20 Milliarden Dollar sind deutlich weniger als 100 Milliarden Dollar. Wie könnte die OpenAI-Investition die Nvidia-Aktien beeinflussen?

Nvidia und OpenAI: Die neuesten Entwicklungen

Im vergangenen September sorgte Nvidia (NVDA) für großes Aufsehen, als das Unternehmen eine mögliche Investition von bis zu 100 Milliarden US-Dollar in OpenAI, den Schöpfer von ChatGPT, ankündigte. Der Plan sah vor, dass OpenAI mindestens 10 Gigawatt an KI-Rechenzentren errichtet, die von Nvidia-Hardware betrieben werden.

Inzwischen haben jedoch neue Berichte die Erzählung verändert. Laut Bloomberg stehen Nvidia und OpenAI nun kurz davor, einen Investitionsdeal über 20 Milliarden US-Dollar abzuschließen – deutlich weniger als die zuvor diskutierten 100 Milliarden US-Dollar. Diese Nachricht hat weitreichende Spekulationen ausgelöst, wobei einige Medien berichten, dass die ursprüngliche Vereinbarung zwischen den beiden Tech-Giganten gescheitert sei, was Nvidia in ein negatives Licht rückt.

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Für zusätzliche Spannung sorgt ein Bericht des Wall Street Journal, wonach Nvidia die Nachhaltigkeit des Geschäftsmodells von OpenAI in Frage stellt, was die Unsicherheit bezüglich der Partnerschaft weiter verstärkt.

Trotz der kursierenden Gerüchte bin ich der Meinung, dass mehr hinter der Geschichte steckt. Werfen wir einen genaueren Blick darauf, was wirklich geschieht.

Die Marktentwicklung von Nvidia

Nvidia ist dank seiner fortschrittlichen Grafikprozessoren (GPUs) zum wertvollsten Unternehmen der Welt nach Marktkapitalisierung aufgestiegen. Diese Chips, die häufig in großen Clustern eingesetzt werden, sind entscheidend für Hochleistungsrechnen wie KI-Training und Inferenz.

Auf dem Höhepunkt im vergangenen Jahr überstieg Nvidias Marktwert 5 Billionen US-Dollar, aktuell liegt er bei 4,2 Billionen US-Dollar.

Im vergangenen Jahr ist die Nvidia-Aktie um 42 % gestiegen. Obwohl das beeindruckend ist, verläuft dieses Wachstum langsamer als in den drei Vorjahren, in denen die Aktie um mehr als 700 % zulegte. Bisher ist die Nvidia-Aktie im Jahr 2026 um 6,6 % gefallen, während die Halbleiterbranche sich auf eine weitere mögliche Rallye vorbereitet.

Derzeit wird Nvidia zu einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 44,6 gehandelt. Obwohl dies hoch erscheinen mag, ist es ein deutlicher Rückgang gegenüber dem KGV von 62,2 Ende 2024. Das erwartete KGV liegt bei 23,5, was angesichts des rasanten Aufstiegs von Nvidia in den letzten Jahren relativ moderat ist.

Die Partnerschaft zwischen Nvidia und OpenAI: Was passiert wirklich?

Nvidias Ankündigung der Zusammenarbeit mit OpenAI im vergangenen September löste sowohl Begeisterung als auch Skepsis aus. Kritiker argumentierten, dass Nvidias vorgeschlagene Investition von 100 Milliarden US-Dollar in erster Linie dem Unternehmen selbst zugutekäme, da OpenAI große Mengen an Nvidia-GPUs erwerben würde.

Es ist natürlich, dass einige Beobachter nach Schwächen in Nvidias Strategie suchen. Branchenführer werden oft besonders kritisch betrachtet, und Nvidia bildet als dominierende Kraft in der Halbleiterbranche keine Ausnahme.

Das Investitions-Timing verstehen

Bevor endgültige Schlüsse gezogen werden, sollte Nvidias ursprüngliche Aussage aus dem September nochmals betrachtet werden. Das Unternehmen stellte klar, dass die Investition in OpenAI schrittweise erfolgen würde, wobei die Finanzierung bereitgestellt wird, sobald jeweils ein Gigawatt an Kapazität online geht. Das erste Gigawatt Nvidia-Systeme soll in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 mit der kommenden Vera Rubin-Plattform von Nvidia bereitgestellt werden.

Tatsächlich befindet sich Nvidia auf Kurs, die Anfangsphase seiner Investition wie vor fast sechs Monaten angekündigt abzuschließen.

Was von Nvidias kommenden Quartalszahlen zu erwarten ist

Nvidia wird seine Finanzergebnisse für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2026 am 25. Februar veröffentlichen. Während des Earnings Calls wird erwartet, dass CEO Jensen Huang Fragen zur OpenAI-Partnerschaft und anderen Initiativen des Unternehmens beantwortet.

Ich erwarte, dass der bevorstehende Quartalsbericht viele der derzeitigen Bedenken rund um Nvidia zerstreuen wird. Im dritten Quartal 2026 meldete Nvidia einen Rekordumsatz von 57 Milliarden US-Dollar, wobei 51,2 Milliarden US-Dollar auf die Data Center-Sparte entfielen. Im Jahresvergleich stieg der Umsatz um 62 %, während der Nettogewinn und der Gewinn je Aktie um 65 % bzw. 67 % zulegten.

Analysten prognostizieren, dass Nvidia für das vierte Quartal 2026 einen Gewinn je Aktie von 1,45 US-Dollar melden wird, was einem Anstieg von mehr als 70 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Wenn Nvidia diese Erwartungen erfüllt und weiterhin eine starke Nachfrage nach seinen Blackwell- und Rubin-Chips verzeichnet, dürfte die Aktie nach Veröffentlichung der Quartalszahlen wieder an Schwung gewinnen.