توقف الاقتصاد قبل الاضطرابات في إيران

النمو الاقتصادي في المملكة المتحدة يتوقف وسط عدم اليقين العالمي

أقرت راشيل ريفز بالحاجة لاتخاذ مزيد من الإجراءات بعد أن أظهرت بيانات الاقتصاد البريطاني عدم وجود نمو في يناير، مشيرةً إلى التحديات التي تواجهها مع استمرار التوترات في إيران وتأثيرها على الأسواق العالمية.

وفقاً لمكتب الإحصاءات الوطنية (ONS)، ظل الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة دون تغيير في يناير، بعد ارتفاع طفيف بنسبة 0.1% في ديسمبر.

كان الخبراء يتوقعون زيادة بنسبة 0.2% في الناتج المحلي الإجمالي لشهر يناير، خاصة بعد توسع الاقتصاد بنسبة 0.1% في الربع الأخير من عام 2025.

يشير نقص الزخم الاقتصادي إلى صعوبات محتملة بالنسبة لوزير المالية، بعدما حذر اقتصاديون من أن ارتفاع تكاليف الطاقة – نتيجة النزاع في الشرق الأوسط – قد يعرقل آفاق النمو للمملكة المتحدة أكثر.

تعكس أحدث بيانات الناتج المحلي الإجمالي الفترة التي سبقت اندلاع النزاع بين الولايات المتحدة وإيران، والذي وصفته وكالة الطاقة الدولية بأنه أكبر اضطراب في إمدادات النفط في التاريخ.

اعترفت راشيل ريفز، التي تركز بشكل أساسي على التوسع الاقتصادي، قائلة: "هناك المزيد مما يجب القيام به."

وأضافت: "استراتيجيتنا الاقتصادية سليمة، لكنني أدرك الحاجة للتواصل المستمر في الجهود. في هذه الأوقات غير المتوقعة، نعمل على بناء اقتصاد أكثر متانة وأماناً من خلال خفض تكاليف المعيشة، وتقليل الدين الوطني، وتعزيز النمو لصالح جميع المناطق."

تسلط البيانات المخيبة للآمال الضوء على الصعوبات التي تواجه صانعي السياسات في بنك إنجلترا، والذين سيقررون الأسبوع المقبل ما إذا كانوا سيحافظون على سعر الفائدة عند 3.75%.

عادةً، يؤدي تباطؤ النمو وضعف سوق العمل إلى خفض تكاليف الاقتراض. لكن ارتفاع أسعار النفط والتضخم دفع المتداولين لاستبعاد إمكانية خفض الفائدة على المدى القريب.

أشار فيرغوس جيمينيز-إنجلاند من المعهد الوطني للبحوث الاقتصادية والاجتماعية إلى أن استطلاعات الأعمال كانت تشير إلى ارتفاع في النمو بداية العام، مما يجعل بيانات الناتج المحلي الإجمالي الأخيرة محبطة بشكل خاص.

قال: "هذه بداية مقلقة لهذا الربع، حيث من المرجح أن يتلاشى الدفعة الأولى في ثقة الأعمال بسرعة مع الاضطرابات العالمية الناتجة عن النزاع الإيراني وتأثيره على الاقتصاد البريطاني."

"نتوقع أن يكون التأثير على النمو محدوداً في الربع الأول، لكن استمرار ارتفاع أسعار الطاقة خلال العام قد يخفض نمو الناتج المحلي الإجمالي بحوالي 0.2 نقطة مئوية في عام 2026."

تتوقع شركة Capital Economics أنه في السيناريو الأكثر تشاؤماً المرتبط بالنزاع الإيراني، قد يكون النمو هذا العام منخفضاً حتى 0.1%. أما في الظروف الأكثر مواتاة، فقد يصل النمو إلى 0.6% أو 0.4%، وهو تراجع عن التوقعات السابقة البالغة 1%.

