Zentralbank-Käufe treiben den Goldpreis in die Höhe, JPMorgan prognostiziert 4.500

⑴ JPMorgan hat am Mittwoch seine langfristige Prognose für Gold auf 4.500 US-Dollar pro Unze angehoben und hält gleichzeitig am Ziel von 6.300 US-Dollar bis Ende 2026 fest. Das Institut erklärte, dass die verstärkten Käufe durch Zentralbanken, die öffentliche Ankündigung von Desinvestitionen aus US-Staatsanleihen sowie die Umstellung der Einkommensbasis von US-Dollar auf Renminbi in verschiedenen Ländern dazu geführt haben, dass das Gewicht auf den „Paradigmenwechsel bei Reservewährungen“ und die „signifikante Diversifizierung der Investoren“ erhöht wurde. ⑵ Der Spot-Goldpreis ist in diesem Jahr bereits um etwa 20 % gestiegen und erreichte am Dienstag mit 5.248,89 US-Dollar ein Dreiwochenhoch, liegt jedoch weiterhin unter dem Allzeithoch von 5.594,82 US-Dollar vom 29. Januar. Im Jahr 2025 war Gold zuvor um mehr als 64 % gestiegen. Das Institut wies darauf hin, dass sich die Angebots- und Nachfragedynamik von Gold stark von anderen Rohstoffen unterscheidet, sodass viele langfristige Preisbildungsinstrumente, die für industrielle Rohstoffe verwendet werden, wie Anreizpreisgestaltung und Grenzkostenanalysen, möglicherweise weniger anwendbar sind. ⑶ Geopolitische Risiken, ein lockerer Zinssenkungszyklus der Federal Reserve, Käufe durch Zentralbanken und Zuflüsse in Gold-ETFs haben gemeinsam dazu beigetragen, dass der Goldpreis im vergangenen Jahr mehrfach neue Höchststände erreicht hat. Das Niedrigzinsumfeld wirkt sich positiv auf das renditelose Gold aus.