SMR vs. BWXT: Welche Small Modular Reactor Aktie ist derzeit ein Kauf?

NuScale Power SMR und BWX Technologies BWXT sind beide bedeutende Unternehmen in der Kernenergiebranche. NuScale Power konzentriert sich auf den Bau von Small Modular Reactors für Projekte im Bereich saubere Energie. BWX Technologies liefert Nuklearkomponenten und Brennstoffe an die US-Regierung, unter anderem für Marine-Reaktoren, und entwickelt zudem eigene kleine Reaktortechnologien für Verteidigungs- und kommerzielle Anwendungen.

Laut einem Bericht von Fortune Business Insights wurde der globale Markt für Small Modular Reactors im Jahr 2025 mit 5,96 Milliarden US-Dollar bewertet. Es wird erwartet, dass dieser Wert bis 2034 auf 8,77 Milliarden US-Dollar ansteigt, verglichen mit 6,13 Milliarden US-Dollar im Jahr 2026, was einem CAGR von etwa 4,59 % entspricht. Sowohl NuScale Power als auch BWX Technologies sind gut positioniert, um von diesem Wachstum zu profitieren, da ihre Technologien dazu beitragen können, die steigende Nachfrage nach sicherer, zuverlässiger und CO2-freier Kernenergie zu decken.

Aus Anlegersicht bietet eine Aktie derzeit einen günstigeren Ausblick als die andere. Lassen Sie uns ihre Fundamentaldaten, Wachstumsaussichten, Marktchancen und Bewertungen analysieren, um zu bestimmen, welche Aktie das überzeugendere Investment darstellt.

Das spricht für SMR-Aktien

NuScale Power macht im Markt für Small Modular Reactors Fortschritte. Das Unternehmen ist weiterhin der einzige Anbieter von Small Modular Reactors mit Design-Zulassung der US Nuclear Regulatory Commission (NRC), was ihm einen klaren Vorteil gegenüber anderen Marktteilnehmern verschafft. NuScale Power erhielt zudem die Genehmigung für seine 77-MW-Leistungssteigerung, was das Produkt stärkt und für Kunden, die mehr zuverlässige Energie benötigen, wichtig ist.

Eine wichtige Entwicklung ist der von ENTRA1 und der Tennessee Valley Authority (TVA) angekündigte 6-GW-Plan. Dies ist das größte Small Modular Reactor-Programm, das in den USA angekündigt wurde, und umfasst 72 Module über bis zu sechs Anlagen hinweg. NuScale Power hat erklärt, dass bereits 12 Module für das erste Projekt in Produktion sind. Auch die Führung der TVA hat öffentlich bekundet, dass sie neue Kernenergie wünschen.

Allerdings sieht sich das Unternehmen mehreren Risiken gegenüber. Die Einnahmen von NuScale Power sind weiterhin sehr gering und beliefen sich im dritten Quartal 2025 auf 8,2 Millionen US-Dollar. Zudem zahlte das Unternehmen im dritten Quartal 128,5 Millionen US-Dollar an ENTRA1 als Teil der Meilensteinvereinbarung. Das Management gab an, dass sich die Gesamtzahlungen über alle sechs TVA-Projekte hinweg auf mehrere Milliarden Dollar belaufen könnten, bevor NuScale Power überhaupt Equipment-Bestellungen erhält.

Ein weiteres zentrales Risiko besteht darin, dass die TVA-Vereinbarung noch kein verbindliches Power Purchase Agreement (PPA) ist, und Verzögerungen bei der Unterzeichnung von PPAs könnten Bestellungen und Einnahmen weiter nach hinten verschieben. Darüber hinaus sind die Projektzeitlinien lang; das erste Werk wird etwa 2030 erwartet, was zeigt, dass nennenswerte Einnahmen noch Jahre entfernt sind.

Das spricht für BWXT-Aktien

BWX Technologies erzielt sowohl im Regierungs- als auch im kommerziellen Nukleargeschäft stetige Fortschritte. Im dritten Quartal 2025 erhöhte BWXT seinen Auftragsbestand auf 7,4 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung um 119 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und eine starke langfristige Nachfrage nach seinen Nuklearprodukten und -dienstleistungen widerspiegelt. Die Einnahmen im dritten Quartal stiegen im Jahresvergleich um 29 % auf 866 Millionen US-Dollar.

