UTHR übertrifft die Gewinnerwartungen für Q4, Aktie steigt nach robustem Ausblick um 13%

United Therapeutics übertrifft die Gewinnerwartungen für das vierte Quartal 2025

United Therapeutics (UTHR) erzielte im vierten Quartal 2025 einen Gewinn je Aktie von 7,70 US-Dollar und übertraf damit die Zacks-Konsensschätzung von 6,78 US-Dollar. Dies entspricht einer Steigerung von 24 % gegenüber dem Vorjahr, was hauptsächlich auf stärkere Produktverkäufe zurückzuführen ist.

Produktportfolio und Marktpräsenz

Das Unternehmen bietet vier Behandlungen für pulmonale arterielle Hypertonie (PAH) an: Tyvaso, Orenitram, Adcirca und Remodulin. Darüber hinaus wird Unituxin für Kinder mit Hochrisiko-Neuroblastom vermarktet.

Quartalsumsatzentwicklung

Der Umsatz im vierten Quartal erreichte 790,2 Millionen US-Dollar und lag damit unter den erwarteten 805 Millionen US-Dollar, zeigte jedoch immer noch einen Anstieg von 7,3 % gegenüber dem Vorjahr. Dieses Wachstum wurde hauptsächlich durch starke Verkäufe von Tyvaso und Orenitram getragen.

Trotz durchwachsener Quartalsergebnisse stieg die Aktie von United Therapeutics am Mittwoch um 13 %, nachdem das Unternehmen einen optimistischen Ausblick für die kommenden Jahre bekannt gegeben hatte. Das Management rechnet für 2026 mit einem „zweistelligen Umsatzwachstum“ und erwartet für die zweite Hälfte des Jahres 2027 eine annualisierte Umsatzrate von 4 Milliarden US-Dollar.

Im vergangenen Jahr stiegen die Aktien von United Therapeutics um 68,4 % und übertrafen damit deutlich den Branchenzuwachs von 3,9 %.

Detaillierte Aufschlüsselung der Q4-Ergebnisse

Tyvaso bleibt der Hauptumsatztreiber; sowohl die Trockenpulver-Inhalationsform (DPI) als auch die vernebelte Form sind für PAH und pulmonale Hypertonie im Zusammenhang mit interstitiellen Lungenerkrankungen (PH-ILD) zugelassen.

• Die Gesamteinnahmen mit Tyvaso erreichten 464,3 Millionen US-Dollar, ein Plus von 12 % gegenüber dem Vorjahr, lagen jedoch leicht unter der Konsensschätzung von 488 Millionen US-Dollar.
• Tyvaso DPI brachte 338,6 Millionen US-Dollar ein, ein Anstieg von 24 %, unterstützt durch eine verstärkte Kommerzialisierung und Änderungen bei Medicare Part D im Rahmen des Inflation Reduction Act, die den Patientenzugang verbesserten.
• Die Einnahmen mit vernebeltem Tyvaso beliefen sich auf 125,7 Millionen US-Dollar, ein Rückgang von 12 % aufgrund geringerer Volumina.
• Die Orenitram-Umsätze stiegen um 12 % auf 121,2 Millionen US-Dollar, getrieben durch höhere Nachfrage und verbesserte Vermarktung.
• Die Umsätze mit Remodulin (einschließlich Remunity Pump) gingen um 5 % auf 128 Millionen US-Dollar zurück.
• Die Umsätze mit Unituxin sanken um 8 % auf 62,3 Millionen US-Dollar.
• Die Umsätze mit Adcirca stiegen um 66 % auf 7,8 Millionen US-Dollar.

Die Ausgaben für Forschung und Entwicklung stiegen um 4,3 % auf 139,5 Millionen US-Dollar, was auf höhere Kosten für klinische Studien und eine stärkere aktienbasierte Vergütung zurückzuführen ist. Die Vertriebs-, Verwaltungs- und Gemeinkosten erhöhten sich um 13,1 % auf 190,6 Millionen US-Dollar, hauptsächlich aufgrund höherer Beratungs- und Personalkosten.

