Brukers Q4-Ergebnisse bleiben hinter den Schätzungen zurück, Margen schrumpfen, Aktie fällt

Bruker Corporation BRKR erzielte im vierten Quartal 2025 einen bereinigten Gewinn je Aktie (EPS) von 59 Cent, was einem Rückgang von 22,4% im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Die Zahl lag zudem 9,2% unter der Zacks Consensus Estimate.

Die Anpassungen beinhalten Aufwendungen im Zusammenhang mit der Amortisation erworbener immaterieller Vermögenswerte, akquisitionsbezogene Kosten und Restrukturierungskosten, unter anderem.

Der GAAP-Gewinn je Aktie betrug 10 Cent gegenüber 9 Cent im Vorjahreszeitraum.

Für das Gesamtjahr lag der bereinigte Gewinn bei 1,83 US-Dollar je Aktie, ein Rückgang von 24,1% gegenüber dem Niveau des Vorjahreszeitraums.

Umsätze von BRKR

Brukers Umsätze im vierten Quartal beliefen sich auf 977,2 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 0,2% gegenüber dem Vorjahr entspricht. Die Zahl übertraf die Zacks Consensus Estimate um 1,12%.

Ohne das Wachstum von 0,8% durch Akquisitionen und den positiven Einfluss von 4,1% durch Wechselkurseffekte gingen die Umsätze organisch um 5,1% zurück.

Der Gesamtumsatz für 2025 betrug 3,44 Milliarden US-Dollar und spiegelt einen Anstieg von 2,1% gegenüber dem Vorjahreszeitraum wider.

Nach der Ankündigung vom 12. Februar fielen die BRKR-Aktien um 2,7% und schlossen am Freitag bei 36,51 US-Dollar.

Detaillierte Analyse der Q4-Umsätze von Bruker

Geografisch gesehen verzeichneten die Vereinigten Staaten einen Umsatzrückgang von 13,8% im Jahresvergleich auf 225 Millionen US-Dollar. Die Umsätze in Europa stiegen im Jahresvergleich um 1% auf 377 Millionen US-Dollar, während die Umsätze im Asien-Pazifik-Raum um 8,3% auf 301,2 Millionen US-Dollar anstiegen. Die Umsätze der Kategorie Sonstige stiegen im Jahresvergleich um 9,6% auf 74 Millionen US-Dollar.

Bruker berichtet die Ergebnisse über vier Segmente — Bruker Scientific Instruments (“BSI”) BioSpin, BSI CALID, BSI NANO und Bruker Energy & Supercon Technologies (“BEST”)

Die Umsätze im Segment BSI BioSpin sanken im vierten Quartal 2025 um 2% auf 267 Millionen US-Dollar. Die Umsätze von BSI CALID stiegen im Jahresvergleich um 3,4% auf 331,6 Millionen US-Dollar. Die Umsätze von BSI NANO gingen um 3,1% auf 309,1 Millionen US-Dollar zurück. Die Umsätze des BEST-Segments beliefen sich auf 71,5 Millionen US-Dollar, ein Rückgang von 0,8% im Jahresvergleich.

Margenentwicklung im Q4 bei Bruker

Brukers Bruttogewinn sank um 8,9% auf 449,2 Millionen US-Dollar. Die Bruttomarge schrumpfte um 439 Basispunkte (bps) auf 46% aufgrund eines Anstiegs der Umsatzkosten um 8,6%.

Die SG&A-Aufwendungen blieben mit 247,2 Millionen US-Dollar nahezu unverändert. Die F&E-Ausgaben gingen im Jahresvergleich um 4,6% auf 99,6 Millionen US-Dollar zurück.

Der bereinigte Betriebsgewinn lag bei 102,4 Millionen US-Dollar, ein Rückgang von 27,7% gegenüber dem Vorjahresquartal. Die bereinigte operative Marge schrumpfte um 398 Basispunkte auf 10,5%.

Finanzlage von BRKR

Bruker beendete das vierte Quartal 2025 mit liquiden Mitteln und Zahlungsmitteläquivalenten in Höhe von 298,8 Millionen US-Dollar gegenüber 183,4 Millionen US-Dollar zum Jahresende 2024.

Die gesamten langfristigen Verbindlichkeiten (einschließlich des kurzfristigen Anteils) beliefen sich zum Ende des vierten Quartals 2025 auf 1,87 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 2,09 Milliarden US-Dollar zum Ende des vierten Quartals 2024.

