Luxusuhren steigen, während Bitcoin fällt: Eine unerwartete Divergenz

Begrenzte, aber selektive Erholung bei Luxusuhren

Laut Daten von WatchCharts ist der Luxusuhrenindex auf dem Sekundärmarkt in den letzten sechs Monaten um etwa 4 % gestiegen. Im gleichen Zeitraum ist Bitcoin um rund 25 % gefallen. Diese Divergenz deutet darauf hin, dass die pandemiebedingte „gemeinsame Auf- und Abwärtsbewegung“ nicht mehr gilt.

Der Index, der Tausende von Referenzen abdeckt, die von WatchCharts verfolgt werden, zeigt insbesondere, dass die Preise im oberen Segment eine Basis gefunden haben. Ein in Zusammenarbeit mit WatchCharts erstellter Bericht von Morgan Stanley betont, dass dieser Preisanstieg eher einen Stabilisierungsprozess als einen neuen Bullenmarkt widerspiegelt. Laut der Bank hat nach zwei Jahren des Rückgangs die Bereinigung des Überangebots und die Reduzierung von Notverkäufen gegen Ende 2025 den Preisdruck gemildert.

Im gleichen Zeitraum wirkte sich der durchschnittliche weltweite Einzelhandelspreisanstieg der Luxusuhrenhersteller von 7 % ab Anfang 2025 als starker Anker für die Sekundärmarktwerte aus. Während die Handelsvolumina schwach bleiben, hat die geringere Bereitschaft der Verkäufer, aggressive Rabatte zu gewähren, eine allmähliche Preiserholung ermöglicht.

Entkopplung von Kryptowährungen, Metallen und physischer Knappheit

Im Jahr 2024 hat sich die langjährige Korrelation zwischen Kryptowährungen und Luxusuhren erstmals sichtbar verschlechtert. Während Bitcoin aufgrund von Erwartungen an Spot-ETFs gestiegen ist, fielen die Uhrenpreise weiter wegen der verschärften finanziellen Bedingungen und rückläufiger Spekulationen im Einzelhandel. Die jüngste Erholung beschränkte sich auf Marken mit starker Preissetzungsmacht.

Der Bericht hebt Rolex, Patek Philippe und Audemars Piguet als herausragende Marken auf dem Sekundärmarkt hervor, während die meisten anderen Marken mit hohen Abschlägen gehandelt werden. Morgan Stanley merkt an, dass kontrollierte Sekundärverkaufskanäle wie das zertifizierte Pre-Owned-Programm von Rolex die Volatilität verringert und die Preise im oberen Segment gestützt haben.

Ein weiterer Faktor, der die Situation verdeutlicht, ist der starke Anstieg der Rohstoffmärkte. Seit Anfang 2025 ist Gold um etwa 70 % und Silber um 150 % gestiegen. Physische Angebotsengpässe, industrielle Nachfrage und politische Risiken haben die Volatilität bei Metallen erhöht und Kryptowährungen aus dieser Flucht in sichere Häfen ausgeschlossen. Die Divergenz zeigt, dass Investoren nun bewusster zwischen schnelllebigen Finanzinstrumenten und Vermögenswerten auf Basis physischer Knappheit wählen.