Der US-Dollar erleidet doppelte Schläge, ist der Rekordpreis von Gold erst der Anfang? Institutionen warnen: Historisches Hoch erreicht

Huitong Nachrichten, 19. Januar—— US-Präsident Trump hat im Streit um den Erwerb von Grönland mit der Einführung von Zöllen auf bestimmte europäische Länder gedroht. Diese geopolitische Turbulenz hat rasch die globale Risikovermeidung an den Märkten entfacht und die Preise für internationales Spot-Gold und Silber zu neuen historischen Höchstständen getrieben, wobei Gold zum Kernziel der Kapitalströme wurde.

US-Präsident Trump hat im Streit um den Erwerb von Grönland mit der Einführung von Zöllen auf bestimmte europäische Länder gedroht. Diese geopolitische Turbulenz hat rasch die globale Risikovermeidung an den Märkten entfacht und die Preise für internationales Spot-Gold und Silber zu neuen historischen Höchstständen getrieben, wobei Gold zum Kernziel der Kapitalströme wurde.

Der Preis für internationales Spot-Gold stieg im Tagesverlauf um 1,5 % und wurde bei 4.668,85 US-Dollar pro Unze gehandelt, wobei im Verlauf ein neues Allzeithoch von 4.690,46 US-Dollar erreicht wurde; die US-Gold-Futures für die Lieferung im Februar stiegen zeitgleich um 1,6 %. Auch Spot-Silber zeigte eine starke Entwicklung mit einem Anstieg von 3,2 % auf 92,89 US-Dollar pro Unze, wobei das Tageshoch bei 94,09 US-Dollar lag und der kumulierte Anstieg in diesem Jahr bereits über 30 % liegt.

Kernantrieb: Eskalation geopolitischer Spannungen dominiert Marktentwicklung

Der Ausbruch der Edelmetall-Rallye wurde im Kern durch die Zunahme geopolitischer Risiken ausgelöst. Letzten Samstag richtete Trump eine harte Drohung an mehrere europäische Verbündete: Sollte der Erwerb von Grönland nicht genehmigt werden, würden schrittweise Zölle auf die betreffenden Länder erhoben. Dies verschärfte den Streit zwischen den USA und Dänemark um die arktische Insel weiter.

Europäische Offizielle reagierten umgehend und kündigten Gegenmaßnahmen an. Sie bezeichneten das US-Vorgehen als erpresserische Diplomatie.



Der leitende Marktanalyst Chen Lin betont, dass bei einer Kombination aus institutionellen und politischen Risiken die Umschichtung in sichere Anlagen oft sehr schnell erfolgt, wobei Gold aufgrund seiner Eigenschaft als Hard Asset erneut zum bevorzugten Ziel der Märkte wird.

Politische Erwartungen unterstützen: Fed-Lockerung stabilisiert Goldpreis

Michelle Bowman, stellvertretende Vorsitzende der Fed für Regulierungsangelegenheiten, äußerte am vergangenen Freitag, dass der US-Arbeitsmarkt derzeit fragil sei und sich rasch abschwächen könne. Die Fed müsse daher bereit sein, bei Bedarf erneut die Zinsen zu senken.

Diese Nachricht wirkte wie eine Feder und ließ den Goldpreis steigen.

Obwohl der Markt allgemein erwartet, dass die Fed auf ihrer Sitzung am 27. und 28. Januar den aktuellen Zinssatz beibehält, bleiben die Wetten auf mindestens zwei Zinssenkungen um jeweils 25 Basispunkte im laufenden Jahr bestehen. Die Erwartung einer lockeren Geldpolitik stützt weiterhin die Attraktivität von Gold.

Tatsächlich ist die Stärke von Gold kein Zufall: Im gesamten Jahr 2025 hat der Goldpreis bereits über 64 % zugelegt, und der Anstieg zu Beginn des Jahres 2026 liegt bereits bei über 8 %. Inmitten der doppelten Katalysatoren geopolitischer Unsicherheiten und wirtschaftlicher Unwägbarkeiten tritt der Status von Gold als sicherer Hafen immer deutlicher hervor.

