Der neue CEO von Kroger: Eine Kehrtwende in Gang 4?

Der Einzelhandels-Lebensmittelsektor wurde diese Woche mit einer neuen Realität konfrontiert. Am 9. Februar 2026 gab Kroger Co. (NYSE: KR) die sofortige Ernennung von Greg Foran zum neuen Chief Executive Officer bekannt – ein hochkarätiger Schritt, der die Erwartungen der Investoren sofort neu ordnete. Die Reaktion des Marktes erfolgte schnell und entschieden: Die Aktien des in Cincinnati ansässigen Einzelhändlers stiegen nach der Nachricht um etwa 7–8 % und wurden im Bereich von 70–72 $ gehandelt, bevor sie wieder unter 70 $ zurückfielen. 

In den vergangenen zwei Jahren befand sich Kroger in einer Warteschleife und wartete auf die behördliche Genehmigung für eine riesige Fusion mit Albertsons. Als dieses Geschäft im Dezember 2024 offiziell beendet wurde, blieb dem Unternehmen eine strategische Lücke. Die Einstellung von Foran ist die Antwort des Vorstands auf diese Lücke. Sie signalisiert einen klaren Kurswechsel von Wachstum durch Akquisition hin zu operativer Exzellenz.

Investoren blicken nun auf ein eigenständiges Kroger mit einer Marktkapitalisierung von rund 44 Milliarden US-Dollar, das sich darauf vorbereitet, mit Walmart (NASDAQ: WMT) zu konkurrieren – einem Wettbewerber, der kürzlich die Marke von 1 Billion US-Dollar Marktkapitalisierung überschritten hat.

Obwohl der Größenunterschied abschreckend wirkt, deutet die Ankunft eines erfahrenen Leaders darauf hin, dass Kroger bereit ist, um jeden Basispunkt Marktanteil zu kämpfen.

Warum die Wall Street den neuen Chef liebt

Greg Foran ist mehr als nur ein weiterer Manager im Einzelhandel; in der Welt des margenschwachen Einzelhandels gilt er als Schwergewicht. Sein Lebenslauf erzählt die Geschichte eines Operators, der von der täglichen Verbesserung der Abläufe in den Filialen besessen ist.

• Die Walmart-Wende: Von 2014 bis 2019 war Foran CEO von Walmart U.S. Er wird weithin für die „Clean Aisle“-Initiative verantwortlich gemacht, die das Einkaufserlebnis durch sauberere Böden, bessere Beleuchtung und höhere Standards für Frischware neu belebte.
• Globale Erfahrung: Zuletzt führte er Air New Zealand und steuerte eine große Fluggesellschaft durch ein komplexes, globales Reiseumfeld.

Die Begeisterung der Wall Street rührt daher, dass Krogers aktuelle Probleme genau jene sind, die Foran bei Walmart gelöst hat. Kroger steht unter Druck durch preissensible Konsumenten und muss die Standards in den Filialen verbessern, um Kundenverluste an Discounter zu verhindern. Analysten der Telsey Advisory Group erhöhten ihr Kursziel für Kroger-Aktien auf 80 $ und verwiesen auf Forans sofortige Glaubwürdigkeit. Die These ist einfach: Wenn er Walmarts US-Geschäft sanieren konnte, kann er die Bewertungslücke zwischen Kroger und seinen Wettbewerbern sicherlich verringern.

Den Weg freimachen für digitale Gewinne

Bevor der neue CEO aufbauen kann, musste das Unternehmen die Baustelle räumen. Im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2025 verbuchte Kroger einen enormen finanziellen Verlust und meldete eine nicht zahlungswirksame Wertminderung in Höhe von 2,6 Milliarden US-Dollar. Während ein solcher Verlust Investoren normalerweise abschreckt, interpretierte der Markt dies anders: als Bereinigung der Ausgangslage.

Diese Abschreibung bezog sich in erster Linie auf die Schließung von drei automatisierten Fulfillment-Zentren (oft „Sheds“ genannt) sowie auf die Stornierung der Pläne für ein viertes. Diese riesigen, von Robotern betriebenen Lagerhäuser waren Teil einer älteren Strategie, um mit Amazon (NASDAQ: AMZN) zu konkurrieren. Sie waren jedoch teuer im Bau und generierten nur langsam Rendite. Durch die Abschreibung dieser Vermögenswerte erhält Foran nun eine saubere Bilanz – frei von Altlasten.

