Der wahre „Superzyklus“ ist nicht Krypto, sondern KI-Infrastruktur: Analyst

Nach jahrelangen Debatten in einigen Teilen der Kryptoindustrie stehen Bitcoin und digitale Vermögenswerte am Rande eines lang erwarteten „Superzyklus“, der typischerweise als eine ausgedehnte, strukturell getriebene Boomphase definiert wird, die über einen normalen Marktzyklus hinaus andauert.

Allerdings findet laut dem aktuellen Newsletter von Blockbridge Consulting, das nun unter dem Namen TheEnergyMag (ehemals TheMinerMag) firmiert, die einzige Entwicklung, die einer derart dauerhaften, kapitalintensiven Expansion ähnelt, möglicherweise derzeit im Bereich der KI-Infrastruktur statt.

Im Newsletter beschrieb Analyst Wolfie Zhao einen „Billionen-Dollar-Bau-Superzyklus“, der mit der Infrastruktur für KI-Rechenzentren verbunden ist.

Während die sogenannten Magnificent Seven Tech-Giganten dieses Jahr zusammen voraussichtlich über 600 Milliarden Dollar in KI-Investitionen stecken werden, steigern auch Bitcoin (BTC)-Mining-Unternehmen mit Engagement in KI und Hochleistungsrechnen ihre Kapitaleinsätze.

Ein Beispiel ist IREN, ehemals bekannt als Iris Energy, ein an der Nasdaq gelisteter Bitcoin-Miner, der sein Geschäft auf die Infrastruktur von KI-Rechenzentren ausgeweitet hat.

Im letzten Quartal meldete IREN Nettoausgaben von etwa 800 Millionen Dollar für Grundstücke, Anlagen und Ausrüstung. Laut der Analyse von TheEnergyMag „hat das Unternehmen in einem einzigen Jahr mehr Kapital für den Aufbau von KI-Rechenzentrumsinfrastruktur und die Beschaffung von GPU-Hardware aufgewendet, als es in drei Jahren nach dem Börsengang für die Erweiterung seiner Bitcoin-Mining-Flotte ausgegeben hat.“

Das vierte Quartal 2025 markierte einen Rekord bei den PP&E-Ausgaben von IREN und spiegelt die beschleunigte Ausrichtung auf KI-fokussierte Infrastruktur wider. Quelle: TheEnergyMag

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Bitcoin-Mining: Eine Branche im Wandel

IREN ist eines von mehreren traditionellen Bitcoin-Mining-Unternehmen, das aggressiv in den Bereich KI und Hochleistungsrechnen vorgedrungen ist, teilweise um sich von den zunehmend schrumpfenden Mining-Margen zu diversifizieren. Weitere Unternehmen, die ähnliche Strategien verfolgen, sind MARA Holdings, Riot Platforms, HIVE Digital Technologies und Bitdeer Technologies.

Das vergangene Jahr könnte eine der herausforderndsten Phasen für die Bitcoin-Mining-Branche markiert haben, da einbrechende Einnahmen mit steigenden Schulden zusammentrafen. Der Abschwung folgte auf eine starke Korrektur des Bitcoin-Preises, die im Oktober 2025 begann. Nach einem Höchststand von über 126.000 Dollar fiel Bitcoin stetig und rutschte im Februar kurzzeitig unter 60.000 Dollar.

Bitdeer, das am Donnerstag seine Ergebnisse für das vierte Quartal 2025 veröffentlichte, erklärte, dass dieser Zeitraum „einen strategischen Wendepunkt markierte, da wir unseren Übergang zu Hochleistungsrecheninfrastruktur und Colocation-Services beschleunigten.“

Chief Business Officer Matt Kong sagte, dass das Strom-Portfolio des Unternehmens ein strategischer Vorteil sei, da „wir erwarten, dass das globale Ungleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage bei KI-Infrastruktur weiter zunimmt“, so eine Mitteilung.

Frank Holmes, CEO von HIVE Digital Technologies, erläuterte kürzlich, warum dies ein entscheidender Moment für Miner sein könnte, um in den Bereich KI zu expandieren.

„Bitcoin-Miner gewinnen das Wettrüsten um KI-Rechenzentren“, schrieb er in einer Kolumne für Forbes und argumentierte, dass groß angelegte KI-Anlagen Jahre zum Aufbau benötigen, während Miner bereits über Strom, Land und Rechenzentrumsinfrastruktur verfügen, die für Hochleistungsrechnen umgewidmet werden können.

Quelle: Frank Holmes auf X

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