Der US-Dollar ist auf den niedrigsten Stand seit vier Jahren gefallen. Das sind die Gründe für diesen Rückgang.

Der US-Dollar steht vor einem steilen Rückgang

Während amerikanische Aktien weiterhin stark sind, verliert der US-Dollar rapide an Wert. Der ICE US Dollar Index, der den Dollar gegenüber sechs wichtigen globalen Währungen abbildet, hat kürzlich seinen tiefsten Stand seit vier Jahren erreicht. Obwohl ein Großteil dieses Rückgangs im vergangenen Jahr stattfand, ist der Dollar laut dem Index seit Mitte Januar um mehr als 3 % gefallen.

Weitreichende Auswirkungen eines schwächeren Dollars

Der Abwärtstrend des Dollars beeinflusst viele Bereiche, von den globalen Finanzmärkten bis zu den Kosten internationaler Reisen für Amerikaner. Für US-Unternehmen bedeutet ein schwächerer Dollar höhere Ausgaben beim Import von Waren wie Möbeln und Kleidung, insbesondere da die Trump-Administration neue Zölle einführt.

Der sinkende US-Dollar (Liniendiagramm)

Unsicherheit und Verhalten der Investoren

Ökonomen weisen auf mehrere destabilisierende Faktoren hin, die zum Rückgang des Dollars beitragen, darunter die jüngsten Zollandrohungen von Präsident Trump und die drohende Möglichkeit eines weiteren Regierungsstillstands. Zudem findet ein langfristiger Wandel statt, da Investoren sich vom Dollar abwenden und in Sachwerte wie Gold investieren, wie in einem Bericht von JPMorgan Chase aus dem Jahr 2025 festgestellt wird.

Laut Alex Kuptsikevich, Chefmarktanalyst bei FxPro, ist der jüngste Rückgang des Dollars vor allem auf erneuerte Zollpolitik und Präsident Trumps Forderungen an die Federal Reserve, die Zinssätze zu senken, zurückzuführen. Diese Themen sind kürzlich wieder aufgetaucht, wobei Trump seine Zufriedenheit mit dem aktuellen Wert des Dollars zum Ausdruck brachte und signalisiert hat, dass er mit dessen Rückgang einverstanden ist.

Befürchtungen eines Regierungsstillstands

Die Gefahr eines Regierungsstillstands wächst ebenfalls, da demokratische Abgeordnete vor der bevorstehenden Frist Änderungen bei der Durchsetzung der Einwanderungsgesetze fordern. Sollte es zu einem Shutdown kommen, würde dies auf die letztjährige, rekordverdächtige 43-tägige Schließung folgen, die den Flugverkehr störte und viele Bundesangestellte ohne Gehalt ließ.

Dieses Klima der Unsicherheit macht Anleger vorsichtiger gegenüber dem Dollar, sagt Nigel Green, CEO der de Vere Group. Er stellt fest, dass die Stärke des Dollars auf stabilen Institutionen, solider Finanzpolitik und berechenbaren Regierungshandlungen basiert – alles Faktoren, die durch das Risiko eines Shutdowns untergraben werden.

Trumps Sichtweise auf den Dollar

Während einer Veranstaltung am 27. Januar in Iowa wurde Präsident Trump laut dem Wall Street Journal gefragt, ob der Rückgang des Dollars zu weit gegangen sei. Er antwortete: „Nein, ich finde das großartig. Schauen Sie sich das Geschäft an, das wir machen.“

Nach seinen Äußerungen fiel der Dollar um fast 1 %. Viele Investoren interpretierten Trumps Kommentar als Zeichen dafür, dass die Regierung einen schwächeren Dollar bevorzugt, da dies amerikanischen Exporteuren zugute kommt, indem US-Produkte im Ausland erschwinglicher werden.

Offizielle Haltung und globale Rolle

Trotz dieser Signale erklärte Finanzminister Scott Bessent in einem CNBC-Interview am 28. Januar, dass die Regierung nicht auf den Devisenmärkten interveniere und weiterhin eine „starke Dollar“-Politik unterstütze.

Der US-Dollar bleibt weiterhin die weltweit wichtigste Reservewährung, die von Zentralbanken rund um den Globus gehalten wird. Im dritten Quartal 2025 waren laut Internationalem Währungsfonds etwa 56 % der weltweiten Devisenreserven in Dollar angelegt – ein leichter Rückgang gegenüber dem früheren Jahresverlauf.

Goldanstieg und der „Sell America“-Trend

Bedenken hinsichtlich der US-Verschuldung und der Handelspolitik haben gelegentlich dazu geführt, dass internationale Investoren sich aus den amerikanischen Märkten zurückziehen – ein Phänomen, das als „Sell America“-Trade bekannt ist. Dies bedeutet typischerweise den Verkauf von US-Vermögenswerten, einschließlich Dollar und Staatsanleihen, zugunsten sicherer Anlagen wie Gold, das kürzlich mit über 5.500 $ pro Unze ein Rekordhoch erreichte.

Unsicherheit bei der Federal Reserve

Instabilität bei der Federal Reserve verunsichert Investoren zusätzlich, so Kuptsikevich. Präsident Trump wird voraussichtlich nächste Woche einen neuen Fed-Vorsitzenden nominieren, nachdem er Jerome Powell jüngst für die Entscheidung der Zentralbank, die Zinssätze unverändert zu lassen, kritisiert hatte.

Trump hat sofortige und erhebliche Zinssenkungen gefordert, was den Dollar weiter schwächen könnte, indem Investoren höhere Renditen außerhalb der USA suchen. Experten warnen, dass ein neuer Fed-Vorsitzender, der Trumps Ansichten teilt, den Rückgang des Dollars beschleunigen könnte.

Kuptsikevich prognostiziert, dass der Dollar in den kommenden Monaten ohne starke Unterstützung von Finanzministerium und Fed weitere 7 % bis 8 % verlieren könnte, womöglich zurück auf die Tiefstände von 2018 und 2021.

Verwandte Nachrichten