Angebot und Nachfrage von Graphit: Bewertung von Veränderungen in Produktion, Handelsströmen und Lagerbeständen Anfang 2026

Graphitmarkt steht vor anhaltendem Überangebot und Preisverfall

Die globale Graphitindustrie erlebt derzeit einen erheblichen Überschuss, der die Preise auf den niedrigsten Stand seit Jahren gedrückt hat. Diese Situation resultiert daraus, dass das Angebot selbst robuste Nachfragezuwächse kontinuierlich übersteigt, was zu einem anhaltenden Abwärtsdruck auf die Preise führt – ohne kurzfristige Aussicht auf Entlastung.

Chinas Dominanz und Marktanfälligkeit

China steht weiterhin im Zentrum dieses Überangebots und wird voraussichtlich bis 2035 etwa 80 % der Produktion von batterietauglichem Graphit kontrollieren. Das Land hat nahezu alle jüngsten Kapazitätserweiterungen aufgenommen und dominiert weiterhin die Raffinationsprozesse. Diese starke Konzentration birgt ein strukturelles Risiko und macht den Markt anfällig für Störungen und Preisschwankungen, die aus einer einzigen Quelle entstehen können. Der anhaltende deflationäre Trend spiegelt sich im Erzeugerpreisindex für Kohlenstoff- und Graphitprodukte wider und unterstreicht die anhaltende Schwäche des verarbeitenden Sektors.

Auswirkungen der US-Handelsmaßnahmen

Jüngste US-Handelspolitiken haben die Anpassung des Marktes verschärft. Im Februar hat das Handelsministerium endgültige kombinierte Antidumping- und Ausgleichszölle von mindestens 160 % auf bestimmte chinesische Graphitimporte festgelegt. Diese Entscheidung, die auf eine Untersuchung unfairer Handelspraktiken folgte, zielt direkt auf die Wurzel des Ungleichgewichts ab und wird voraussichtlich die Wirtschaftlichkeit chinesischer Graphitimporte in die USA erheblich verändern – und damit die Dringlichkeit einer inländischen Lieferkette verstärken.

Produktionsanpassungen und Lagerbestandsdynamik

Das Überangebot hat die Produzenten gezwungen, ihre Aktivitäten neu zu bewerten. Mit dem Preisverfall im Jahr 2024 wurde ein erheblicher Teil der chinesischen Produktion stillgelegt, was zeigt, wie schnell unprofitable Bedingungen zu Produktionskürzungen führen. Diese sofortige Reaktion unterstreicht, wie anfällig Produzenten auf Marktschwäche reagieren, indem sie den Betrieb einstellen.

Trotz dieser Kürzungen ist die weltweite Produktion von natürlichem Graphit stark gestiegen – von 966.000 Tonnen im Jahr 2020 auf 1,6 Millionen Tonnen im Jahr 2024. Fast der gesamte Zuwachs ist auf China zurückzuführen, was die dominante Stellung des Landes und die globale Abhängigkeit des Marktes von einem einzigen Anbieter für physische Anpassungen an das Überangebot unterstreicht.

Neue Projekte und Diversifizierung der Versorgung

Es werden Anstrengungen unternommen, die Versorgung zu diversifizieren. So hat Nouveau Monde Graphite ein Brownfield-Gelände neben seinem Greenfield-Projekt in Bécancour, Québec, erworben, um die erste Raffinationsphase zu beschleunigen. Diese Initiative soll einen Liefervertrag über 13.000 Tonnen aktives Anodenmaterial pro Jahr mit Panasonic Energy erfüllen, wobei bestehende Infrastrukturen genutzt werden, um einen schnelleren Markteintritt zu ermöglichen und die nordamerikanische Lieferkette zu stärken.

Eine weitere potenzielle neue Quelle ist Madagaskar, wo das Ambato-Arana-Projekt von Global Li-Ion davon profitiert, dass die madagassische Regierung im Januar 2026 ein 16-jähriges Verbot für neue Bergbaugenehmigungen aufgehoben hat. Das Projekt kann auf eine historische Produktion verweisen und unabhängige Tests bestätigen eine Reinheit von 96 % Kohlenstoff mit einem hohen Anteil großer Flocken. Sollte es entwickelt werden, könnte es eine hochwertige Alternative zu dem begrenzten nicht-chinesischen Angebot darstellen.

