Erschütterungen in der City, nachdem die Familie Schroders nach 222 Jahren aussteigt

Schroder-Familie zieht sich nach bahnbrechendem Verkauf für £4,3 Mrd. zurück

Leonie Schroder, die Milliardärserbin, steht im Rampenlicht, während sich ihre Familie nach einer monumentalen Transaktion im Wert von £4,3 Milliarden aus dem Geschäft zurückzieht.

Ein historischer Wandel für Schroders

Noch vor Kurzem erklärte Richard Oldfield, der im November 2024 zum CEO ernannt wurde, entschieden, dass Schroders – der ehrwürdige Vermögensverwalter, der vor über zwei Jahrhunderten gegründet wurde – nicht zum Verkauf stehe. Die Schroder-Familie, die einen Anteil von 44 % hält, wurde als sehr unterstützend beschrieben, und Oldfield zeigte sich zuversichtlich, seine Transformationsstrategie umsetzen zu können.

Trotz anhaltender Spekulationen über einen möglichen Ausstieg bestand das Unternehmen darauf, dass die rund zwölf Familienaktionäre beabsichtigten, für absehbare Zeit eine bedeutende Beteiligung zu halten.

Doch am Donnerstag änderte sich alles. In einem Schritt, der den Finanzsektor erschütterte, gab Schroders bekannt, dass eine Einigung über eine Übernahme im Wert von £10 Milliarden durch den amerikanischen Investmentriesen Nuveen erzielt worden sei, womit die über 200-jährige Ära der Schroder-Familie in der Londoner City endete.

Hinter den Kulissen: Der Deal entfaltet sich

Die Richtungsänderung begann nur wenige Wochen zuvor, als Nuveen erstmals mit einem Übernahmeangebot an Schroders herantrat. Die Verhandlungen, intern als „Project Pantheon“ bekannt, verliefen schnell und diskret, wobei beide Parteien die Codenamen „Aphrodite“ und „Zeus“ nutzten, um die Gespräche in der für Gerüchte anfälligen City vertraulich zu halten.

Lazard, eine weitere traditionsreiche Institution in der City, wurde hinzugezogen, um die Principal Shareholder Group der Schroder-Familie zu beraten. Ein Konsens unter den führenden Familienmitgliedern wurde erst vor Kurzem erzielt.

Dieser Verkauf dürfte der Familie rund £4,3 Milliarden einbringen und markiert wohl das Ende ihres Engagements bei dem Unternehmen – ein bedeutender Moment für eine Familie, die seit den Anfängen der Londoner City eine zentrale Rolle spielt.

Die Transaktion signalisiert das Ende einer der glanzvollsten Epochen der britischen Finanzwelt; nur Familien wie die Rothschilds oder Warburgs können es in historischer Bedeutung mit den Schroders aufnehmen.

Frühere Begegnungen mit der Wall Street

Es ist nicht das erste Mal, dass die Schroder-Familie amerikanischen Finanzgiganten nachgibt. Im Jahr 2000 verkauften sie unter der Führung von Bruno Schroder und dessen Schwager George von Mallinckrodt ihre Merchant-Banking-Sparte für £1,35 Milliarden an Citigroup und erkannten damit die Herausforderung an, mit der Finanzkraft der US-Banken zu konkurrieren.

Seitdem hat das direkte Engagement der Familie im Unternehmen nachgelassen. Philip Mallinckrodt, das letzte Familienmitglied im Vorstand, verließ diesen 2020. Heute sitzen Leonie Schroder und Claire Fitzalan Howard (Tochter von George von Mallinckrodt) noch im Vorstand, sind jedoch kaum noch in das Tagesgeschäft eingebunden.

Reaktionen der Branche und die Zukunft

Wie schon zu Beginn des Jahrtausends hat Schroders Schwierigkeiten, mit größeren amerikanischen Konkurrenten mitzuhalten. Oldfield ist überzeugt, dass der Deal mit Nuveen dem Unternehmen die nötige Größe verschafft, um mit den größten Playern der Wall Street konkurrieren zu können.

