Die Probleme für Bitcoin und Aktien nehmen zu, da die weltweiten Kreditkosten stark ansteigen.

Steigende globale Kreditkosten erreichen Viermonatshoch

Langfristige Kreditkosten weltweit sind auf den höchsten Stand seit vier Monaten gestiegen und stellen neue Herausforderungen für Unternehmen und Finanzmärkte dar.

Die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe – ein wichtiger Indikator für staatliche Kreditkosten – ist laut TradingView-Daten auf 4,27 % gestiegen und erreicht damit den höchsten Stand seit dem 3. September. Diese Staatsanleihen gelten als extrem sicher und hochliquide, weshalb ihre Zinssätze eine entscheidende Benchmark darstellen.

Als Grundlage für Kreditkosten weltweit wird die Rendite der zehnjährigen US-Staatsanleihe oft als „risikofreier“ Zinssatz bezeichnet. Große internationale Investoren, darunter China und Japan, halten Billionen von Dollar in diesen Wertpapieren. Daher führt jeder signifikante Anstieg der Treasury-Renditen in der Regel zu höheren Kreditkosten von New York bis Shanghai.

Finanzinstitute setzen die Zinssätze für Produkte wie Unternehmenskredite, Hypotheken und Autokredite über die zehnjährige Rendite, um das zusätzliche Risiko widerzuspiegeln, das mit der Kreditvergabe an andere als die US-Regierung verbunden ist.

Wenn die zehnjährige Rendite steigt, hat das meist einen Ketteneffekt und erhöht die Zinssätze in der gesamten Wirtschaft und an den Finanzmärkten. Dies kann Investitionen abschrecken, den Konsum verringern und den Kapitalfluss begrenzen – ein Prozess, der oft als „finanzielle Straffung“ bezeichnet wird.

Der jüngste Anstieg der zehnjährigen Rendite könnte dazu führen, dass Investoren risikoreichere Anlagen meiden, was Druck auf hochvolatile Investments wie Kryptowährungen und Aktien ausübt.

Beispielsweise ist bitcoin seit den frühen asiatischen Handelsstunden um mehr als 1,5 % auf 91.000 US-Dollar gefallen. Gleichzeitig sind mit dem technologieorientierten Nasdaq-Index verbundene Futures um über 1,6 % zurückgegangen.

Faktoren hinter dem Anstieg der Renditen

Der Hauptgrund scheint in den jüngsten Drohungen von Präsident Donald Trump zu liegen, Zölle auf europäische Importe zu erheben, die mit seinen Bemühungen um ein Abkommen bezüglich Grönland in Verbindung stehen. Es besteht auch die Sorge, dass europäische Investoren als Vergeltung US-Anleihen verkaufen könnten – eine Maßnahme, die die Renditen noch weiter steigen ließe, da Anleihepreise und Renditen sich entgegengesetzt entwickeln.

Am Wochenende kündigte Trump an, ab dem 1. Februar einen 10%igen Zoll auf Waren aus acht europäischen Ländern einzuführen, wobei der Satz auf 25 % steigen soll, wenn bis zum 1. Juni keine Einigung über Grönland erzielt wird.

Europäische Beamte haben Trumps Äußerungen als widersprüchlich zu den Prinzipien des freien Marktes kritisiert und prüfen Berichten zufolge mögliche Gegenmaßnahmen. Es wird spekuliert, dass Europa seine US-Vermögenswerte im Wert von 12,6 Billionen US-Dollar – darunter Treasuries und Aktien – als Vergeltung einsetzen könnte. Analysten weisen jedoch darauf hin, dass dies schwer umzusetzen wäre, da der Großteil dieser Vermögenswerte von privaten Investoren und nicht von staatlichen Stellen gehalten wird.