Letztlich ist der Markt zwischen dem Abwärtsdruck auf die Preise, der schwächere Produzenten zur Reduzierung der Produktion zwingt, und dem Fortschritt strategischer Projekte zur Diversifizierung der Versorgung gefangen. Die Geschwindigkeit, mit der diese neuen Quellen ans Netz gehen können, wird darüber entscheiden, ob der Markt den Überschuss aufnehmen kann oder ob anhaltend niedrige Preise die Produktion weiter unterdrücken.

Handelspolitik und Marktrestrukturierung

US-Handelsmaßnahmen werden die Graphitströme erheblich verändern. Mit der Einführung von mindestens 160 % Zöllen auf bestimmte chinesische Importe gestaltet die USA das Wettbewerbsumfeld neu. Diese Maßnahme dürfte inländischen Produzenten, insbesondere Titan Mining – derzeit das einzige US-Unternehmen, das natürliches Flockengraphit von Anfang bis Ende produziert – zugutekommen. Die neuen Zölle schaffen eine erhebliche Hürde, machen chinesische Importe wirtschaftlich weniger attraktiv und verdeutlichen den Bedarf an einer zuverlässigen heimischen Lieferkette.

Dennoch stehen Produzenten in den USA und Europa weiterhin vor erheblichen Herausforderungen. Hohe Betriebskosten und begrenzte Alternativen, gepaart mit anhaltenden Handelskonflikten, erschweren es westlichen Unternehmen, selbst bei Ausbau der Kapazitäten wettbewerbsfähig zu bleiben. Diese Hindernisse machen die Komplexität der Marktneuausrichtung deutlich, da geopolitische Themen die Integration neuer Quellen verlangsamen können.

Es besteht zudem das Risiko, dass diese Handelsbarrieren lediglich den Überschuss umleiten, anstatt ihn zu lösen. Da China voraussichtlich seine Dominanz bei batterietauglichem Graphit beibehält, könnte das Land den Export in andere Regionen verlagern, die inländische Verarbeitung erhöhen oder Wege finden, die Zölle zu umgehen. Infolgedessen könnte das Kernproblem – das Überangebot – bestehen bleiben, und die Wirksamkeit neuer Projekte zur Aufnahme des Überschusses wird entscheidend für das Marktgleichgewicht sein.

Wichtige Katalysatoren und Marktausblick

Mehrere entscheidende Faktoren werden bestimmen, ob der Graphitmarkt in Richtung Gleichgewicht steuert. Das derzeitige Überangebot wird sich nicht von selbst lösen, ohne dass bedeutende Katalysatoren die physischen Ströme und Markterwartungen verändern. Drei Hauptbereiche verdienen besondere Aufmerksamkeit:

• Stabilität der US-Handelspolitik: Die endgültige Festlegung aggregierter Zölle von mindestens 160 % stellt eine bedeutende Veränderung dar, aber ihre tatsächlichen Auswirkungen hängen von der Bestätigung durch die US International Trade Commission und der tatsächlichen Reduzierung chinesischer Importe ab. Sollten diese Maßnahmen aufrechterhalten und durchgesetzt werden, könnten sie einen Preisboden schaffen und die Versorgung auf heimische und alternative Quellen umleiten. Der Markt wird beobachten, ob diese Politik wirksam ist oder ob chinesische Exporteure Wege finden, sie zu umgehen.
• Fortschritt nicht-chinesischer Projekte: Der Erfolg von Initiativen wie der Expansion von Nouveau Monde in Québec und dem Ambato-Arana-Projekt von Global Li-Ion in Madagaskar wird entscheidend sein. Ihre Fähigkeit, effizient und kostengünstig von der Genehmigung zur Produktion überzugehen, wird die Realisierbarkeit neuer Versorgungsquellen außerhalb Chinas signalisieren.
• Lagerbestände: Die Bestände am Markt sind ein entscheidender Indikator. Sollte durch neue Handelsbarrieren der Import sinken und die Lagerbestände schrumpfen, würde dies darauf hindeuten, dass Angebot und Nachfrage ins Gleichgewicht kommen. Anhaltend hohe oder steigende Lagerbestände hingegen würden anzeigen, dass das Überangebotsproblem weiterhin ungelöst ist.

Zusammengefasst ist der Weg zu einem ausgeglichenen Graphitmarkt keineswegs gesichert. Er wird vom Zusammenspiel zwischen durchsetzbarer Handelspolitik, der rechtzeitigen Umsetzung neuer Projekte und dem Abbau der Überschussbestände abhängen. Die Beobachtung dieser Faktoren zeigt, ob sich der Markt von einer Phase des Überangebots in ein stabileres Umfeld entwickelt.