„Wir mögen es mehr“, sagt Bernstein, nachdem Figure einen Gewinnsprung von 156 % im vierten Quartal verzeichnet

Bernstein-Analysten sagten, sie "mögen es jetzt noch mehr", nachdem Figure Technology Solutions (FIGR) die Ergebnisse für das vierte Quartal veröffentlicht hatte. Sie beschrieben die Zahlen als "solide" und bekräftigten ihr Outperform-Rating sowie das Kursziel von 72 US-Dollar.

Das an der Nasdaq gelistete Unternehmen erzielte laut dem am Donnerstag veröffentlichten Geschäftsbericht im vierten Quartal einen Nettoumsatz von 159,9 Millionen US-Dollar und lag damit im zuvor im S1-Bericht genannten vorläufigen Bereich von 158 bis 162 Millionen US-Dollar. Die Aktie von Figure schloss den Tag mit einem Minus von 1,8% bei 34,04 US-Dollar ab, was ein Aufwärtspotenzial von etwa 111% im Vergleich zum Kursziel der Analysten impliziert. Die Aktie ist im vergangenen Monat um 45,8% gefallen.

Der Nettogewinn von Figure stieg im vierten Quartal 2025 im Jahresvergleich um 156% auf 15,1 Millionen US-Dollar, verglichen mit 5,9 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Das bereinigte EBITDA erreichte 81,3 Millionen US-Dollar, was einer Marge von 52% entspricht – etwas weniger als die 55% im vorherigen Quartal, was Bernstein auf einmalige Fixkosten nach dem Börsengang zurückführt.

Das Unternehmen meldete außerdem ein Volumen von 2,7 Milliarden US-Dollar im Kreditmarktplatz für das Quartal, was einem Anstieg von 8% gegenüber den vorherigen drei Monaten entspricht und die übliche saisonale Schwäche übertrifft.

"Wir haben das Jahr mit starken Ergebnissen im vierten Quartal abgeschlossen, mit dreistelligem Wachstum im Jahresvergleich beim Volumen des Consumer Loan Marketplace, einer verstärkten Nutzung von Figure Connect und zunehmender Aktivität innerhalb unseres Blockchain-Ökosystems", sagte Michael Tannenbaum, CEO von Figure, im Bericht.

Neue Kreditkategorien

In einer Mitteilung an Kunden am Freitag erklärten die von Gautam Chhugani geführten Bernstein-Analysten, dass der Anlegerskepsis darin bestehe, ob Figure in erster Linie ein Home Equity Line of Credit (HELOC) Software-as-a-Service-Kreditgeber und weniger ein tokenisierter Marktplatz sei. 

Die Ergebnisse des vierten Quartals zeigen jedoch, dass die Tokenisierungsstrategie an Dynamik gewinnt. Figure gab an, dass das Connect-Volumen im vierten Quartal 54% des Consumer Loan Marketplace-Volumens erreichte, verglichen mit 46% im Vorquartal, was laut Analysten einen "starken Fortschritt in Richtung des tokenisierten Marktplatzmodells" darstellt.

Über HELOCs hinaus skaliert das Unternehmen auch neue Kreditkategorien. Bernstein hob etwa 100 Millionen US-Dollar an Debt-Service Coverage Ratio (DSCR)-Krediten im Quartal hervor – etwa viermal so viel wie im Vorquartal – sowie ein etwa zweifaches Wachstum bei Unternehmenskrediten für kleine Unternehmen und eine anhaltende Expansion bei Krypto-gesicherten Krediten.

Aktienrückkauf

Zusammen mit den Quartalsergebnissen gab Figure bekannt, dass der Vorstand ein Aktienrückkaufprogramm im Umfang von 200 Millionen US-Dollar genehmigt hat. Das Unternehmen beabsichtigt, im Laufe der nächsten 12 Monate sowohl seine Class A-Stammaktien als auch Blockchain-Stammaktien zurückzukaufen.

Am Donnerstag wurde ebenfalls die Partnerschaft mit Agora Data bekanntgegeben. Die Vereinbarung zielt darauf ab, von KI generierte US-Autokredite als tokenisierte Vermögenswerte auf die Marktplätze Figure Connect und Democratized Prime zu bringen, wie aus einer separaten Mitteilung hervorgeht.

"Unser Marktplatz entwickelt sich zu einer echten Kapitalmarkt-Autobahn – in der Lage, Vermögenswerte aus verschiedenen Zufahrten zu akzeptieren und standardisierte, transparente Liquidität in großem Maßstab zu liefern", sagte Tannenbaum.

Bernstein und verbundene Unternehmen hatten kürzlich Investmentbanking- und andere Geschäftsbeziehungen mit Figure und beabsichtigen, zusätzliche Vergütungen zu erhalten. Gautam Chhugani hält Long-Positionen in verschiedenen Kryptowährungen.