Zum 31. Dezember 2025 verfügte United Therapeutics über 4,6 Milliarden US-Dollar an Barmitteln, Zahlungsmitteläquivalenten und Investitionen, verglichen mit 4,3 Milliarden US-Dollar Ende September 2025, und blieb schuldenfrei.

Finanzielle Höhepunkte für das Gesamtjahr 2025

Im Gesamtjahr erzielte United Therapeutics einen Umsatz von 3,18 Milliarden US-Dollar, was einer Steigerung von 11 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Der Gewinn je Aktie lag für 2025 bei 27,86 US-Dollar, verglichen mit 24,64 US-Dollar im Jahr 2024.

Pipeline-Entwicklungen und aktuelle Updates

Die Pipeline des Unternehmens in der späten Phase umfasst Phase-III-Studien zu Tyvaso für verschiedene Formen der chronisch fibrosierenden interstitiellen Lungenerkrankung (TETON-Studien) und orales Ralinepag für PAH (ADVANCE OUTCOMES-Studie).

Im September 2025 zeigten die Ergebnisse der TETON-2-Studie klinische Vorteile für Patienten mit idiopathischer pulmonaler Fibrose (IPF), die ein Jahr lang mit vernebeltem Tyvaso behandelt wurden, wobei sowohl primäre als auch wichtige sekundäre Endpunkte erreicht wurden. Das Management glaubt, dass diese Erkenntnisse den Einsatzbereich von Tyvaso erweitern könnten.

United Therapeutics führt außerdem die Phase-III-Studie TETON-1 bei IPF durch, deren Ergebnisse in der ersten Hälfte des Jahres 2026 erwartet werden. Das Unternehmen beabsichtigt, mit der FDA in Kontakt zu treten, um eine beschleunigte regulatorische Überprüfung zu erreichen, sobald die Daten vorliegen. Im Falle einer Zulassung für IPF könnten die Tyvaso-Umsätze in dieser Indikation die für PAH übertreffen. Die Aufnahme von Patienten für die TETON-PPF-Studie bei progressiver pulmonaler Fibrose läuft.

Die Phase-III-Studie ADVANCE OUTCOMES mit Ralinepag bei PAH läuft ebenfalls, mit Topline-Ergebnissen in der ersten Hälfte des Jahres 2026.

Aktienperformance und Analystenbewertungen

Derzeit hat United Therapeutics einen Zacks Rank #4 (Verkaufen).

Weitere Biotech-Aktien mit besseren Zacks-Rankings sind:

• Castle Biosciences (CSTL) – Zacks Rank #1 (Starker Kauf)
• ANI Pharmaceuticals (ANIP) – Zacks Rank #2 (Kaufen)
• Assertio Holdings (ASRT) – Zacks Rank #2 (Kaufen)

Die prognostizierten Verluste je Aktie von Castle Biosciences für 2026 haben sich in den letzten 60 Tagen von 1,06 US-Dollar auf 0,96 US-Dollar verbessert und die Aktien sind im vergangenen Jahr um 18,4 % gestiegen. Das Unternehmen hat die Gewinnerwartungen in drei der letzten vier Quartale übertroffen, mit einer durchschnittlichen Überraschung von 66,11 %.

Der geschätzte Verlust je Aktie von Assertio für 2026 hat sich in den letzten zwei Monaten von 0,30 US-Dollar auf 0,28 US-Dollar verringert, wobei die Aktien im vergangenen Jahr um 1 % gestiegen sind. Assertio hat die Gewinnerwartungen in einem der letzten vier Quartale übertroffen, mit einer durchschnittlichen negativen Überraschung von 35,21 %.

Die Gewinnschätzung je Aktie für ANI Pharmaceuticals für 2026 ist in den letzten 60 Tagen von 8,08 US-Dollar auf 8,22 US-Dollar gestiegen. Die Aktien sind im letzten Jahr um 38,7 % gestiegen und das Unternehmen hat die Gewinnerwartungen in allen vier letzten Quartalen übertroffen, im Durchschnitt um 21,24 %.