Bitcoin-Miner erreichen die „Kapitulationsphase“: Produktionskosten übersteigen Erträge, sowohl Hashrate als auch Aktienkurse unter Druck

BlockBeats News, 11. Februar: Die Bitcoin-Mining-Industrie befindet sich in einer schwierigen Phase, da das Einkommen pro Hashrate-Einheit auf ein historisches Tief von etwa 35 $/PH gefallen ist. Aufgrund einer erheblichen Marktkorrektur ist der Bitcoin-Preis um mehr als 50 % von seinem Höchststand von 126.000 $ im Oktober 2025 gefallen und liegt derzeit bei etwa 60.000 $.

In diesem Zusammenhang betragen die durchschnittlichen netzwerkweiten Kosten für die vollständige Produktion eines Bitcoin rund 87.000 $, was etwa 45 % über dem aktuellen Marktpreis liegt. Dies markiert die erste weitverbreitete „Unterwasser-Operation“ seit dem Bärenmarkt 2022. CryptoQuant bezeichnet die aktuelle Phase als „Kapitulierung“, die durch die beschleunigte Abschaltung alter Mining-Maschinen und eine deutliche Verkleinerung der Netzwerk-Hashrate gekennzeichnet ist. Infolgedessen sind die Aktienkurse börsennotierter Mining-Unternehmen wie MARA Holdings und Riot Platforms in dieser Woche um über 20 % gefallen, während Kapital in stabilere traditionelle Vermögenswerte wie Gold geflossen ist.

Unterdessen wurden nordamerikanische Mining-Zentren (insbesondere in Texas) von einer schweren Kältewelle getroffen, die einige Mining-Anlagen dazu zwang, den Stromverbrauch zu begrenzen, um die Stabilität des zivilen Stromnetzes zu gewährleisten. In Kombination mit dem Marktausstieg von Minern erlebte das Netzwerk am 9. Februar eine historische Schwierigkeitsanpassung von 11 %. Aufgrund des starken Preisrückgangs war der Erholungseffekt auf die Rentabilität durch die Schwierigkeitsanpassung jedoch begrenzt.

Der „Miner's Breakeven Sustainability Index“ der Branche ist auf 21 gefallen, was darauf hindeutet, dass abgesehen von einigen Betreibern mit niedrigen Stromkosten und hoher Effizienz die Gewinnspannen der meisten Miner vollständig ausgeschöpft sind. Für Unternehmen mit Stromkosten über 0,05 $ pro Kilowattstunde oder solche, die noch veraltete Mining-Ausrüstung verwenden, ist es mit dieser Schwierigkeitsanpassung schwierig, das Risiko einer vollständigen Abschaltung abzuwenden.

Um mit dem „Mining Winter 2026“ umzugehen, beschleunigen führende Unternehmen ihren Übergang zu Artificial Intelligence (AI) und High-Performance Computing (HPC). Unternehmen wie IREN und Core Scientific haben einen Teil ihrer Rechenzentrumskapazitäten auf AI-Geschäftsfelder umgeleitet, um stabilere langfristige Vertragseinnahmen zu sichern. Bitfarms hat kürzlich einen vollständigen Ausstieg aus dem Bitcoin-Mining-Geschäft angekündigt, um sich auf eine AI-zentrierte strategische Transformation zu konzentrieren.