دعت كيمي بادينوك، زعيمة حزب المحافظين، السير كير ستارمر إلى خفض الإنفاق الحكومي والضرائب لتحفيز النمو الاقتصادي.

دعوات لإصلاح مالي

شددت بادينوك على ضرورة "خفض الإنفاق، وخفض الضرائب، وجعل بريطانيا تعمل من جديد."

انتقدت نهج حزب العمال، قائلة: "اقتصاد بريطانيا راكد، مثقل بضرائب وتنظيمات حزب العمال. كير ستارمر مشغول بالفضائح وغير مركز على النمو الاقتصادي."

سياسات حزب العمال الاقتصادية تحت التدقيق

أكد السير ميل سترايد أن التباطؤ الاقتصادي الأخير جعل المملكة المتحدة أكثر تعرضاً لتأثيرات النزاع في الشرق الأوسط. دعا حزب العمال إلى إلغاء ضريبة الوقود، ودعم نفط وغاز بحر الشمال، وتقديم خطة شاملة لخفض العجز وتكاليف الرعاية الاجتماعية.

"فقط المحافظون لديهم قائد صاحب عزيمة واستراتيجية واضحة وخبرة لتقوية الاقتصاد وإعادة تحريك بريطانيا،" شدد سترايد.

ارتفاع تكاليف الاقتراض وسط الركود

ارتفعت تكاليف الاقتراض الحكومية بعد أن كشفت بيانات رسمية عن عدم وجود أي نمو في يناير. ارتفع عائد السندات البريطانية لمدة 10 سنوات من 4.77% إلى 4.79% عند بدء التداول، مما يعكس مخاوف أوسع عبر الأسواق الأوروبية مع تصاعد مخاطر التضخم نتيجة النزاع الإيراني.

رغم هذه الضغوط، زاد المتداولون قليلاً من رهانهم على خفض بنك إنجلترا للفائدة، حيث ارتفعت احتمالية خفض الأسبوع المقبل من صفر إلى 2%، وتوقعات الخفض في أبريل من 5% إلى 8%.

لا يزال سانجاي راجا، كبير الاقتصاديين البريطانيين في Deutsche Bank، يتوقع خفضين للفائدة هذا العام، على أن يكون الخفض الأول في يونيو. أشار إلى أن صانعي السياسات يواجهون "مقايضات غير مريحة بشكل متزايد"، وحذر من أن الطريق نحو تضخم عند 2% أصبح أقل وضوحاً الآن.

رد فعل سوق الأسهم والعملات

انخفضت الأسهم البريطانية في بداية التداول، انعكاساً للأداء الاقتصادي الأضعف من المتوقع في يناير، حتى قبل تصاعد النزاع الإيراني. انخفض مؤشر FTSE 100 بنسبة 0.5% إلى 10,253.63، بينما تراجع أيضاً مؤشر FTSE 250 بنسبة 0.5% إلى 22,061.52.

علق روب مورغان من Charles Stanley، قائلاً: "النمو الراكد مثير للإحباط بشكل خاص، حيث أصبحت المملكة المتحدة الآن معرضة لتقلبات سوق الطاقة العالمي والتحديات المحتملة بسبب النزاع المطول في الشرق الأوسط."

كما ضعفت الجنيه الإسترليني، حيث تراجع بنسبة 0.5% أمام الدولار إلى 1.328 دولار، فيما بحث المستثمرون عن الأمان في العملة الأمريكية وسط الاضطرابات الجارية. وتراجع الجنيه بنسبة 0.1% أمام اليورو و0.5% أمام الين.

علق توماس بوغ، كبير الاقتصاديين في RSM UK، قائلاً: "تقرير الناتج المحلي الإجمالي لشهر يناير لم يكن مشجعاً. كنا نتوقع انتعاشاً قوياً بعد نهاية ضعيفة لعام 2025، ولكن توقف الاقتصاد بدلاً من ذلك."

