على أدوات الاستثمار المتداولة للأصول الرقمية، حيث استحوذت على 95% من التدفقات الداخلة في عام 2025، قدرتها على اكتساب حصة سوقية. مع ذلك، يعكس انخفاض سهم BLK بنسبة 2.97% المخاوف بشأن احتمال تشتت أعمالها الأساسية في صناديق المؤشرات والمخاطر المرتبطة بالتحديات التنظيمية والتكنولوجية في الكريبتو. وبينما يزداد زخم ETHB، سيكون على BlackRock تحقيق التوازن بين الابتكار والاستقرار التشغيلي لتحقيق استفادة حقيقية من هذا التوسع أو تجنب التحديات الجديدة لأعمالها التقليدية في إدارة الأصول.