Dieser optimistische Analyst in Bezug auf Michael Saylor's Ansatz hat gerade seine ehrgeizige Preisprognose aufgegeben.

Abschwung am Kryptomarkt: Auf der Suche nach einem Wendepunkt

Da der Kryptowährungsmarkt weiterhin unter einer anhaltenden Flaute leidet, beobachten optimistische Investoren nun Anzeichen dafür, dass die negative Stimmung so tief verankert ist, dass ein Markttief bevorstehen könnte.

Ein anschauliches Beispiel liefert der Analyst Joseph Vafi von Canaccord, der am Mittwoch sein Kursziel für Strategy (MSTR) drastisch um 61 % von 474 $ auf 185 $ senkte.

Obwohl Vafi seine Erwartungen für Strategy noch im November angehoben hatte, bewertet er die Aktie weiterhin als Kauf. Sein revidiertes Ziel von 185 $ impliziert einen möglichen Gewinn von 40 % gegenüber dem vorherigen Schlusskurs von 133 $.

Die Aktie von Strategy ist seit Jahresbeginn um 15 % gefallen, liegt 62 % unter dem Wert von vor einem Jahr und ist 72 % von ihrem Allzeithoch im November 2024 entfernt.

Bitcoins sich wandelnde Rolle

Laut Vafi durchlebt bitcoin derzeit eine „Identitätskrise“. Obwohl es oft als langfristiger Wertspeicher angesehen wird, ähnelt sein Handelsverhalten zunehmend dem riskanterer Vermögenswerte. Dieser Konflikt wurde besonders während des Krypto-Marktcrashs im Oktober deutlich, als erzwungene Liquidationen den Ausverkauf verstärkten.

Obwohl bitcoin häufig als „digitales Gold“ bezeichnet wird, konnte es die jüngste Entwicklung der Edelmetalle nicht nachbilden. Während der Goldpreis angesichts globaler Spannungen und wirtschaftlicher Unsicherheiten stark gestiegen ist, hinkt bitcoin hinterher. Dies unterstreicht die Abhängigkeit von Marktliquidität und Risikobereitschaft der Investoren, anstatt als sicherer Hafen zu gelten.

Strategys Widerstandsfähigkeit inmitten der Volatilität

Der Bericht stellt fest, dass Strategy darauf ausgelegt ist, turbulente Märkte zu überstehen. Das Unternehmen hält bitcoin im Wert von über 44 Milliarden US-Dollar, ausgeglichen durch etwa 8 Milliarden US-Dollar an wandelbaren Schulden, darunter eine Tranche von 1 Milliarde US-Dollar, die 2027 fällig wird und weiterhin profitabel ist. Das Unternehmen kann bevorzugte Dividenden durch eine begrenzte Aktienausgabe verwalten, während seine Marktkapitalisierung mittlerweile eng an den Wert der bitcoin-Bestände gekoppelt ist.

Obwohl in dieser Woche die Quartalsergebnisse erwartet werden, weist Vafi darauf hin, dass diese aufgrund von Strategys starker Abhängigkeit von bitcoin an Bedeutung verloren haben. Ein erheblicher, noch nicht realisierter Verlust wird aufgrund des bitcoin-Rückgangs im vierten Quartal erwartet.

Vafis aktualisiertes Kursziel von 185 $ basiert auf der Annahme, dass sich bitcoin um 20 % erholen wird und der modifizierte Nettovermögenswert (mNAV) des Unternehmens wieder auf etwa das 1,25-Fache zurückkehrt.