JPY: تزايد الشكوك حول التدخل مع استمرار قوة الدولار – MUFG

ارتفاع الدولار الأمريكي مع تصاعد الضغوط على الين

يشير Derek Halpenny، رئيس قسم الأبحاث في MUFG، إلى أن مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) قد تجاوز حاجز 100، مما دفع USD/JPY إلى مستويات مرتفعة جديدة للعام الحالي. في الوقت نفسه، تبقى أسعار النفط مستقرة بالقرب من 100 دولار للبرميل. يوضح Halpenny أن المسؤولين اليابانيين تحت مراقبة متزايدة بسبب ضعف الين، لكنه يعتقد أن أي تدخل لدعم العملة من غير المرجح أن يسفر عن نتائج دائمة، حتى ولو اختبر USD/JPY أو تجاوز عتبة 160.

اليابان تدرس ردود الفعل تجاه انخفاض الين

تعتمد اليابان بدرجة كبيرة على الطاقة المستوردة، مما يجعل ارتفاع تكاليف الطاقة مصدر قلق دائم. وتزداد صعوبة الوضع مع استمرار تراجع الين، مما يعزز المطالب باتخاذ إجراءات من قبل السلطات. ومع ذلك، يظل احتمال التدخل الفوري غير مؤكد.

يقترح Halpenny أنه إذا تدخلت السلطات اليابانية، فقد يكون تأثير ذلك قصير الأجل. وربما تسمح وزارة المالية (MoF) حتى لـ USD/JPY بتجاوز مستوى 160 لمراقبة رد فعل السوق. حالياً، يتم تداول الزوج فوق مستويات كان البنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يراقب فيها أسعار USD/JPY في وقت سابق من هذا العام، والتي أدت حينها إلى انخفاض حاد في سعر الزوج.

ويلاحظ أن المحرك الأساسي وراء ضعف الين هو قوة الدولار الأمريكي، مما يجعل التدخل أقل احتمالاً للنجاح. بينما وصل USD/JPY إلى مستويات مرتفعة جديدة لعام 2024، لا يزال EUR/JPY أقل بنسبة تزيد عن 2% من ذروته في يناير. ويبدو انخفاض الين أكثر وضوحاً مقابل عملات مثل الدولار الأسترالي والدولار الكندي، لكن التراجع العام في معدل سعر الصرف الفعلي الاسمي لبنك اليابان (NEER) يعتبر محدوداً عند -0.4% فقط.

علاوة على ذلك، يرى Halpenny أن وزارة المالية ستواجه صعوبة في تبرير التدخل بحجة اضطراب السوق، حيث ارتفع USD/JPY بنسبة تزيد قليلاً عن 2% فقط خلال العشرة أيام تداول الأخيرة منذ بدء الصراع الأخير. ومع ذلك، فإن حركة حاسمة فوق مستوى 160 قد تؤدي إلى نوع من التقلبات التي قد تستدعي تدخلاً رسمياً.

وبالنظر إلى المستقبل، يتوقع Halpenny استمرار قوة الدولار الأمريكي. مع بقاء أسعار النفط الخام مرتفعة وكسر مؤشر DXY حاجز 100، فإن تحقيق المزيد من المكاسب في USD/JPY—خاصة إذا تجاوز مستوى 160—قد يعزز الزخم التصاعدي للدولار.

(تم إعداد هذا المقال بمساعدة أداة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعته لاحقاً من قبل محرر.)