وأضاف: "آمالنا ببداية قوية للعام تلاشت. ومع تصاعد النزاع الإيراني، ستقيد التحديات الإضافية النمو البريطاني أكثر. ستضغط أسعار الطاقة المرتفعة على الدخل القابل للإنفاق، وتقلل الإنفاق والاستثمار، ومن المرجح أن تؤخر خطط التوظيف."

توقعات النمو تظل قاتمة

يحذر الاقتصاديون من صعوبة تحقيق النمو في 2026 بعد بداية مخيبة للآمال للعام وبوجود المزيد من الاضطرابات المتوقعة. صرحت يايل سيلفين، كبيرة الاقتصاديين في KPMG: "بدأ الاقتصاد البريطاني العام بنبرة ضعيفة، ومن المتوقع أن ينخفض النشاط أكثر مع ارتفاع أسعار الطاقة."

توقعت أن يستمر الزخم الضعيف في فبراير، مع احتمالية تباطؤ النشاط أكثر ابتداءً من مارس.

قال روب وود، كبير الاقتصاديين البريطانيين في Pantheon Macroeconomics، إن شركته تخفض توقعات النمو للربع الأول إلى 0.2%. وأشار إلى سوء الأحوال الجوية في فبراير، والتي ستؤثر على البناء، وتباطؤ مبيعات التجزئة مع أمطار مستمرة أبعدت المتسوقين.

كما أوضح وود أن عدم اليقين الناتج عن النزاع الأمريكي الإسرائيلي مع إيران سيؤثر على استطلاعات المشاعر في مارس، وأن مدة الأعمال العدائية وتأثيرها على إمدادات النفط ستكون عوامل حيوية. رغم المرونة الأخيرة، قد يكون الأسر مستعدة لتحمل تأثير مؤقت على الدخل الحقيقي، لكن المخاطر تبقى باتجاه الانخفاض.

الاقتصاديون يخفضون توقعات النمو

خفض كبار الاقتصاديين بشكل حاد توقعات النمو للمملكة المتحدة هذا العام بعد أظهرت البيانات الرسمية الناتج المحلي الإجمالي دون تغيير. تتوقع Capital Economics أن النمو قد ينخفض إلى 0.1% في أسوأ سيناريو متعلق بالنزاع الإيراني، مع توقعات أكثر تفاؤلاً عند 0.6% أو 0.4%، انخفاضاً من 1% سابقاً.

لاحظ بول دايلز، كبير الاقتصاديين البريطانيين في Capital Economics: "كان الاقتصاد بالفعل ضعيفاً قبل ارتفاع أسعار الطاقة الناتج عن النزاع في الشرق الأوسط."

وأشار إلى أن عوامل مثل عاصفة Gorretti وانقطاع المياه في Kent ربما ساهمت في ضعف الناتج المحلي الإجمالي في يناير، رغم أن ONS لم تذكر ذلك في نشرته. ارتفع نشاط البناء فقط بنسبة 0.2%، بينما انخفض الإنتاج في المطاعم، والفنادق، والفنون، والترفيه.

خلص دايلز إلى أن "من المرجح أن يفقد نمو الناتج المحلي الإجمالي الزخم في الأشهر القادمة. هذا يشير إلى الأسواق المالية أن صدمة أسعار الطاقة لا تزيد التضخم فقط، بل تقلل أيضاً النمو الاقتصادي."

بنك إنجلترا يواجه قرارات صعبة

تسلط الأرقام المخيبة للآمال الضوء على التحديات التي يواجهها بنك إنجلترا، والذي يجب أن يقرر ما إذا كان سيحافظ على أسعار الفائدة وسط أداء اقتصادي ضعيف ومخاطر تضخم متزايدة نتيجة النزاع الإيراني.

أشارت استطلاعات الأعمال إلى بداية إيجابية للعام، لكن البيانات الأخيرة خفضت من التفاؤل. يتوقع فيرغوس جيمينيز-إنجلاند تأثيراً محدوداً على النمو في الربع الأول، لكنه يحذر من أن استمرار ارتفاع أسعار الطاقة قد يقلل نمو الناتج المحلي الإجمالي أكثر في 2026.

