تراجع American Express بعد أن طغى تراجع الأرباح على زيادة الإيرادات، وحجم التداول يحتل المركز 118 في 13 مارس

لمحة عن السوق

انخفضت أسهم American Express (AXP) بنسبة 0.64% في 13 مارس 2026، لتغلق عند 301.89 دولار، مسجلة تراجعًا أقل من خسارة S&P 500 البالغة 1.52%. وتراجع حجم التداول على السهم بنسبة 26.77% ليصل إلى 0.8 مليار دولار، ليحتل المرتبة 118 في نشاط التداول الكلي ليوم ذلك اليوم. وجاء هذا الأداء عقب تراجع بنسبة 13.57% خلال الأسبوع الماضي، متخلفًا عن خسارة قطاع المالية البالغة 5.37% وتراجع S&P 500 البالغ 2.25%. لا يزال أداء AXP منذ بداية العام تحت الضغط، فيما يتراوح السهم خلال 52 أسبوعًا بين 220.43 و387.49 دولار. ويبلغ متوسط التحرك لـ50 يومًا و200 يوم 345.46 و348.85 دولارًا على التوالي، مما يشير إلى توجه فني هبوطي حيث يتم التداول دون مستويات الدعم الرئيسية.

العوامل الرئيسية

خيبة الأرباح وتفاؤل الإيرادات

أعلنت American Express عن أرباح الربع الرابع لعام 2025 بقيمة 3.53 دولار للسهم، متخلفة عن تقديرات الإجماع البالغة 3.54 دولار بفارق 0.01 دولار، بينما تجاوزت الإيرادات 18.98 مليار دولار توقعات الإجماع البالغة 18.92 مليار دولار. وعلى الرغم من النقص الطفيف في ربحية السهم، حققت الشركة إيرادات سنوية قياسية بلغت 72 مليار دولار، بزيادة 10% على أساس سنوي، وارتفعت رسوم البطاقات الصافية بنسبة 18% لتصل إلى 10 مليارات دولار. إلا أن التراجع في الأرباح والإرشادات المتباينة للربع الأول من عام 2026—حيث تتوقع أرباح السهم 3.97 دولار وإيرادات 18.64 مليار دولار—لم تدعم ثقة المستثمرين. وكان المحللون يتوقعون أداء أقوى، حيث انخفض تقدير إجماع ربحية السهم من Zacks بنسبة 0.07% خلال الثلاثين يومًا الماضية. كما سلطت نسبة السعر إلى الربحية المتوقعة البالغة 17.48 مقارنة بمتوسط القطاع البالغ 10.38 الضوء على مخاوف التقييم.

زيادة توزيعات الأرباح وتحركات المستثمرين المؤسسيين

أعلنت الشركة عن زيادة في توزيعات الأرباح بنسبة 16% لتصل إلى 0.95 دولار للسهم، أي عائد سنوي قدره 1.2%، مما يشير إلى الثقة في قوتها المالية رغم تراجع الأرباح. ومع ذلك، بدا أن المستثمرين المؤسسيين يتسمون بالحذر: حيث خفضت Connor Clark & Lunn Investment Management حصتها بنسبة 59.9%، ببيع 119,680 سهمًا، بينما زادت Brighton Jones LLC وSivia Capital Partners من ممتلكاتهما. وتعكس النشاط المؤسسي المتباين وجهات نظر مختلفة بشأن آفاق AXP على المدى القريب. بالإضافة إلى ذلك، تشير نسبة الدين إلى حقوق الملكية البالغة 1.68 ونسبة التوزيع 21.31% إلى قدرة الشركة على تحمل الديون ولكن مع مساحة محدودة للعوائد الرأسمالية الجريئة.

ضغوط تنظيمية وتنافسية

أقر الرئيس التنفيذي Steve Squeri بالتحديات المحتملة من التغيرات التنظيمية والمنافسة، خاصة في قطاع خدمات الدفع. وتتوقع الشركة في إرشاداتها لعام 2026 أرباح السهم بين 17.30–17.90 دولار، وفترض نمو الإيرادات بنسبة 9–10%، مع توقع تسارع نمو رسوم البطاقات في وقت لاحق من العام. غير أن نسبة PEG البالغة 1.3—أعلى من متوسط القطاع البالغ 0.81—تشير إلى أن السهم قد يكون مبالغًا في قيمته بالنسبة لنمو الأرباح. ومنح المحللون في Zacks سهم AXPAXP-0.64% تصنيف #3 (احتفاظ)، مشيرين إلى غياب مراجعات التقديرات القوية خلال الشهر الماضي. كما أن تراجع أداء السهم وسط موجة بيع أوسع في السوق يشير إلى وجود مخاطر تمتد للقطاع بأكمله، مع تصنيف صناعة الخدمات المالية المتنوعة ضمن أسوأ 41% من بين أكثر من 250 قطاعًا.

التقييم والتوقعات المستقبلية

تعكس القيمة السوقية لـAXP البالغة 208.94 مليار دولار وبيتا البالغة 1.14 حساسيتها لتقلبات السوق. وبينما تبرز حقوق المساهمين بنسبة 33.49% وهامش الربح الصافي بنسبة 15% الكفاءة التشغيلية للشركة، أثار تقرير الأرباح الأخير والإرشادات المتقلبة تساؤلات حول الاستدامة. يشير أدنى سعر للسهم خلال 52 أسبوعًا عند 220.43 دولار والسعر الحالي بالقرب من 302 دولار إلى توجه هبوطي، حيث تشكل المؤشرات الفنية مثل متوسط الحركة لـ50 و200 يوم مقاومة علوية. ويتوقع المحللون نمو ربحية السهم بنسبة 9.07% على أساس سنوي في الربع الأول من 2026، إلا أن ضعف أداء السهم مقارنة بالمؤشرات الأوسع ونظرائه في القطاع يعكس استمرار الشكوك حيال قدرته على تحقيق هذه الأهداف.

الخلاصة

تواجه American Express مزيجًا معقدًا من التحديات قصيرة المدى والمرونة طويلة الأجل. وبينما تقدم زيادة توزيعات الأرباح ونمو الإيرادات بعض الدعم، فإن تراجع الأرباح والمخاطر التنظيمية ومخاوف التقييم قد أضعفت حماس المستثمرين. وستكون الأشهر المقبلة حاسمة، مع تقرير الأرباح في 23 أبريل 2026 والتوجيهات اللاحقة التي من المرجح أن تحدد مسار السهم. في الوقت الحالي، يظل AXP خيارًا دفاعيًا للمستثمرين الباحثين عن الدخل، لكنه يفتقر إلى الزخم اللازم لتجاوز أداء السوق الأوسع.