ارتفعت أسهم ImmunityBio بنسبة 295٪ منذ بداية العام: هل يجب الشراء أم الاحتفاظ أم البيع؟

أسهم ImmunityBio ترتفع بشكل كبير في عام 2024

شهدت ImmunityBio (IBRX) ارتفاعًا في سعر سهمها بنسبة تقارب 300% منذ بداية العام، متجاوزة بكثير الزيادة المتواضعة في القطاع والتي بلغت 6%. كما تفوقت هذه الأداء الملحوظ أيضًا على قطاع الرعاية الصحية الأوسع ومؤشر S&P 500، كما هو موضح أدناه.

IBRX تتفوق على الأقران والمؤشرات الرئيسية

المصدر: Zacks Investment Research

تعزى هذه الزيادة اللافتة في الغالب إلى النتائج التجارية القوية لعقار Anktiva، العلاج الرئيسي الوحيد الذي تسوقه ImmunityBio حاليًا. وقد تمت الموافقة عليه من قبل إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) للاستخدام جنبًا إلى جنب مع Bacillus Calmette-Guérin (BCG)، حيث يعالج البالغين المصابين بسرطان المثانة غير العضلي المقاوم لـ BCG مع وجود سرطان موضعي في الموقع (CIS)، بغض النظر عن وجود ورم حليمي.

دعونا نلقي نظرة فاحصة على الأعمال الأساسية لشركة ImmunityBio لفهم العوامل وراء الزخم الأخير الذي حققته.

Anktiva: المحرك الرئيسي لنمو عائدات ImmunityBio

منذ الموافقة التنظيمية عليه في عام 2024، كان دخول Anktiva إلى السوق ناجحًا بشكل ملحوظ. في آخر تحديث مالي، أبلغت ImmunityBio عن نتائج قوية للربع الرابع وسنة 2025 كاملة، حيث بلغت مبيعات المنتجات الصافية السنوية 113 مليون دولار أمريكي — بزيادة هائلة قدرها 700% عن العام السابق. تعزو الشركة الكثير من هذا النمو إلى طلبات الوصفات المتكررة، ما يشير إلى أن مقدمي الرعاية الصحية أصبحوا أكثر ثقة بسلامة العقار وفعاليته.

هناك عامل آخر يدفع الطلب وهو النقص المستمر في BCG، مما أدى إلى تعقيد علاج سرطان المثانة. ونظرًا لأن Anktiva يُعطى مع BCG، أصبح الأطباء يولون الأولوية لهذا المزيج للمرضى المؤهلين، الأمر الذي ساهم في تعزيز المبيعات.

تسعى ImmunityBio بنشاط لتوسيع الاستخدامات المعتمدة لـ Anktiva. فقد أعادت الشركة مؤخرًا تقديم طلب إضافي إلى إدارة الغذاء والدواء (FDA)، يهدف إلى توسيع ترخيص العقار ليشمل المرضى المصابين بسرطان المثانة غير العضلي المقاوم لـ BCG مع المرض الحليمي. هذا الطلب، الذي جاء بعد مناقشات واسعة مع المنظمين ويشمل بيانات سريرية جديدة، قد يمهد الطريق أمام المزيد من المرضى للاستفادة من Anktiva في حال الموافقة عليه.

على الصعيد الدولي، تحقق ImmunityBio تقدمًا ملحوظًا. منذ مطلع عام 2026، حصل Anktiva على تصاريح تنظيمية لعلاج NMIBC المقاوم لـ BCG في كل من الاتحاد الأوروبي والمملكة العربية السعودية. ومن المتوقع أن تُسرِّع هذه الإنجازات جهود الشركة في تسويق منتجاتها عالميًا وتفتح فرصًا جديدة للإيرادات مع تأسيس شراكات وقنوات توزيع خارجية.

ومن الجدير بالذكر أن ImmunityBio تتجاوز أيضًا نطاق سرطان المثانة. ففي يناير، حصل Anktiva على أول موافقة له لعلاج سرطان الرئة ذو الخلايا غير الصغيرة (NSCLC) في المملكة العربية السعودية، مما شكل دخوله إلى سوق أورام رئيسي. وتنوي الشركة التواصل مع إدارة الغذاء والدواء الأمريكية لاحقًا هذا العام للحصول على موافقة مماثلة لـ NSCLC في الولايات المتحدة، ما قد يوسع من انتشار Anktiva التجاري.

