Netflix-CEO Ted Sarandos teilt seine Sicht darauf, wo die größten Vorteile in der bedeutenden Vereinbarung mit Warner Bros. liegen

Netflixs jüngste Quartalsergebnisse lassen Investoren unzufrieden zurück

Der jüngste Finanzbericht von Netflix konnte die Erwartungen der Wall Street nicht erfüllen und weckte Bedenken, die über die reinen Gewinnzahlen des Unternehmens hinausgehen.

Am Mittwoch fielen die Netflix-Aktien im vorbörslichen Handel um 6 %, nachdem die ersten Prognosen des Unternehmens für 2026 nicht mit den Erwartungen der Analysten übereinstimmten. Der Streaming-Gigant rechnet für 2026 mit einem Umsatzwachstum zwischen 12 % und 14 %, was unter den von einigen Analysten erhofften 16 % bleibt.

Darüber hinaus hat Netflix 275 Millionen Dollar an Ausgaben im Zusammenhang mit dem 72-Milliarden-Dollar-Angebot zur Übernahme von Warner Bros. Discovery zurückgestellt – ein Schritt, der sich auf die operative Marge auswirken könnte.

Weitere Sorgen kamen auf, als Netflix bekannt gab, dass die Sehzeit in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 nur um 2 % gestiegen ist – ein deutlicher Rückgang im Vergleich zum Wachstum von 9 % über das gesamte Jahr hinweg. Die Zahl der Abonnenten erreichte 325 Millionen, aber auch dieser Wert blieb hinter den Erwartungen einiger Analysten zurück.

Branchenbedenken hinsichtlich Streaming-Trends

Guggenheim-Analyst Jeff Wlodarczak kommentierte: „Wir sind weiterhin besorgt, dass Plattformen für Kurzform-Inhalte wie TikTok, Instagram, X, YouTube Shorts und Snap das Streaming in ähnlicher Weise beeinflussen, wie Streaming das traditionelle Fernsehen verdrängt hat. Da das Publikum, insbesondere jüngere Zuschauer, immer mehr Zeit auf diesen Plattformen verbringt, verkürzt sich die Aufmerksamkeitsspanne.“

Er betonte, dass dieser Trend eine erhebliche Herausforderung für Langform-Programme darstellt.

Wlodarczak äußerte außerdem Unbehagen über den andauernden Wettbewerb zwischen Netflix und Paramount um Warner Bros. Discovery und warnte, dass die kostspielige Übernahme eine Ablenkung darstellen könnte, da der Kampf um Inhalte sich verschärft.

Er ist nicht der einzige Analyst, der Zweifel am früheren Wachstumsmomentum von Netflix äußert.

KeyBanc-Analyst Justin Patterson bemerkte: „Wir glauben, dass Unsicherheiten bezüglich Nutzerbindung, zusätzlichen Investitionen und dem Warner-Bros.-Deal die Aktie kurzfristig belasten werden.“

Führungsebene äußert sich zum Warner-Bros.-Deal

Während der Bilanzpressekonferenz sprach Netflix-Co-CEO Ted Sarandos über die Beweggründe für die viel beachtete 72-Milliarden-Dollar-Übernahme von Warner Bros. Seine Ausführungen wurden zwar größtenteils positiv aufgenommen, enthielten jedoch keine Details darüber, wie die Integration ablaufen und welche finanziellen Auswirkungen sie haben könnte.

Insgesamt trug die Telefonkonferenz kaum dazu bei, die Sorgen der Investoren bezüglich der Netflix-Perspektiven für 2026 zu zerstreuen.

Sarandos verteidigte den Kauf von Warner Bros. Discovery und beschrieb ihn als notwendigen Schritt in einem zunehmend komplexen Medienumfeld.

Sarandos über die Bedeutung der Talente von Warner Bros.

„Wir sind zuversichtlich, dass wir alle erforderlichen Genehmigungen erhalten werden, da diese Transaktion den Verbrauchern zugutekommt, Innovation fördert, Arbeitnehmer und Kreative unterstützt und Wachstum ermöglicht. Warner Bros. bringt drei zentrale Geschäftsbereiche ein, die uns derzeit fehlen, daher planen wir, deren erfahrene Teams zur Leitung dieser Bereiche zu behalten. Dieser Deal wird es uns ermöglichen, unsere Produktionskapazitäten in den USA auszubauen und weiterhin in Originalinhalte zu investieren, was mehr Chancen für Kreative und mehr Arbeitsplätze bedeutet. Durch den Zugang zur jahrzehntelangen Content-Bibliothek und zum geistigen Eigentum von Warner Bros. können wir Inhalte effektiver entwickeln und vertreiben – zum Vorteil sowohl der Verbraucher als auch der Branche. HBO ergänzt, wie mein Co-CEO Greg Peters erwähnte, unser Angebot hervorragend. Die Fernsehlandschaft ist wettbewerbsintensiver denn je, mit einem harten Kampf um Kreative, Zuschauer, Werbekunden und Abonnenten.“

Sarandos über den Wandel der Medienlandschaft

„Die Grenzen zwischen traditionellem Fernsehen und Streaming verschwimmen, da viele Dienste Inhalte sowohl über lineare Kanäle als auch über Streaming-Plattformen anbieten. Immer mehr Unternehmen dringen in den Living-Room-TV-Bereich vor und wandeln damit das, was Fernsehen heute bedeutet. Große Events wie die Oscars und NFL-Spiele sind inzwischen auf YouTube verfügbar, und Sender übertragen den Super Bowl sowohl im traditionellen als auch im Streaming-TV. Amazon besitzt MGM, Apple strebt nach Emmys und Oscars und Instagram betritt die Bühne. Laut BARB im Vereinigten Königreich hat YouTube in der monatlichen Durchschnittsreichweite die BBC überholt. YouTube ist längst nicht mehr nur nutzergenerierte Inhalte und virale Videos – es gibt dort inzwischen Spielfilme in voller Länge, fiktionale und nicht-fiktionale Serien, Live-Sport und Preisverleihungen. Die BBC wird bald Originalinhalte für YouTube produzieren. In jeder Hinsicht – Talente, Werbung, Abonnements und Inhalte – stehen wir im Wettbewerb mit diesen Plattformen. Im weiteren Sinne konkurrieren wir um die Aufmerksamkeit der Verbraucher über Streaming, Rundfunk, Kabel, Gaming, soziale Medien und große Tech-Videodienste hinweg. Unsere Übernahme stärkt den Markt und sorgt für einen robusten Wettbewerb, der den Verbrauchern zugutekommt und Arbeitsplätze sichert.“