Überblick über den Handelstag der Buntmetall- und New-Energy-Segmente bei Caitong Futures: Makroökonomische Impulse und fundamentale Faktoren im Wettstreit, divergierende Kursentwicklungen der einzelnen Produkte

⑴ Während der Frühlingsfest-Feiertage entschied das Oberste Gericht der USA, dass Trumps globale Zollpolitik illegal ist. Das Urteil beschränkt jedoch lediglich die Befugnis des Präsidenten, Zölle auf Grundlage des „International Emergency Economic Powers Act“ zu erheben, entzieht ihm aber nicht vollständig das Recht, Zölle zu erheben. Trump hatte zuvor bereits auf Grundlage anderer Handelsgesetze Zölle auf Produkte wie Kupfer, Stahl und Aluminium erhoben, was davon nicht betroffen ist. Zusammen mit der Eskalation der militärischen Konfrontation zwischen den USA und dem Iran bietet das makroökonomische Umfeld Unterstützung für den Kupferpreis. Es ist jedoch zu beachten, dass der Zinssenkungspfad der Federal Reserve weiterhin mit hoher Unsicherheit behaftet ist. Da die Gründe für eine Zinssenkung nicht ausreichend sind, könnte die zukünftige Politik eher restriktiv ausfallen. Hinzu kommt eine schwache Fundamentallage, sodass die Preise möglicherweise nicht nachhaltig steigen können.⑵ Am vergangenen Freitag hob der Oberste Gerichtshof der USA Trumps Notfallzollanordnung auf, woraufhin Trump ankündigte, eine neue umfassende Zollpolitik umzusetzen. Die Unsicherheit bezüglich des Zollplans bleibt bestehen. Fundamentale Faktoren: In der Nebensaison sind Angebot und Nachfrage von Zinkbarren schwach, kurzfristig wird daher mit einer Seitwärtsbewegung gerechnet.⑶ Im Bereich der Edelmetalle entschied das Oberste Gericht der USA am 20. (Ortszeit), dass Trumps globale Zollpolitik illegal ist. Das Urteil beschränkt jedoch lediglich die Befugnis des Präsidenten, Zölle auf Grundlage des „International Emergency Economic Powers Act“ zu erheben, entzieht ihm aber nicht vollständig das Recht, Zölle zu erheben. Nach der Veröffentlichung des Urteils durch das Oberste Gericht kündigte Trump die Erhebung von „globalen Importzöllen“ an, was mittelfristig weiterhin eine unterstützende Wirkung auf Edelmetalle hat. Der Anteil registrierter Silber-Warehouse-Receipts bleibt derzeit auf niedrigem Niveau, was kurzfristig den Silberpreis stützt. In Zukunft könnten die Silberpreise weiterhin stark schwanken, weshalb Händler ihre Positionen strikt kontrollieren sollten.⑷ Im Bereich Aluminiumoxid blieb der Markt während des Frühlingsfestes relativ stabil. Die Auslastung der Aluminiumoxidproduktion ging vor dem Fest leicht zurück, das Angebot verbesserte sich am Rande. Nach dem Fest sollte auf die Intensität von Produktionsaufnahmen und -kürzungen geachtet werden. Da jedoch die Nachfrage nur begrenzt zunimmt und das Exportfenster nicht geöffnet ist, steigen die Gesamtbestände weiter an, das Branchenangebot bleibt überschüssig. Kurzfristig wird weiterhin eine Seitwärtsbewegung empfohlen, mittelfristig sollte auf mögliche Long-Chancen geachtet werden.⑸ Im Bereich Aluminium und Gussaluminium führte die Stärke von LME-Aluminium während der Frühlingsfest-Feiertage zu einem leichten Anstieg von SHFE-Aluminium nach dem Fest. Vor dem Hintergrund eines insgesamt positiven makroökonomischen Umfelds im In- und Ausland, einer verbesserten Nachfragenerwartung und einer Verengung des Angebots bleibt die mittelfristige Aufwärtsprognose für SHFE-Aluminium und Gussaluminium bestehen. Kurz- bis mittelfristig wird empfohlen, auf Rücksetzer zu warten, um Long-Positionen aufzubauen. Auf der Angebotsseite sollten die Entwicklungen im Ausland beobachtet werden, auf der Nachfrageseite ist auf die Einkaufsintensität der inländischen Abnehmer nach Wiederaufnahme der Produktion sowie auf das Tempo des Lagerabbaus zu achten.⑹ Im Bereich Lithiumcarbonat gab es zuletzt viele positive Nachrichten, nach dem Fest war ein deutlicher Kapitalzufluss zu beobachten. Simbabwe hat den Export aller primären Mineralien und Lithiumkonzentrate verboten, der elektronische Handel stieg im Vergleich zu 15 Uhr um mehr als 10.000 Punkte. Kurzfristig wird eine Long-Strategie bei Rücksetzern empfohlen. In Zukunft sollte besonders auf die Realisierung der Nachfragenerwartungen und die Entwicklung der Lagerbestände geachtet werden. Zudem ist auf unerwartete Veränderungen auf der Angebots- und Makroseite zu achten.