ServiceNow (NOW) Aktien fallen um 6,4 % nach der letzten Ergebnisveröffentlichung: Ist eine Erholung möglich?

ServiceNow (NOW) Aktien-Update: Aktuelle Performance und Überblick über die Geschäftszahlen

Im vergangenen Monat sind die Aktien von ServiceNow (NOW) um etwa 6,4 % gefallen und blieben damit hinter dem breiteren S&P 500 Index zurück.

Da die nächste Bekanntgabe der Quartalsergebnisse bevorsteht, fragen sich Investoren, ob dieser Abwärtstrend anhalten wird oder ob eine Trendwende bevorsteht. Um das aktuelle Umfeld besser zu verstehen, werfen wir einen Blick auf die jüngsten Finanzergebnisse des Unternehmens und die wichtigsten Faktoren, die seine Performance beeinflussen.

Viertes Quartal 2025: Starkes Gewinn- und Umsatzwachstum

Im vierten Quartal 2025 erzielte ServiceNow einen bereinigten Gewinn von 0,92 $ pro Aktie, übertraf die Zacks-Konsensschätzung um 5,75 % und verzeichnete ein Wachstum von 26 % gegenüber dem Vorjahr.

Der Gesamtumsatz belief sich auf 3,57 Milliarden $, übertraf die Erwartungen um 1,25 % und entsprach einem Anstieg von 20,7 % im Vergleich zum Vorjahr. Währungsbereinigt stieg der Umsatz um 19,5 % auf 3,51 Milliarden $.

Detailierte Umsatzaufgliederung

• Abonnement-Umsatz: Stieg im Jahresvergleich um 20,9 % auf 3,47 Milliarden $ (berichteter Wert) bzw. um 19,5 % auf 3,41 Milliarden $ (währungsbereinigt).
• Professional Services & Sonstige Umsätze: Steigerung um 12,1 % auf 102 Millionen $ (berichteter Wert) bzw. um 11 % auf 101 Millionen $ (währungsbereinigt).
• Aktuelle verbleibende Leistungsverpflichtungen (cRPO): Beendeten das Quartal bei 12,85 Milliarden $, ein Anstieg von 25 % gegenüber dem Vorjahr (berichteter Wert) bzw. 21 % (währungsbereinigt).
• Gesamte verbleibende Leistungsverpflichtungen: Stiegen im Jahresvergleich um 22,5 % (währungsbereinigt) auf 28,2 Milliarden $.

Kundenwachstum und Produktdynamik

ServiceNow sicherte sich im vierten Quartal 244 neue Verträge mit einem jährlichen Vertragswert (ACV) von über 1 Million $, was einem Wachstum von fast 40 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das Unternehmen beendete das Quartal mit 603 Kunden, die jeweils mehr als 5 Millionen $ ACV generieren, ein Anstieg von etwa 20 % gegenüber dem Vorjahr.

Zentrale KI-gestützte Angebote wie Now Assist, Workflow Data Fabric, Raptor und CPQ trugen zu diesen Ergebnissen bei. Besonders hervorzuheben ist, dass RaptorDB Pro mehr als das Dreifache des Nettoneugeschäfts-ACV im Vergleich zum Vorjahr erzielte, darunter 13 Deals über 1 Million $. Workflow Data Fabric war in 16 der Top-20-Deals des Quartals vertreten, mit steigenden Akzeptanzraten im gesamten Jahr 2025.

• Sowohl Workflows als auch Transaktionen wuchsen um über 33 %, wobei der Workflow-Wert von 60 Milliarden $ auf 80 Milliarden $ und das Transaktionsvolumen von 4,8 Billionen $ auf 6,4 Billionen $ stiegen.
• Es gab 7 Deals mit einem Nettoneugeschäfts-ACV von über 10 Millionen $, und das CRM-bezogene ACV-Wachstum erreichte im Quartal einen Rekordwert.
• Die monatlich aktiven Nutzer der KI-Plattform von ServiceNow stiegen um 25 %.
• Der Nettoneugeschäfts-ACV von Now Assist hat sich im Jahresvergleich mehr als verdoppelt und überstieg 600 Millionen $, mit 35 Deals über 1 Million $.
• Das Deal-Volumen des AI Control Tower hat sich sequenziell fast verdreifacht.

