انهارت شركة Phillips 66 لتحتل المرتبة 162 من حيث الحجم بعد انخفاض بنسبة 45% وتراجع بنسبة 0.78% وسط تقلبات تغذيها نتائج أرباح متباينة وديناميكيات القطاع

لمحة عن السوق

في 13 مارس 2026، شهدت Phillips 66PSX-0.78% (PSX) انخفاضًا كبيرًا في حجم التداول، حيث تم تداول 0.63 مليار دولار فقط بانخفاض قدره 45.08% عن نشاط اليوم السابق واحتل المرتبة 162 من حيث حجم السوق. وأنهى السهم الجلسة بانخفاض قدره 0.78%، مما يمثل انعكاسًا لأدائه المتفوق الأخير مقارنة بمؤشرات السوق الواسعة. هذا الانخفاض يتناقض مع مكاسب الشركة البالغة 4.95% خلال الشهر الماضي، والتي كانت أبطأ بقليل من ارتفاع قطاع النفط والطاقة بنسبة 5.1% لكنها تفوقت على انخفاض S&P 500 بنسبة 2.25%. يشير الأداء الضعيف الأخير إلى تقلبات وسط ديناميكيات اقتصادية كلية وقطاعية متباينة.

العوامل الرئيسية

تفوق الأرباح وتفاؤل المحللين

كانت نتائج أرباح Phillips 66 الفصلية الأخيرة محور تركيز المستثمرين. أعلنت الشركة عن أرباح معدلة للسهم (EPS) بقيمة 2.47 دولار للربع الرابع من 2025، متجاوزة التقديرات بنسبة 9.78% بفضل قوة توليد التدفق النقدي وإدارة التكاليف. يسلط المحللون الضوء على توقعات EPS للعام الكامل 2026 البالغة 11.56 دولار، بزيادة قدرها 79.5% عن العام السابق، كمحرك رئيسي للنمو. كما تشير إجماع Zacks إلى تعديل تصاعدي بنسبة 2.49% في تقديرات EPS خلال الشهر الماضي، مما يعكس الثقة في مرونة عمليات الشركة. ومع ذلك، تظل اتجاهات الإيرادات متباينة، حيث بلغت إيرادات الربع الرابع من 2025 نحو 32.14 مليار دولار بانخفاض 5.86% عن التقديرات. تبرز هذه الفجوة التحديات في ترجمة قوة الأرباح إلى نمو في الإيرادات، خاصة مع تنقل الشركة وسط تقلبات أسعار السلع وهوامش التكرير.

نشاط المستثمرين المؤسسيين ومقاييس التقييم

أضافت الإجراءات الأخيرة للمستثمرين المؤسسيين تعقيدًا لسرد السهم. قامت كل من Korea Investment CORP و Swiss National Bank بتخفيض حصتهما في Phillips 66 بنسبة 3.8% و 4.8% على التوالي خلال الربع الثالث من 2025. وبلغ إجمالي هذه المبيعات 159.75 مليون دولار لـ Swiss National Bank و 35.91 مليون دولار لـ Korea Investment، مما يشير إلى اتخاذ موقف حذر وسط عدم اليقين بشأن مسار نمو الشركة على المدى الطويل. في المقابل، تقدم مقاييس التقييم حالة جاذبة للسهم. يتم تداول Phillips 66 بمضاعف ربحية مستقبلية 14.66، وهو أقل بنسبة 7.1% من متوسط القطاع البالغ 15.77. كما يشير معامل PEG البالغ 0.59 إلى قيمتها المنخفضة مقارنة بتوقعات نمو الأرباح، متفوقة على متوسط القطاع البالغ 2.7. وتتماشى هذه المؤشرات مع تصنيف Zacks Rank رقم 3 (احتفاظ)، الذي يوازن بين المخاطر قصيرة الأجل والإمكانات طويلة الأجل.

