Privatanleger werden die Möglichkeit haben, über einen neuen Fonds in SpaceX und Anthropic zu investieren

Powerlaw Corp. öffnet Privatanlegern den Zugang zu führenden privaten Tech-Unternehmen

Powerlaw Corp., ein Investmentfonds mit Beteiligungen an bedeutenden privaten Unternehmen wie Anduril Industries, SpaceX, OpenAI und Anthropic, strebt eine Zulassung zur Börsennotierung in New York an. Dieser Schritt soll es gewöhnlichen Anlegern ermöglichen, vom Wachstum einiger der führenden Unternehmen in den Bereichen künstliche Intelligenz, Verteidigung und Raumfahrt zu profitieren.

Der Fonds agiert unter dem Dach von Powerlaw Capital Group – einer Plattform, die von Akkadian Ventures in San Francisco verwaltet wird – und ist darauf spezialisiert, Anteile von bestehenden Investoren privater Unternehmen zu erwerben. Mit einem Vermögen von über 1,2 Milliarden US-Dollar hat Powerlaw Corp. eine entsprechende Anmeldung bei den Aufsichtsbehörden eingereicht und wartet nun auf die Genehmigung der US Securities and Exchange Commission, bevor der Börsengang fortgesetzt wird.

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Historisch gesehen hatten Privatanleger in den USA nur begrenzten Zugang zum schnellen Wachstum von Unternehmen wie OpenAI, das kürzlich eine Fundraising-Runde mit einer Bewertung nahe 830 Milliarden US-Dollar prüfte – ein enormer Sprung im Vergleich zu den Bewertungen der letzten Jahre. Wenn diese Unternehmen an die Börse gehen, haben meist Großinvestoren und Insider den größten Teil des Wachstums bereits für sich verbucht. Powerlaw Corp. steht für eine neue Generation von Investitionsvehikeln, die es normalen Anlegern ermöglichen sollen, an solchen Chancen teilzuhaben.

John Spinale, geschäftsführender Partner bei Jazz Venture Partners und Investor bei Powerlaw Corp., kommentierte: „Da so viel Kapital auf den privaten Märkten zur Verfügung steht, entscheiden sich Top-Unternehmen dafür, privat zu bleiben. Das bedeutet, dass die breite Öffentlichkeit keine Möglichkeit hat, in wachstumsstarke Unternehmen zu investieren.“

Der Name des Fonds ist vom Power-Law-Prinzip im Venture Capital inspiriert, bei dem nur eine kleine Anzahl von Unternehmen den Großteil der Renditen erwirtschaftet. Powerlaw Corp. hat über den Sekundärmarkt 355 Millionen US-Dollar in 18 führende private Technologieunternehmen investiert, darunter direkte Aktienkäufe, Vereinbarungen mit Mitarbeitern zum Erwerb ihrer Anteile und Kooperationen mit anderen Investoren über spezielle Zweckgesellschaften (SPVs).

Anstelle eines traditionellen IPO plant Powerlaw Corp. eine Direktnotierung, bei der bestehende Aktionäre ihre Anteile verkaufen können. Nach der regulatorischen Genehmigung werden Anleger in der Lage sein, Aktien am offenen Markt über ihre Brokerkonten zu erwerben, ähnlich wie bei jedem anderen börsennotierten Unternehmen.

Potenzielle Risiken und Überlegungen

Diese Struktur bietet auch Powerlaw Corp. selbst Vorteile. Da immer weniger private Unternehmen an die Börse gehen, fällt es Frühinvestoren und Venture Capitalists schwer, ihre Buchgewinne in echtes Geld umzuwandeln. Durch die Notierung kann Powerlaw Corp. einen größeren Investorenkreis erreichen und möglicherweise zusätzliches Kapital für künftige Investments aufnehmen, falls sich die Aktie gut entwickelt. Das Unternehmen beabsichtigt, von Aktionären eine Verwaltungsgebühr von 2,5 % zu erheben.

Es bestehen jedoch Risiken. Geschlossene Investmentfonds wie Powerlaw Corp. werden häufig zu Kursen gehandelt, die unter ihrem Nettoinventarwert liegen. Das bedeutet, dass selbst bei einer guten Performance des Portfolios der Aktienkurs diesen Erfolg nicht immer vollständig widerspiegelt. Das Unternehmen weist zudem darauf hin, dass private Firmen in der Regel nur begrenzte Informationen offenlegen und nicht verpflichtet sind, detaillierte Finanzberichte zu veröffentlichen.

Zum 5. September meldete der Fonds laut SEC-Anmeldung einen Nettoinventarwert von 417 Millionen US-Dollar.

Während die meisten US-Privatanleger traditionell von privaten Märkten ausgeschlossen waren – diese waren in der Regel nur für Personen mit Vermögen über 1 Million US-Dollar oder Jahreseinkommen über 200.000 US-Dollar zugänglich – arbeiten alternative Asset Manager daran, den Zugang zu erweitern.

Der Zusammenbruch von Linqto, einer Plattform, die Privatanlegern den Erwerb von Anteilen an nicht börsennotierten Unternehmen ermöglichte, unterstreicht die Risiken, die mit privaten Märkten verbunden sind. Linqto vermittelte Investments in Unternehmen wie SpaceX und Anthropic, indem es SPVs gründete und Anteile an Einzelanleger verkaufte.

Powerlaw Corp. hält seine Investitionen durch eine Kombination aus Eigenkapital, Wandelanleihen, SPVs und Terminkontrakten.

James Seyffart, Analyst bei Bloomberg Intelligence, stellte fest: „Es gibt eine zunehmende Überschneidung zwischen privaten Vermögenswerten und öffentlichen Märkten. Immer mehr Anleger suchen Zugang zu privaten Unternehmen über öffentlich zugängliche Vehikel – jedes mit eigenen Vor- und Nachteilen.“

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