Carvana-Aktien fallen, da steigende Ausgaben die Gewinne des Gebrauchtwagenhändlers schmälern

Carvana steht vor Margenherausforderungen im Zuge der raschen Expansion

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Carvana Co. verzeichnete im letzten Quartal Rückschläge, da die aggressive Wachstumsstrategie des Unternehmens zu gestiegenen Ausgaben führte, was sich negativ auf die Gewinnmargen auswirkte und einen deutlichen Rückgang des Aktienkurses verursachte.

Die Online-Plattform für Gebrauchtwagen meldete ein bereinigtes Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) von 511 Millionen US-Dollar und verfehlte damit die durchschnittliche Prognose der Analysten von 536 Millionen US-Dollar. Das Unternehmen führte dieses Defizit auf höhere nicht fahrzeugbezogene Ausgaben und gestiegene Abschreibungen zurück, wie aus einer am Mittwoch veröffentlichten Mitteilung hervorgeht.

Um das rasante Wachstum zu fördern, hat Carvana mehr Fahrzeuge erworben, seine Aufbereitungsanlagen erweitert und neue Autohäuser gekauft. Während diese Maßnahmen zu einem starken Anstieg des Gebrauchtwagenabsatzes geführt haben, sank die Marge des Unternehmens im Vergleich zum Vorjahr um einen Prozentpunkt.

Trotz Plänen, sein erweitertes Netzwerk in diesem Jahr zu optimieren und die Kosten besser zu kontrollieren, erklärte Mitgründer und CEO Ernest Garcia III gegenüber Analysten, dass Carvana weiterhin in Wachstum investieren will.

„Wir haben eine schnelle Expansion erlebt, neue Manager eingestellt und unsere Führungsstruktur umgestaltet, um das anhaltende Wachstum zu unterstützen“, erläuterte Garcia. „Gelegentlich kann dies zu einigen Rückschlägen führen.“

Die Finanzergebnisse des Unternehmens zeigten, dass die gestiegenen Abschreibungen auf Lagerfahrzeuge zu einem stärkeren Rückgang des Einzelhandelsgewinns führten als erwartet. Das Management dieser Kosten ist für Carvana entscheidend, um den Wachstumskurs beizubehalten. Darüber hinaus erhöhte das Unternehmen sein Werbebudget um 64 %, um die Markenbekanntheit zu steigern.

Nach der Veröffentlichung der Quartalszahlen fielen die Carvana-Aktien im nachbörslichen Handel in New York um mehr als 15 %, nachdem sie zuvor bereits mehr als 20 % eingebüßt hatten.

In diesem Jahr erreichte die Carvana-Aktie Rekordhöhen, da Investoren weiterhin starkes Umsatzwachstum und verbesserte Margen erwarteten, während das Unternehmen skalierte. Die Aktie erreichte im Januar ein Hoch von 478 US-Dollar, ist jedoch seitdem zurückgegangen, nachdem Gotham City Research, ein Leerverkäufer, Bedenken hinsichtlich Geschäften mit nahe stehenden Unternehmen äußerte und—ohne Beweise—behauptete, das Unternehmen habe seine Gewinne aufgebläht.

In Bezug auf diese Vorwürfe sagte Garcia während eines Analystengesprächs: „Wir verkaufen keine Kredite an nahe stehende Parteien. Unsere Geschäfte mit nahe stehenden Unternehmen sind vollständig offengelegt und transparent.“

Kontinuierliches Wachstum und Investitionen in den Betrieb

Carvana hielt das rasante Tempo aufrecht und meldete einen Anstieg der Fahrzeugverkäufe um 43 % im Quartal, was der Wachstumsrate des Vorquartals entspricht. Der Bruttogewinn pro Einzelhandelseinheit lag bei 3.076 US-Dollar und damit 255 US-Dollar niedriger – ein Rückgang, vor dem das Unternehmen aufgrund höher als erwarteter Aufbereitungskosten bereits gewarnt hatte; diese dürften kurzfristig hoch bleiben.

Finanzielle Höhepunkte und zukünftige Pläne

Der Nettogewinn erreichte 951 Millionen US-Dollar, gestützt durch eine Bewertungsanpassung bei latenten Steueransprüchen. Ohne diesen Effekt und einen Verlust aus Optionsscheinen bei dem Online-Versicherer Root Inc. lag der Nettogewinn bei 333 Millionen US-Dollar, wobei 95 % des Gewinns aus Kreditverkäufen stammten.

In einem Schreiben an die Aktionäre zeigte sich Garcia zuversichtlich, dass Carvana auch in diesem Jahr sowohl den Umsatz als auch das EBITDA steigern werde, ohne jedoch konkrete Prognosen zu nennen.

Das Unternehmen erzielte sowohl im Quartal als auch im Gesamtjahr Rekordverkäufe im Einzelhandel, gestützt durch fortlaufende Investitionen in das Aufbereitungsnetzwerk und verstärkte Marketingmaßnahmen, darunter Kampagnen mit dem Schauspieler Jon Hamm und einem webbasierten Verkaufstool, das von einer KI-Version der NBA-Legende Shaquille O’Neal unterstützt wird.

Trotz anhaltender Margenbelastungen bleibt Garcia entschlossen, die Aktivitäten von Carvana weiter auszubauen und erwartet weiteres Wachstum. In diesem Jahr plant das Unternehmen, zusätzliche Aufbereitungskapazitäten an bis zu acht ADESA-Fahrzeugauktionsstandorten zu schaffen sowie neue Reparaturzentren an weiteren Standorten zu errichten. Der Baubeginn ist für das zweite Quartal geplant, die Produktionsstarts sind für Anfang 2027 vorgesehen.

„Mit Blick auf die Zukunft werden wir weiterhin in unsere Infrastruktur investieren, um das künftige Wachstum zu unterstützen“, schrieb Garcia an die Aktionäre.

Berichterstattung unterstützt von Peter Vercoe.

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