Der Krypto-Wal Garrett Jin: Der zunehmende institutionelle Einstieg hat den Krypto-Bullenmarkt nicht beendet, sondern führt zu einem strukturellen Wandel von Spekulation hin zur Portfolioallokation.

PANews, 21. Januar – Der mutmaßliche "1011 Insider Whale" Garrett Jin äußerte sich auf der Plattform X und erklärte, dass einige Medien die Ansichten von Wintermute schwer missverstanden hätten. Der Anstieg der institutionellen Beteiligung habe den Krypto-Bullenmarkt nicht beendet, sondern markiere vielmehr eine neue Phase, in der der Markt von spekulationsgetrieben zu allokationsgetrieben übergeht. Die Ausweitung institutioneller Gelder (insbesondere das Wachstum des ETF-Asset-Managements) führe in der Regel zu steigenden Assetpreisen und geringerer Volatilität – ein grundlegendes Marktgesetz. Historische Daten zeigen, dass sowohl der chinesische A-Aktienmarkt als auch der US-Aktienmarkt nach dem massiven Einstieg institutioneller Investoren stabiler und trendiger wurden. Bitcoin und Ethereum durchlaufen derzeit denselben Prozess: Große ETF- und digitale Asset-Treasury-Käufe treiben die Preise nach oben, während die Volatilität deutlich sinkt. Dies ist der Wandel vom "Spekulationssystem" zum "Allokationssystem".

Die Kernaussage des ursprünglichen Wintermute-Berichts lautet: Mit der Vertiefung der institutionellen Beteiligung wandeln sich Top-Krypto-Assets wie BTC und ETH von Spekulationsinstrumenten zu allokierbaren Vermögenswerten. Zu den wichtigsten Beobachtungen gehören: Das institutionelle Handelsvolumen übertrifft das der Privatanleger bei weitem; das Handelsvolumen und der Kapitalzufluss bei Meme-Coins sind stark zurückgegangen; in der zweiten Hälfte des Jahres 2025 wird ein beschleunigter institutioneller Zufluss erwartet; der Markteinbruch im Oktober letzten Jahres hat die Dominanz der Mainstream-Assets weiter gefestigt und ihren strukturellen Abstand zu Meme-Coins vergrößert; nach dem Crash sind auch Privatanlegergelder als defensive Allokation zu BTC und ETH zurückgekehrt. Garrett fasst zusammen, dass dies nicht das Ende des Bullenmarktes sei, sondern das Ende der Phase, in der Mainstream-Krypto-Assets "privatanlegergetrieben, hochvolatil und Meme-dominiert" waren. Der Markt durchläuft derzeit einen Systemwandel: von Spekulation zu Allokation, von privatanlegergetriebenen Emotionen zu institutionellen Positionierungen, von extremer Volatilität zu institutioneller Volatilität. Diesen Reifungsprozess als "Ende des Bullenmarktes" zu missverstehen, ist ein grundlegendes Missverständnis der Marktentwicklung.