ريفس: التزام بتعافي الاقتصاد

بعد توقف النمو في يناير، كررت راشيل ريفز التزامها بتعزيز الاقتصاد، مؤكدةً الجهود المبذولة لخفض تكاليف المعيشة وتقليل الدين وتعزيز النمو في جميع أنحاء البلاد.

ONS: الاقتصاد لا يزال ضعيفاً

كان الانتعاش في صناعة السيارات بعد الهجوم السيبراني على Jaguar Land Rover العامل الرئيسي في دعم نمو الاقتصاد البريطاني في الثلاثة أشهر حتى يناير. وبينما توسع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.2% منذ أكتوبر، يحول ONS تركيزه إلى الفترات الثلاثية لأجل تقييم أكثر استقراراً.

أوضحت ليز مكوين، مديرة الإحصاءات الاقتصادية في ONS: "ارتفع النمو قليلاً في الأشهر الثلاثة الأخيرة، ويعود ذلك جزئياً لانتعاش صناعة السيارات. كما تعافت خدمات الجملة بعد صيف ضعيف. لكن الصورة الكلية لا تزال ضعيفة، مع عدم وجود نمو في يناير واستمرار التراجع في بناء المنازل."

نقاط رئيسية لبدء يومك

• صدمة النفط تتجاوز أزمة السبعينات – أدى النزاع الإيراني إلى أكبر اضطراب في إمدادات النفط العالمية على الإطلاق، حسب IEA.
• جون لويس يسجل خسارة بعد مكافآت الموظفين – كان من الممكن أن يحقق التاجر أرباحاً لولا مكافأة رواتب بنسبة 2% لجميع الموظفين.
• ميليباند يحذر الشركات من ارتفاع تكاليف الطاقة – يواجه حزب العمال ضغطاً لإلغاء الضرائب على السائقين بعد ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي بنسبة 60%.
• سلامة دبي تحت التساؤل وسط هجمات صاروخية – مع تصاعد الحرب في إيران، تواجه دبي تحديات كبيرة.
• Savills: الموظفون مترددون في مغادرة دبي – تخطط شركة العقارات العملاقة لمواصلة الاستثمار في دول الخليج دون خطط إخلاء.

تطورات الأسواق خلال الليل

تراجعت الأسواق الآسيوية في الغالب بعد خسائر في وول ستريت، بينما ظلت أسعار النفط قرب 100 دولار للبرميل. انخفض مؤشر نيكي 225 في طوكيو بنسبة 1.3% وسط استمرار المخاوف بشأن النزاع الإيراني وتأثيره على إمدادات الطاقة. عانت أسهم التكنولوجيا، حيث تراجع SoftBank Group بنسبة 4.7%.

خسر مؤشر Kospi الكوري الجنوبي 1.8%، وانخفض مؤشر Hang Seng في هونغ كونغ بنسبة 0.8%، وكان مؤشر Shanghai Composite منخفضاً 0.6%. انخفض مؤشر S&P/ASX 200 الأسترالي بنسبة 0.1%، وتراجع Taiex التايواني بنسبة 0.5%، وانخفض Sensex الهندي بنسبة 0.9%.

خسر ما يقرب من تريليون دولار من الأسهم الأمريكية يوم الخميس مع ارتفاع أسعار النفط واضطراب الأسواق. تراجع مؤشر S&P 500 بنسبة 1.52%، انخفض Nasdaq Composite بنسبة 1.78%، وتراجع Dow Jones Industrial Average بنسبة 1.56%. سارعت الأسواق الأوروبية نحو الهبوط، مع انخفاض FTSE-100 بنسبة 0.47%، وانخفاض CAC-40 الفرنسي بنسبة 0.71%، وتراجع DAX الألماني بنسبة 0.21%.

تفاعل المستثمرون مع ارتفاع أسعار خام برنت بنسبة تزيد عن 10% متجاوزة 101 دولار للبرميل.