خط أنابيب سريري واعد لتوسيع استخدامات Anktiva

بالإضافة إلى نجاحه التجاري، تعمل ImmunityBio على تطوير مجموعة من البرامج السريرية المصممة لتوسيع فوائد Anktiva لمجموعة أوسع من أنواع السرطان.

تجري الشركة العديد من التجارب السريرية على أورام صلبة وسرطانات الدم ضمن منصة Cancer BioShield. ويُستخدم Anktiva مناعة أساسية في هذه الدراسات بهدف تنشيط الخلايا المناعية مثل الخلايا القاتلة الطبيعية (NK) والخلايا التائية.

وبالنسبة لسرطان المثانة، تجرى تجربة عشوائية حاليًا لتقييم Anktiva مع BCG لدى المرضى الذين لم يتلقوا BCG من قبل، مع خطة محتملة لتقديم طلب لـ FDA في وقت لاحق من هذا العام. وتستكشف أبحاث إضافية فعالية الدواء في حالات أخرى من سرطان المثانة، مما قد يزيد عدد المرضى المستفيدين.

تبحث ImmunityBio أيضًا في استخدام Anktiva بالتوازي مع العلاجات القياسية أو علاجات CAR-NK لعلاج عدة سرطانات تحديًا، تشمل NSCLC، وسرطان البنكرياس، والورم الأرومي الدبقي، وسرطان القولون والمستقيم، وسرطان الكبد.

إذا ما حققت هذه التجارب السريرية نتائج إيجابية، يمكن أن يصبح Anktiva حجر الأساس في مناعة علاجية لأنواع عدة من السرطان، ما يدعم مزيدًا من الطلبات التنظيمية والنمو التجاري على المدى الطويل.

مواجهة منافسة شرسة في مجال الأورام

رغم التقدم السريع، تعمل ImmunityBio في سوق أورام يتميز بمنافسة شرسة تهيمن عليها كبرى شركات الأدوية. حيث يتنافس Anktiva مع أدوية مناعية رائدة مثل Keytruda من Merck وOpdivo من Bristol Myers Squibb وTecentriq من Roche، التي تستخدم على نطاق واسع في العديد من أنواع السرطان التي تستهدفها ImmunityBio.

هذه الشركات الكبرى لا تملك علاجات معتمدة وحسب، بل تتمتع أيضًا بموارد مالية ضخمة وعمليات تجارية عالمية وسلاسل إمداد قوية. وتوفر خبراتهم الواسعة وعلاقاتهم القوية مع مقدمي الرعاية الصحية عقبات كبيرة أمام شركات مبتدئة مثل ImmunityBio.

مخاطر الاعتماد على منتج واحد

تكمن هشاشة كبيرة لشركة ImmunityBio في اعتمادها على Anktiva كمنتجها التجاري الوحيد ومصدر دخلها الرئيسي. وأي تراجع في الطلب أو تأخيرات تنظيمية أو مشاكل أمنية غير متوقعة يمكن أن تؤثر سلبًا بشكل كبير على الصحة المالية للشركة.

التقييم وتوقعات المحللين لـ IBRX

يتم تداول أسهم ImmunityBio حاليًا بتقييم أعلى من منافسيها، حيث يبلغ معدل السعر إلى المبيعات المستقبلي (P/S) 32.59، والذي يفوق بكثير متوسط القطاع البالغ 2.00.

المصدر: Zacks Investment Research

وأظهرت تقديرات المحللين لأرباح السهم الواحد (EPS) لـ ImmunityBio في عامي 2026 و2027 اتجاهات متباينة خلال الشهر الماضي.

المصدر: Zacks Investment Research

آفاق الاستثمار: ماذا بعد لـ IBRX؟

رغم المنافسة القوية من عمالقة الصناعة، تُظهر النجاحات التجارية الأولية لـ Anktiva قبولًا متزايدًا في السوق. وتشير المبيعات المبدئية القوية والتوسعات التنظيمية المتزايدة إلى أن هذا الدواء يمكن أن يستمر في تعزيز نمو عائدات ImmunityBio خلال السنوات القادمة.

ورغم تداول السهم بتقييم مرتفع مقارنة بمنافسيه في القطاع، قد يفكر المستثمرون في الاحتفاظ بأسهم هذه الشركة التي تحمل تصنيف Zacks رقم 3 (احتفاظ) نظرًا لآفاق نموها.