Der kumulierte Netto-Cashflow aus Geschäftstätigkeit betrug 229,8 Millionen US-Dollar gegenüber 190 Millionen US-Dollar zum Ende von 2024.

Ausblick für BRKR 2026

Bruker gab eine Prognose für das Gesamtjahr 2026 ab. Das Unternehmen erwartet Umsätze zwischen 3,57 und 3,60 Milliarden US-Dollar, was einem berichteten Umsatzwachstum von 4% bis 5% im Jahresvergleich entspricht. Der bereinigte Gewinn je Aktie wird im Bereich von 2,10–2,15 US-Dollar erwartet, was einen Anstieg von 15% bis 17% im Jahresvergleich bedeutet.

Unsere Einschätzung zu Bruker

Bruker schloss das vierte Quartal 2025 mit gemischten Ergebnissen ab: Die Gewinne verfehlten die Erwartungen, während die Umsätze diese übertrafen. Die Margen des Unternehmens litten unter geringeren Volumina, ungünstigem Mix, Zöllen und starken Währungseinflüssen. Im BSI BioSpin-Segment wurde das starke Umsatzwachstum 2025 in der Chemspeed-Laborautomatisierung durch Rückgänge bei NMR-Instrumenten mehr als ausgeglichen. Die Margen und der Gewinn je Aktie des Gesamtjahres lagen aufgrund der Verwässerung durch strategische Akquisitionen, die in der ersten Hälfte 2024 abgeschlossen wurden, Volumenschwäche sowie starken Währungs- und Zollbelastungen unter dem Vorjahr. Auch die Biopharma-Umsätze waren aufgrund schwacher Aufträge in der ersten Hälfte 2025 rückläufig.

Positiv zu vermerken ist, dass Brukers Innovationskraft sich 2025 weiterhin zeigte, wobei viele der jüngsten Produkteinführungen bereits eine starke Anfangsnachfrage verzeichneten. Das Management merkte an, dass BEST, das 2025 das Umsatzwachstum belastete, 2026 nach dem Abschluss bedeutender mehrjähriger Verträge von über 500 Millionen US-Dollar einen positiven Beitrag leisten sollte.

BRKR’s Zacks Rank & Key Picks

BRKR wird derzeit mit einem Zacks Rank #3 (Halten) bewertet.

Einige besser bewertete Aktien aus dem breiteren medizinischen Bereich sind Intuitive Surgical ISRG, Cardinal Health CAH und Align Technology ALGN.

Intuitive Surgical, derzeit mit einem Zacks Rank #1 (Starker Kauf), meldete für das vierte Quartal 2025 einen bereinigten Gewinn je Aktie von 2,53 US-Dollar, was die Zacks Consensus Estimate um 12,4% übertraf. Umsätze von 2,87 Milliarden US-Dollar übertrafen die Zacks Consensus Estimate um 4,7%. Die vollständige Liste der heutigen Zacks #1 Rank-Aktien finden Sie hier.

ISRG weist eine geschätzte langfristige Gewinnwachstumsrate von 15,7% auf gegenüber 12,7% in der Branche. Das Unternehmen übertraf in jedem der letzten vier Quartale die Gewinnerwartungen, der durchschnittliche Überraschungsfaktor lag bei 13,24%.

Cardinal Health, derzeit mit einem Zacks Rank #2 (Kaufen), erzielte im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 einen bereinigten Gewinn je Aktie von 2,63 US-Dollar und übertraf damit die Zacks Consensus Estimate um 10%. Umsätze von 65,6 Milliarden US-Dollar lagen 0,9% über der Zacks Consensus Estimate.

CAH weist eine langfristige Gewinnwachstumsrate von 15% auf gegenüber 9,6% in der Branche. Die Gewinne des Unternehmens übertrafen in jedem der letzten vier Quartale die Erwartungen, der durchschnittliche Überraschungsfaktor lag bei 9,3%.

Align Technology, derzeit mit einem Zacks Rank #2, erzielte im vierten Quartal 2025 einen bereinigten Gewinn je Aktie von 3,29 US-Dollar und übertraf damit die Zacks Consensus Estimate um 10,1%. Umsätze von 1,05 Milliarden US-Dollar lagen 5,3% über der Zacks Consensus Estimate.

ALGN weist eine geschätzte langfristige Gewinnwachstumsrate von 10,1% auf gegenüber 9,5% in der Branche. Die Gewinne des Unternehmens übertrafen in drei der letzten vier Quartale die Erwartungen und verfehlten diese einmal, der durchschnittliche Überraschungsfaktor lag bei 6,16%.