Betriebliche Performance

• Non-GAAP Bruttomarge: 80,3 %, 160 Basispunkte weniger als im Vorjahr.
• Abonnement-Bruttomarge: 82,7 %, ebenfalls 160 Basispunkte weniger als im Vorjahr.
• Professional Services: Verzeichneten einen Bruttoverlust von 2 Millionen $, verglichen mit einem Gewinn von 7 Millionen $ im Vorjahr.
• Betriebskosten: Sanken auf 64,2 % des Umsatzes, 180 Basispunkte weniger als im Vorjahr.
• Non-GAAP operative Marge: Verbessert um 140 Basispunkte auf 30,9 %.

Finanzlage und Aktionärsrenditen

• Zum 31. Dezember 2025 verfügte ServiceNow über 6,28 Milliarden $ an Barmitteln, Barmitteläquivalenten und marktfähigen Wertpapieren, verglichen mit 5,41 Milliarden $ Ende September.
• Der operative Cashflow für das Quartal betrug 2,24 Milliarden $, ein deutlicher Anstieg gegenüber 813 Millionen $ im Vorquartal.
• Der Free Cashflow erreichte 2,03 Milliarden $, verglichen mit 592 Millionen $ und einer Marge von 57 % gegenüber 47,5 % im Vorjahr.
• Das Unternehmen kaufte im Quartal 3,6 Millionen Aktien zurück und kündigte eine neue Rückkaufgenehmigung in Höhe von 5 Milliarden $ an, einschließlich Plänen für ein beschleunigtes Rückkaufprogramm von 2 Milliarden $.

Ausblick 2026: Positive Perspektiven

• ServiceNow prognostiziert für 2026 einen Abonnement-Umsatz zwischen 15,53 Milliarden $ und 15,57 Milliarden $, was einem Wachstum von 20,5 % bis 21 % (GAAP) bzw. 19,5 % bis 20 % (währungsbereinigt) entspricht, einschließlich eines Beitrags von 1 % durch Moveworks.
• Die Non-GAAP-Abonnement-Bruttomarge wird bei 82 % erwartet, die Non-GAAP-Betriebsmarge bei 32 %.
• Die Free-Cashflow-Marge wird mit 36 % prognostiziert, ein Anstieg um 100 Basispunkte gegenüber dem Vorjahr.
• Für Q1 2026 wird ein Abonnement-Umsatz zwischen 3,65 Milliarden $ und 3,67 Milliarden $ erwartet, was einem Wachstum von 21,5 % im Jahresvergleich (GAAP) und 18,5 % bis 19 % (währungsbereinigt) entspricht, wobei ein Gegenwind von 150 Basispunkten durch die Umstellung auf gehostete Umsatzmodelle und die starke Nachfrage nach Hyperscaler-Lösungen berücksichtigt wird. Moveworks soll 1 % zum Umsatz beitragen.
• Die Non-GAAP-Betriebsmarge für das Quartal wird mit 31,5 % prognostiziert, mit einem cRPO-Wachstum von 22,5 % (GAAP) bzw. 20 % (währungsbereinigt).

Schätzungsanpassungen und Analystenstimmung

Im letzten Monat haben sich die Analystenschätzungen für ServiceNow im Allgemeinen nach oben entwickelt, was zu einer Anhebung der Konsensprognose um 5,32 % führte.

VGM-Bewertungsüberblick

• Wachstums-Score: A (starke Performance)
• Momentum-Score: B (leicht hinter den Spitzenreitern)
• Value-Score: D (unter den unteren 40 % der Value-Strategien)
• Gesamter VGM-Score: B (eine solide Wahl für diversifizierte Investoren)

Zukünftige Aussichten

Mit steigenden Schätzungen und positiven Anpassungen scheint ServiceNow gut für eine stabile Entwicklung positioniert zu sein. Die Aktie hält derzeit den Zacks Rank #3 (Halten), was auf erwartete Renditen im Einklang mit dem Markt in den kommenden Monaten hindeutet.

Empfohlene Aktienauswahl

Das Forschungsteam von Zacks hat fünf Aktien identifiziert, die in naher Zukunft das Potenzial haben, sich im Wert zu verdoppeln. Darunter hebt der Forschungsleiter Sheraz Mian ein weniger bekanntes Satellitenkommunikationsunternehmen hervor, das angesichts des wachsenden Weltraummarktes, der sich in Richtung einer Billionen-Dollar-Industrie entwickelt, vor signifikantem Wachstum steht. Analysten erwarten für dieses Unternehmen 2025 einen erheblichen Umsatzschub. Auch wenn nicht alle Top-Picks solche Ergebnisse erzielen, könnte diese Aktie frühere Spitzenreiter wie Hims & Hers Health, die um über 200 % zulegten, übertreffen.