„Wir mussten das nicht tun“, erklärte Oldfield. „Aber als wir Nuveen näher kennenlernten, wurde deutlich, dass diese Partnerschaft unseren Fortschritt um ein Jahrzehnt beschleunigen könnte. In einer sich rasant entwickelnden und konsolidierenden Branche verschafft uns dieser Schritt eine starke Position. Allein hätten wir nicht die gleichen Möglichkeiten.“

Für viele ehemalige Mitarbeiter ist der Verkauf bittersüß. Richard Buxton, der über ein Jahrzehnt bei Schroders tätig war, erhielt zahlreiche Nachrichten von Kollegen, die das Ende einer Ära bedauerten. Er bemerkte, dass der schwindende Einfluss der Familie und die starke Marke des Unternehmens eine Übernahme fast unvermeidlich machten.

„Letztlich spielte die Familie keine Managementrolle mehr“, stellte Buxton fest. „Dieses Ergebnis schien fast sicher.“

Herausforderungen für britische Vermögensverwalter

Wie viele britische Investmentgesellschaften sah sich Schroders erheblichen Herausforderungen gegenüber, darunter die wachsende Attraktivität der US-Märkte und großer Technologiewerte. Ben Williams, Analyst bei Shore Capital, wies darauf hin, dass anhaltende Mittelabflüsse aus britischen Aktienfonds die Bewertungen gedrückt und solche Unternehmen zu attraktiven Übernahmezielen gemacht hätten.

Gleichzeitig nimmt das passive Investieren über kostengünstige Index- und Exchange-Traded Funds stetig zu.

Das kombinierte Unternehmen wird Vermögenswerte im Wert von $2,5 Billionen (£1,8 Billionen) verwalten und sich damit in eine Liga mit Branchengrößen wie Capital Group einreihen, die rund $3 Billionen betreuen.

Seit Oldfield das Steuer übernommen hat, hat er die Geschäftsabläufe gestrafft, Partnerschaften wie das Joint Venture mit Lloyds Bank beendet und sich aus kleineren Märkten wie Brasilien und Indonesien zurückgezogen. Obwohl der Aktienkurs während seiner Amtszeit um 28 % gestiegen ist, bleiben grundlegende Herausforderungen bestehen.

„Viele führende britische Unternehmen werden unter ihrem inneren Wert gehandelt und ziehen so das Interesse von Unternehmen und Private-Equity-Investoren auf sich“, kommentierte ein konkurrierender Fondsmanager.

Schroders hat den Ausbau im Bereich Private Markets, in dem die Gebühren höher sind und Investoren langfristiger gebunden sind, nur langsam vorangetrieben. Nuveens Expertise auf diesem Gebiet wird helfen, diese Lücke zu schließen; das kombinierte Unternehmen verwaltet im Private-Markets-Bereich mehr als $414 Milliarden.

Das Erbe lebt weiter

Trotz der Übernahme wird die Marke Schroders unter dem Dach von Nuveen weiterbestehen und das Londoner Büro bleibt das größte nach Mitarbeiterzahl. Kosteneinsparungen stehen nicht im Vordergrund; vielmehr liegt der Fokus auf Wachstum.

„Hier geht es nicht um Kostensynergien“, sagte William Huffman, CEO von Nuveen. „Es geht darum, unser Geschäft auszubauen.“

Nuveen, das sich in Privatbesitz befindet, hat zugesagt, bei einem möglichen Börsengang eine Doppelnotierung an der London Stock Exchange anzustreben, auch wenn nicht garantiert ist, dass London der Hauptsitz wäre.

Vorerst reiht sich Schroders in die wachsende Liste britischer Unternehmen ein, die von amerikanischen Investoren übernommen wurden, darunter Darktrace und Dowlais.

Reflexionen zum britischen Markt

Oldfield hat sich in der Vergangenheit besorgt über die schrumpfenden britischen Aktienmärkte gezeigt und die Bedeutung börsennotierter Unternehmen für Transparenz und Verantwortlichkeit betont. Bei einer jüngsten Branchenveranstaltung bemerkte er: „Wir dürfen den Wert der öffentlichen Märkte nicht unterschätzen – sie sind entscheidend für unsere Zukunft.“

Dennoch betont Oldfield, dass dieser Deal keinen Rückzug aus London oder dem Vereinigten Königreich darstelle.

„Wir bleiben London und der Unterstützung von Investitionen in ganz Großbritannien verpflichtet“, bekräftigte er. „Wer etwas anderes denkt, hat sich die Einzelheiten dieser Vereinbarung nicht genau angesehen.“