Der 4-Jahres-Zyklus von Bitcoin bleibt intakt, da On-Chain-Signale sich neu ausrichten

Der vierjährige Bitcoin-Zyklus ist nicht im Rauschen verschwunden. Laut einer Analyse, die auf CryptoQuant-Daten basiert, ähnelt der Rückgang 2026 in seinen inneren Mechanismen der Korrekturphase des vorherigen Zyklus. Preis- und On-Chain-Indikatoren verbinden sich wieder, wie zwei Teile desselben Puzzles, von denen man dachte, sie seien verloren.

Ein sich wiederholender Bitcoin-Zyklus… Besonders im Hinblick auf die Struktur

Die zentrale Idee ist einfach. Nach dem Halving beschleunigt Bitcoin stark, dann bricht die Dynamik ein. Diese Sequenz „Expansion, dann Schwächung“ taucht wieder in den von Analysten verwendeten Marktbezugspunkten auf.

In Expansionsphasen bewegt sich der Preis oft über dem zum Halving verankerten VWAP, dem Volume Weighted Average Price, also dem volumen­gewichteten Durchschnittspreis. Das ist ein Maßstab. Sogar ein Kompass. Wenn die Schlusskurse nahe den oberen Bändern bleiben, tritt der Markt häufig in eine Überhitzungszone ein. Und diese Sequenz spielt Bitcoin in jedem Zyklus erneut.

Dann ändert sich die Musik. Ein Unterschreiten eng überwachter technischer Niveaus wie der wöchentlichen SMA50 wirkt häufig als Zeichen der Ermüdung. Kein garantiertes „Top“. Mehr eine Änderung des Tempos.

Der Wendepunkt: Wenn der Bitcoin-Preis nicht mehr „allein“ getragen wird

Im Zyklus 2020–2022 taucht ein Moment häufig in Rückblicken auf. Der Markt bildet ein relatives Tief, schafft es dann aber nicht, ein neues Hoch zu erreichen. Der Bitcoin-Preis beginnt, Widerstände zu respektieren, nicht nur Unterstützungen.

Genau dieses Muster suchen heute viele. Nicht, um die nächste Zahl zu erraten, sondern um das Umfeld zu charakterisieren. Ein Markt, der in einem soliden Trend zurückprallt, hat eine andere Textur als ein Markt, der nur reflexartig zurückprallt.

Die wichtige Nuance ist, dass diese Signale keinen vorbestimmten Verlauf „beweisen“. Sie sagen vor allem, dass Bitcoin kein völlig neues Regime betreten hat. Die aktuelle Korrektur verhält sich wie eine Zykluskorrektur, mit ihren Phasen und Reibungszonen.

On-Chain-Daten bestätigen Spannung, nicht nur Volatilität

Hier wird die Analyse interessanter. Wenn der Bitcoin-Preis schwächelt und die On-Chain-Daten robust bleiben, kann man es als einfaches Shakeout bezeichnen. Wenn der Preis schwächer wird und die On-Chain-Daten sich gleichzeitig verschlechtern, ist es struktureller Stress.

Während des Bitcoin-Rückgangs 2026 nähern sich mehrere Kennzahlen den bereits im Jahr 2022 beobachteten Werten. Das „Supply in Loss“ würde sich um 9,5 Millionen BTC bewegen. Das NUPL hätte sich auf etwa +0,11 abgekühlt. Realisierte Verluste würden sich 6 Milliarden Dollar annähern. Dieses Trio erzählt dieselbe Geschichte: Viele jüngere Käufer sind gefangen.

Ein weiteres deutliches Signal: „Neue Wale“ würden laut UPR in den negativen Bereich wechseln, während ältere Großhalter noch im Gewinn wären, aber mit schrumpfender Marge. Kurzfristig würde das NUPL der jüngsten Halter negativ werden, was zu einer Kapitulationsidee passt.

Was das bedeutet: Kein Zyklusende, sondern ein Fundamenttest

Zu sagen „der Bitcoin-Zyklus hält“ bedeutet nicht „das Tief ist gemacht“. Die Analyse selbst bleibt vorsichtig. Die Botschaft ist vor allem, dass die Korrektur zu einer bekannten Grammatik passt, anstatt ein zufälliges, unlogisches Ereignis zu sein.

In diesem Rahmen bleiben zwei Ausgänge offen. Entweder verschärft sich der Druck und wir gleiten in eine tiefere Kapitulation. Oder der Markt baut eine Basis auf, mit Preisstabilisierung und einer schrittweisen Verbesserung der Indikatoren für latente Verluste und Gewinne.

Ein letzter Punkt sollte im Hinterkopf behalten werden. Der „4-Jahres-Zyklus“ ist eine Karte, kein Territorium. Makrofaktoren, Liquidität und Regulierung können das Szenario beschleunigen oder verlangsamen. Aber wenn Bitcoin-Preis und On-Chain-Daten wieder dieselbe Geschichte erzählen, wird es schwieriger, den Zyklus einfach abzutun.