Kapitalflüsse: Positionsdaten bestätigen starke Nachfrage

Die Analyse der Marktpositionen und der Handelsstimmung zeigt eine deutliche Präferenz der Investoren für Edelmetalle. Bis vergangenen Freitag stieg das Bestandsvolumen des SPDR Gold Trust im Wochenvergleich um 1,01 % auf 1.085,67 Tonnen; auch die Bestände des führenden Silber-ETF blieben auf dem hohen Niveau von 16.073 Tonnen, und am 16. Januar überstieg das Handelsvolumen von SLV 132 Millionen Anteile – ein deutliches Zeichen für starke Umschichtungen.

Es ist zu beachten, dass der Edelmetallmarkt bereits zuvor stark überlaufen war. Vom 15. bis 16. Januar kam es infolge von Gewinnmitnahmen der Händler zu einer technischen Korrektur, doch Gold verzeichnete in jener Woche letztlich weiterhin einen Anstieg, was die Grundlage für die weitere Entwicklung legte.

Divergierende Expertenmeinungen: Gold mit langfristig besseren Fundamentaldaten

Hinsichtlich der weiteren Entwicklung von Gold und Silber gehen die Expertenmeinungen auseinander. JPMorgan bekennt sich klar zu Gold und sieht im Vergleich zu Silber eine deutlichere Aufwärtslogik und stabilere Fundamentaldaten.

Das Institut weist darauf hin, dass eine starke Korrektur beim Silber kurzfristig auch auf den Goldmarkt durchschlagen könnte, was allerdings auch eine gute Kaufgelegenheit für Gold darstellen würde.

Warnung bei Goldbewertung

Misst man den Goldpreis am Verhältnis von Marktkapitalisierung zu M2, so wurde dieses Verhältnis in den letzten 125 Jahren nur einmal überschritten – nämlich Anfang der 1930er Jahre während der Großen Depression.

Damals war der Goldpreis auf 20,67 US-Dollar pro Unze fixiert, während M2 um etwa 30 % sank. Würde man diese 30 % M2 hinzufügen, würde der Höchstwert von 171 % auf 119,7 korrigiert werden.

Kürzlich hat das Verhältnis von Gold zu M2 erneut das vorherige Hoch überschritten; das letzte Mal geschah dies 1980, als sowohl Inflation als auch Zinssätze zweistellige Werte erreichten. Mit anderen Worten: Historisch betrachtet ist der aktuelle Goldpreis bereits auf einem sehr hohen Niveau.


(Trendgrafik Marktkapitalisierung Gold/M2 USA)

Fazit und technische Analyse:

Wenn Trump tatsächlich TACO, könnte dies tatsächlich den Hochpreisbereich für Gold markieren. Gleichzeitig könnte der teure Goldpreis zu einer Korrektur führen. Sollte Trump jedoch in der Zoll- und Grönland-Frage nicht nachgeben, könnte Gold weiter steigen.

Aus technischer Sicht haben sowohl Spot-Gold als auch Spot-Silber die 5-Tage-Linie zurückerobert, was darauf hindeutet, dass die Preise weiter steigen könnten. Der Schlusskurs von Spot-Gold hat dabei nie die Aufwärtstrendlinie unterschritten.

Derzeit bildet Gold an der Marke von 4.600 US-Dollar eine wichtige Unterstützung, während das Allzeithoch bei 4.720 US-Dollar die nächste zentrale Widerstandsmarke und zugleich die obere Begrenzung des Kanals darstellt.

Der Gesamttrend bleibt weiterhin bullisch. Allerdings könnten die Unsicherheiten der Geopolitik und die bevorstehenden Fed-Entscheidungen für stärkere Marktschwankungen sorgen. Anleger sollten auf kurzfristige Gewinnmitnahmen achten.


(Tageschart Spot-Gold, Quelle: Yihuitong)

Ostasiatische Zeit 21:37, Spot-Gold notiert aktuell bei 4.970,12 US-Dollar/Unze.