Analyse: Das Kreditrisiko von Strategy hat sich entspannt, da der Wert seiner Vorzugsaktien die Wandelanleihen übersteigt.

PANews, 22. Januar – Laut einem Bericht von an exchange hat sich das Kreditrisiko des Bitcoin-Treasury-Unternehmens Strategy verringert, da der Nennwert seiner ewigen Vorzugsaktien 8,36 Milliarden US-Dollar erreicht hat und damit die wandelbaren Schulden von 8,2 Milliarden US-Dollar übersteigt. Diese Kapitalstruktur bewegt sich hin zu permanentem Kapital, was das Refinanzierungsrisiko und die Volatilität der Bilanz reduziert. Wandelanleihen bringen Refinanzierungsrisiken bei Fälligkeit sowie eine an den Aktienkurs gekoppelte Volatilität mit sich, während ewige Vorzugsaktien keine Rückzahlung des Kapitals erfordern, eine feste Dividende zahlen und im Rang zwischen Stammaktien und Schulden stehen.

Das Vorzugsaktien-Portfolio des Unternehmens umfasst vier Instrumente mit einer jährlichen Dividendensumme von etwa 876 Millionen US-Dollar. Darüber hinaus hält Strategy Rücklagen in Höhe von 2,25 Milliarden US-Dollar, um die Dividendendeckung zu verbessern und das kurzfristige Finanzierungsrisiko zu senken. Die Anzahl der im Umlauf befindlichen Stammaktien ist von 76 Millionen im Jahr 2020 auf über 310 Millionen gestiegen, was den Verwässerungsdruck durch zukünftige Anleiheumwandlungen mildern könnte.