Das Unternehmen ersetzt diese teuren Lagerhäuser durch ein flexibles Hybridmodell. Diese Strategie setzt auf:

• Filialbasiertes Fulfillment: Nutzung des bestehenden Netzwerks von über 2.700 Filialen zum Verpacken und Versenden von Bestellungen, was die Investitionskosten erheblich senkt.
• Strategische Partnerschaften: Ausbau der Kooperationen mit Uber Eats, DoorDash (NASDAQ: DASH) und Instacart zur Abwicklung der letzten Liefermeile.
• Geschwindigkeit und Abdeckung: Lieferung in nur 30 Minuten – ein Tempo, das zentralisierte Lagerhäuser nicht erreichen können.

Die finanziellen Auswirkungen dieses Kurswechsels sind erheblich. Das Management prognostiziert, dass der Ausstieg aus den dedizierten Fulfillment-Zentren die Rentabilität des E-Commerce im Jahr 2026 um etwa 400 Millionen US-Dollar verbessern wird. Damit wird das digitale Segment von einem Verlustbringer zu einem potenziellen Gewinnzentrum.

Das Sicherheitsnetz für Investoren

Abgesehen von der viel beachteten Führungswechsel basiert das grundlegende Investmentargument für Kroger-Aktien auf ihrer Bewertung und dem Bekenntnis, Kapital an die Aktionäre zurückzugeben.

Die Bewertungslücke

Kroger wird derzeit mit einem vorausschauenden Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von etwa 15,8 gehandelt. Das ist ein deutlicher Abschlag im Vergleich zu einigen Konkurrenten, die deutlich höhere Multiplikatoren aufweisen. Schafft es Foran, die operative Marge auch nur leicht zu verbessern, könnte die Aktie eine Multiple Expansion erfahren – der Kurs könnte also allein deswegen steigen, um zum Branchendurchschnitt aufzuschließen.

Die Dividendenchance

Für Einkommensinvestoren ist das Timing entscheidend. Kroger zahlt eine Quartalsdividende von 35 Cent je Aktie, was einer jährlichen Rendite von rund 2 % entspricht.

• Wichtiger Termin: Die Aktie wird am Freitag, den 13. Februar 2026, ex-Dividende gehandelt.
• Die Regel: Um diese Zahlung zu erhalten, muss ein Investor die Aktie besitzen, bevor der Handel an diesem Freitag beginnt.

Finanzielle Widerstandsfähigkeit

Das Unternehmen war zudem bei Aktienrückkäufen sehr aktiv und hat kürzlich ein beschleunigtes Rückkaufprogramm über 5 Milliarden US-Dollar abgeschlossen. Dadurch sinkt die Gesamtzahl der ausstehenden Aktien, was den Gewinn je Aktie (EPS) künstlich erhöht und den Aktienkurs stützt.

Auch wenn es Gegenwind gibt – insbesondere durch die Auswirkungen des Inflation Reduction Act auf die Preise in Apotheken – erwartet Kroger, dass diese Effekte aufgrund von Hersteller-Rabatten ergebnisneutral bleiben. Darüber hinaus verklagt Albertsons Kroger zwar auf eine Gebühr wegen der geplatzten Fusion, doch viele sehen darin einen Alt-Rechtsstreit, der das Tagesgeschäft oder den Cashflow des Unternehmens nicht beeinflusst.

Ein Neuanfang und eine vielversprechende Zukunft

Die gescheiterte Fusion liegt nun hinter dem Unternehmen. Kroger hat erfolgreich von einer Phase der Unsicherheit zu einer klaren, auf Umsetzung ausgerichteten Zukunft umgesteuert. Die Kombination aus einem erstklassigen Operator wie Greg Foran, einer Bilanz ohne leistungsschwache Vermögenswerte und einem disziplinierten Umgang mit Kapital sorgt für ein überzeugendes Setup.

Das Chance-Risiko-Verhältnis hat sich zugunsten der Optimisten verschoben. Die schlechten Nachrichten (das Scheitern der Fusion und die Abschreibungen) sind bereits eingepreist, während die guten Nachrichten (Forans Einstieg und digitale Rentabilität) gerade erst realisiert werden. Einen ersten detaillierten Einblick in die langfristige Strategie des neuen CEOs erhalten Investoren beim Earnings Call am 5. März 2026. Bis dahin scheint der Markt bereit zu sein, auf den neuen Kapitän zu setzen.

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Der Artikel „Kroger’s New CEO: A Turnaround Play in Aisle 4?“ erschien zuerst auf MarketBeat.