Das Unternehmen hat mehrere neue große nationale Sicherheitsprogramme hinzugewonnen. BWXT erhielt einen Auftrag über 1,5 Milliarden US-Dollar zum Aufbau einer inländischen Urananreicherungsanlage für Verteidigungszwecke und einen Auftrag über 1,6 Milliarden US-Dollar zur Lieferung von hochreinem abgereichertem Uran über zehn Jahre hinweg. Diese neuen Aufträge sichern stabile, mehrjährige Einnahmen und stärken die Rolle von BWXT in der nationalen Sicherheit der USA.

Die Einnahmen aus den Regierungsaktivitäten stiegen im dritten Quartal um 10 %, unterstützt durch mehr Arbeiten im Bereich Marineantriebe, Langzeitmaterialien und Spezialmaterialien. BWXT macht bei Project Pele, seinem Mikroreaktorprogramm, gute Fortschritte; die Auslieferung ist weiterhin für 2027 geplant. Auch das kommerzielle Geschäft von BWXT entwickelt sich gut. Die Einnahmen der Commercial Operations stiegen im dritten Quartal um 122 %, gestützt durch die Übernahme von Kinectrics und eine starke Nachfrage nach Nuklearkomponenten und Lebensdauerverlängerungen in Kanada.

BWXT arbeitet mit mehreren Unternehmen im Bereich Small Modular Reactors zusammen, darunter GE Hitachi, TerraPower und Rolls-Royce. Im dritten Quartal 2025 unterzeichnete BWXT einen Vertrag zur Konstruktion von Dampferzeugern für den smart modular reactor von Rolls-Royce und schloss zudem eine Vereinbarung über die zukünftige Fertigung, was die Aussichten des Unternehmens für die kommenden Quartale verbessert.

Wie vergleichen sich die Gewinnerwartungen für SMR & BWXT?

BWXT verfügt über eine stetige Gewinnerwartung im Vergleich zu NuScale Power.

Die Zacks Consensus Estimate für NuScale Power im Jahr 2026 sieht einen Verlust von 62 Cent je Aktie vor. Die aktuelle Schätzung hat sich von einem Verlust von 67 Cent je Aktie, der vor 60 Tagen prognostiziert wurde, verbessert. Die Schätzungen für das Jahresergebnis deuten auf eine deutliche Verbesserung gegenüber dem für 2025 erwarteten Verlust von 2,23 US-Dollar je Aktie hin.

Bildquelle: Zacks Investment Research

Die Zacks Consensus Estimate für das Ergebnis von BWXT im Jahr 2026 liegt bei 4,26 US-Dollar je Aktie. Die aktuelle Schätzung wurde gegenüber der vorherigen Schätzung von 4,18 US-Dollar, die in den vergangenen 60 Tagen prognostiziert wurde, nach oben korrigiert. Die Schätzungen für das Jahresergebnis deuten auf eine deutliche Verbesserung gegenüber den für 2025 prognostizierten 3,81 US-Dollar je Aktie hin.

Bildquelle: Zacks Investment Research

SMR vs. BWXT: Kursentwicklung und Bewertung

In den vergangenen sechs Monaten sind die Aktien von NuScale Power um 59,1 % gefallen, während die Aktien von BWX Technologies um 17,2 % gestiegen sind.

6-Monats-Kursentwicklung

Bildquelle: Zacks Investment Research

Derzeit wird NuScale Power mit einem Forward-Sales-Multiple von 25,8 gehandelt, was über dem Multiple von BWX Technologies von 4,96 liegt. Die angemessene Bewertung von BWX Technologies macht die Aktie für Investoren, die nach Wert und Stabilität suchen, attraktiver.

Forward 12-Monats-KUV

Bildquelle: Zacks Investment Research

Fazit: BWXT kaufen, SMR jetzt verkaufen

Sowohl NuScale Power als auch BWX Technologies sind bereit, vom Boom der Kernenergie zu profitieren. NuScale Power verfügt über wichtige technologische Vorteile und bedeutende langfristige Projektankündigungen, aber die Einnahmen sind weiterhin sehr gering, die Projektlaufzeiten lang und wichtige Vereinbarungen noch nicht verbindlich.

BWX Technologies scheint mit einem stärkeren Gewinnpotenzial, etablierten Regierungsverträgen und diversifizierten nuklearen Aktivitäten die Nase vorn zu haben. Die angemessene Bewertung von BWXT bietet zudem einen Abwärtsschutz und macht die Aktie zur besseren Wahl für Investoren, die nach Stabilität und stetigem Aufwärtspotenzial suchen.

BWX Technologies hat derzeit einen Zacks Rank #2 (Kaufen) und ist damit klarer Gewinner gegenüber NuScale Power, das aktuell mit einem Zacks Rank #5 (Starker Verkauf) bewertet wird.