Analyst: Derzeit dominieren die Verkäufer erneut den Terminmarkt, während die Kaufkraft der Spot-Käufer unzureichend ist, um die Preise wirksam zu stützen.

BlockBeats Nachrichten, am 20. Januar veröffentlichte der CryptoQuant-Analyst Axel einen Beitrag, in dem er erklärte, dass nach mehreren Wochen, in denen die Käufer dominierten, nun die Verkäufer wieder die Kontrolle über den Derivatemarkt übernommen haben, während der US-Spotmarkt keine Absicherungsnachfrage bietet – beide Signale deuten darauf hin, dass der Markt in einen risikoscheuen Modus übergeht.

Der Active Buy/Sell Strength Index zeigt, dass die aktiven Handelsströme stark auf die Verkäuferseite umgeschwenkt sind. Der Active Buy/Sell Imbalance Index liegt bei -0,0917, der Z-Wert der aktiven Handelsstärke (90 Tage) beträgt -1,81, was auf eine anhaltende, von Verkäufern dominierte Marktsituation hindeutet. Dies stellt im Vergleich zu den nahezu neutralen Signalen der Vortage eine deutliche Verschlechterung dar und tritt gleichzeitig mit einer Zunahme der Short-Positionen auf: Das Verhältnis der Short-Positionen beträgt 0,546, das der Long-Positionen 0,454.

Diese Struktur bedeutet in der Regel, dass Verkäufer nicht nur „Positionen halten“, sondern aktiv zum Marktpreis verkaufen und dadurch den Preisdruck verstärken. Solange der Z-Score im negativen Bereich bleibt, werden etwaige Erholungen fragil sein und eher als kurzfristige Entlastung denn als Trendwende erscheinen. Das erste Signal für eine Markterholung wäre die Rückkehr in den neutralen Bereich, begleitet von einer anhaltenden Verringerung der negativen Imbalance.

Außerdem bleibt der Bitcoin-Premium-Index an einer bestimmten Börse negativ (etwa -0,077), was darauf hindeutet, dass der US-Markt nicht bereit ist, diesen Vermögenswert zu einem Preis über dem globalen Marktniveau zu kaufen. In diesem Umfeld können impulsive Schwankungen am Derivatemarkt zu heftigen Preisschwankungen und kurzfristigen Erholungen führen, doch ohne Unterstützung vom Spotmarkt führen diese Bewegungen selten zu einer nachhaltigen Erholung. Dies ist kein „panikartiger Ausverkauf“, sondern ein Mangel an Kaufdruck – genau diese Nachfrage wird üblicherweise zur Bestätigung der Marktqualität herangezogen. Erst wenn das Premium nicht mehr negativ ist und eine anhaltende Rückkehr der US-Spotnachfrage bestätigt wird, werden sich Anzeichen einer Verbesserung zeigen.