استثمارات البنية التحتية الاستراتيجية ونمو الأرباح الموزعة

تعتبر الاستثمارات الاستراتيجية التي تجريها الشركة في البنية التحتية، بما في ذلك توسيع خط Coastal Bend ومحطات الغاز الجديدة، عوامل محفزة للنمو المستقبلي. وشدد الرئيس التنفيذي Mark Lashier على أهمية هذه المبادرات لعام 2025، متوقعًا أن يصل الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) إلى 4.5 مليار دولار بحلول 2027 من العمليات الوسيطة. بالإضافة إلى ذلك، رفعت Phillips 66 توزيعات أرباحها الفصلية إلى 1.27 دولار للسهم (بمعدل سنوي 5.08 دولار)، مما يعكس زيادة بنسبة 5.8% عن الربع السابق وعائد 3.1%. ونسبة التوزيعات البالغة 46.95% تشير إلى نمو مستدام للأرباح الموزعة، مما يدعم جاذبيتها للمستثمرين المهتمين بالدخل. ومع ذلك، فإن عمليات البيع الداخلية الأخيرة من قبل المديرين التنفيذيين، بما في ذلك المدير المالي Kevin Mitchell ونائب الرئيس التنفيذي Vanessa Allen Sutherland، تبرز الحذر الداخلي. فقد خفضت هذه المبيعات حيازتهم بنسبة 14.76% و 14.55% على التوالي، مما يثير تساؤلات حول ثقة الإدارة بالقيمة على المدى القريب.

سياق السوق وديناميكيات القطاع

يجب النظر في أداء Phillips 66 ضمن مشهد أوسع يتسم بتراجع مؤشرات الطاقة. فقد انخفض كل من S&P 500 وNasdaq بنسبة 1.52% و1.78% على التوالي في 13 مارس 2026، بينما تراجع Dow بنسبة 1.56%. وعلى الرغم من تحقيق قطاع النفط والطاقة مكاسب شهرية بلغت 5.1%، إلا أنه يحتل المرتبة 159 من بين أكثر من 250 قطاعًا وفق تصنيف Zacks Industry Rank، مما يشير إلى تحديات هيكلية. ويشير المحللون إلى أن قدرة Phillips 66 على مواجهة هذه التحديات ستعتمد على قدرتها في الحفاظ على الهوامش وسط تذبذب أسعار الخام وهوامش التكرير. وتشير أعلى قيمة للسهم خلال 52 أسبوعًا والبالغة 169.62 دولار والسعر الحالي البالغ 174.09 دولار (حتى 4 فبراير 2026) إلى تراجع حديث، لكن متوسط الحركة لـ 50 يومًا البالغ 148.22 دولار ومتوسط 200 يوم البالغ 139.07 دولار يدلان على إمكانية العودة لاتجاه صاعد إذا استقر فوق هذه الحدود.

مشاعر المحللين والتوقعات المستقبلية

لا يزال الإجماع بين المحللين متفائلًا بحذر. أحد عشر محللًا صنفوا Phillips 66 كتوصية "شراء"، بينما منحها اثنا عشر تصنيف "احتفاظ"، مع سعر مستهدف وسطي يبلغ 160.11 دولار. وتُعد التعديلات التصاعدية بتقديرات EPS وقوة التدفق النقدي للشركة نقاط إيجابية، لكن تقلب الإيرادات وضغط البيع المؤسسي يحد من الحماس. ويوضح نظام تصنيف Zacks، الذي يتتبع مراجعات التقديرات، أهمية مراقبة الاتجاهات التجارية قصيرة المدى لتأثيرها المحتمل على سعر السهم. ينصح المستثمرون بمتابعة آخر المستجدات حول عمليات التكرير وتقدم مشاريع البنية التحتية الوسيطة وقدرة الشركة على تحقيق التوازن بين نمو التوزيعات وخطط النفقات الرأسمالية.

الخلاصة

يعكس أداء سهم Phillips 66 تداخلاً معقدًا بين نمو الأرباح القوي وجاذبية مقاييس التقييم الاستثماري والاستثمارات الاستراتيجية في البنية التحتية، وذلك في ظل تقلب العائدات وضغوط البيع المؤسسي والتحديات القطاعية. وبينما تضع المؤشرات المستقبلية للشركة ونمو التوزيعات في موقع فرصة طويلة الأمد محتملة، إلا أن عدم اليقين قصير الأجل في سوق الطاقة وتباين المشاعر المؤسسية يستدعي المراقبة الحذرة. ويُنصح المستثمرون بوزن هذه العوامل مقابل تحملهم للمخاطر وآفاقهم الاستثمارية.