Investoren reagieren negativ auf die KI-Investitionen großer Tech-Unternehmen, wenn diese Ausgaben zu geringeren Wachstumsraten führen

Stimmungsumschwung der Investoren bei Ausgaben der Big Tech

Von Aditya Soni und Deborah Mary Sophia

Am 29. Januar berichtete Reuters, dass Investoren während der aktuellen Berichtssaison den führenden Technologiekonzernen eine klare Botschaft sendeten: Rekordausgaben werden nur dann akzeptiert, wenn sie auch ein starkes Wachstum liefern. Dies markiert einen bedeutenden Wandel in den Erwartungen seit dem Start von ChatGPT vor über drei Jahren.

META beeindruckt mit KI-getriebenem Wachstum

Meta Platforms, die Muttergesellschaft von Facebook, verzeichnete im letzten Quartal des Jahres einen Umsatzanstieg von 24 %, was verbesserten Online-Werbeformaten zu verdanken ist, die von künstlicher Intelligenz unterstützt werden.

Das Unternehmen gab zudem einen Umsatz-Ausblick für das erste Quartal heraus, der die Prognosen der Analysten übertraf. Dies deutet darauf hin, dass Metas starke Umsätze einen dramatischen Anstieg der Investitionen in Rechenzentren unterstützen könnten – möglicherweise um bis zu 87 % auf 135 Milliarden Dollar allein in diesem Jahr.

John Belton, Portfoliomanager bei Gabelli Funds, kommentierte: „Metas starke Ergebnisse bieten einen faszinierenden Einblick, wie der Markt derzeit die Ausgaben im KI-Sektor bewertet.“ Er fügte hinzu: „Normalerweise wären derart hohe Ausgaben ein Anlass zur Sorge, aber Metas solide Umsatzprognose für das kommende Quartal hat die Investoren beruhigt.“

Microsoft steht unter genauer Beobachtung der Investoren

Microsoft meldete nur ein moderates Wachstum in seiner Azure-Cloud-Sparte, das die Erwartungen nur knapp übertraf und im Vergleich zu den Rekordinvestitionen des Quartals enttäuschte.

Bedenken kamen auf, als bekannt wurde, dass OpenAI – ein wichtiger Microsoft-Partner – 45 % des Azure-Auftragsbestands ausmacht, was rund 280 Milliarden Dollar gefährdet, da das unrentable Start-up im KI-Wettbewerb an Boden verliert.

Zavier Wong, Marktanalyst bei eToro, merkte an: „Microsofts enge Zusammenarbeit mit OpenAI stärkt zwar seine Position im Bereich Enterprise-KI, schafft aber auch ein Klumpenrisiko.“

OpenAI, der Entwickler von ChatGPT, erklärte Berichten zufolge intern im Dezember einen „Code-Red“-Zustand, nachdem Googles Gemini 3 positives Feedback erhalten hatte. Gleichzeitig hat sich Claude Code von Anthropic stark entwickelt und einen annualisierten Umsatzlauf von über einer Milliarde Dollar erreicht.

Nach diesen Entwicklungen fielen Microsofts Aktien am Mittwoch nachbörslich um 6,5 %, während die Meta-Aktie um 10 % zulegte.

Nachdem Microsoft durch die frühe Partnerschaft mit OpenAI zum wertvollsten Unternehmen der Welt im Jahr 2024 aufgestiegen ist, wächst nun der Druck der Investoren, die steigenden Kapitalausgaben zu rechtfertigen.

Das Unternehmen erwartet, dass das Wachstum von Azure von Januar bis März stabil bleibt, nach einer Verlangsamung im letzten Quartal 2025, was unter anderem auf die begrenzte Verfügbarkeit von KI-Chips zurückgeführt wurde.

Microsofts CFO Amy Hood erklärte in einer Telefonkonferenz nach den Ergebnissen: „Hätten wir alle neu verfügbaren Grafikprozessoren im ersten und zweiten Quartal Azure zugewiesen, hätte das Wachstum über 40 % gelegen.“ Sie fügte hinzu, dass die Nutzung von Chips für die interne Entwicklung das Azure-Wachstum gebremst habe.

Metas ehrgeizige KI-Investitionen

Metas jüngstes Quartal unterstrich die Erträge seines aggressiven Einstiegs in den KI-Bereich, einschließlich eines harten Wettbewerbs um Talente und der Verpflichtung, Hunderte Milliarden in neue Rechenzentren zu investieren, um das Ziel der „Superintelligenz“ zu erreichen.

Der Umsatz des Unternehmens stieg im vierten Quartal um 24 %, und Meta erwartet, dass das Wachstum im laufenden Quartal auf bis zu 33 % anziehen könnte.

Allerdings entstehen Meta erhebliche Kosten bei großen Cloud-Anbietern wie Alphabet’s Google, was sich positiv auf die kommenden Ergebnisse von Google auswirken könnte.

CEO Mark Zuckerberg erklärte, dass KI sowohl das Nutzererlebnis als auch die Qualität der Werbung verbessern werde. Er versprach zudem, dass das Erreichen von Superintelligenz – ein Punkt, an dem Maschinen die menschliche Intelligenz übertreffen – es Meta ermöglichen werde, hochgradig personalisierte KI für die große Social-Media-Nutzerschaft anzubieten.

„Ich glaube, dies wird einen sich verstärkenden Effekt auslösen“, sagte Zuckerberg, da Meta für dieses Jahr mit einem Anstieg der Gesamtausgaben um 43 % auf 169 Milliarden Dollar rechnet.

Tesla verdoppelt Investitionen in KI und Automatisierung

Elon Musks Tesla erhöht ebenfalls seine Ausgaben und plant, die Investitionen in diesem Jahr auf über 20 Milliarden Dollar zu verdoppeln, da der Fokus verstärkt auf KI, humanoide Roboter und autonomes Fahren gelegt wird.

Nach Ankündigung dieser Rekordausgaben gab die Tesla-Aktie einen Teil der zuvor erzielten Kursgewinne wieder ab, nachdem sie zuvor um 3,5 % gestiegen war – dank besser als erwarteter Quartalsgewinne und Umsätze.

Analysten stellten fest, dass diese Ergebnisse eine Diskrepanz zwischen den ehrgeizigen KI-Strategien der Tech-Unternehmen und den Erwartungen der Investoren an greifbare Renditen aufzeigen.

Jesse Cohen, Senior Analyst bei Investing.com, bemerkte: „Der Markt stellt in Frage, ob diese massiven Investitionssteigerungen tatsächlich ausreichende Renditen bringen werden.“ Er ergänzte: „Dies unterstreicht die wachsende Kluft zwischen den KI-Ambitionen der Technologieunternehmen und der Bereitschaft der Wall Street, auf Erträge zu warten.“

Berichterstattung von Aditya Soni, Deborah Sophia und Jaspreet Singh in Bengaluru; Redaktion: Clarence Fernandez