Die Banken haben nicht mehr das Sagen: Eric Sprott spricht über den $300-Silberanstieg und seine umfangreichen Minenübernahmen

Silber steigt, während Gold neues Terrain gewinnt

Die Goldpreise haben sich im Bereich von 5.000 bis 5.500 US-Dollar stabilisiert, ein Niveau, das nun vom Markt weithin akzeptiert wird. Das Rampenlicht hat sich jedoch auf Silber verlagert, das eine dramatische Rallye erlebt hat und kurzzeitig die niedrigen 90er USD erreicht hat. Dieser Anstieg signalisiert eine bedeutende Transformation in der globalen Kapitalallokation, sodass es für Investoren zunehmend schwieriger wird, die Veränderungen im Bereich der Edelmetalle zu ignorieren.

Eric Sprott über Marktumwälzungen und den physischen Engpass bei Silber

In einem exklusiven Gespräch mit Kitco News Senior Anchor Jeremy Szafron teilte der Milliardär und Gründer von Sprott Inc., Eric Sprott, seine Einblicke im Vorfeld der PDAC-Konvention 2026 in Toronto. Sprott sprach über die Mechanismen hinter dem aktuellen Mangel an physischem Silber, den Wandel der Edelmetallströme in Richtung der östlichen Märkte und seine eigenen umfangreichen Investitionen in Junior-Mining-Unternehmen.

Technische Störungen und der physische Engpass

Die jüngste Volatilität bei Silberpreisen wurde von steigendem Druck auf westliche Handelsplattformen begleitet. In dieser Woche hatte die CME Group ein technisches Problem mit ihrem Globex-System, sodass der Handel mit Metallen und Erdgas für etwa eineinhalb Stunden ausgesetzt wurde. Laut CME wurde der Metallhandel um 12:15 Uhr pausiert und um 13:45 Uhr wieder aufgenommen, während die Erdgasmärkte um 12:50 Uhr wiedereröffnet wurden. Alle Tages- und Good-till-Date-Orders vom Vortag wurden storniert, aber Good-till-Canceled-Orders blieben aktiv.

Obwohl die CME die Unterbrechung auf technische Probleme zurückführte, folgt dieses Ereignis einem ähnlichen Vorfall im vergangenen November und wirft Bedenken hinsichtlich der Liquidität von physischen Metallen auf westlichen Märkten auf.

Sprott kommentierte: „Es ist klar, dass wir einen physischen Short Squeeze erleben. Wir überwachen die Lagerbestände bei der LBMA, der CME und der Shanghai Gold Exchange, und der Rückgang beschleunigt sich, insbesondere im Osten.“ Er hob hervor, dass die Lagerbestände in Shanghai an einem einzigen Tag um 10 % gefallen seien, sodass nur noch etwa 11 Millionen Unzen verblieben – ein extrem niedriger Wert für ein so großes Land wie China.

Er wies auch darauf hin, dass viele westliche Finanzinstitute weiterhin stark in Papier-Silber investiert sind, selbst wenn die physischen Vorräte schwinden. „Es gibt immer noch eine Short-Position von etwa 500 Millionen Unzen Silber an der Comex, und diese wird hauptsächlich von Banken gehalten, nicht von Minenbetreibern“, erklärte Sprott.

Ost-Märkte übernehmen die Führung bei der Preisgestaltung für Edelmetalle

Das Gleichgewicht der Preisgestaltungsmacht bei Edelmetallen verlagert sich schnell von westlichen Papiermärkten zu östlichen Käufern. Sprotts Beobachtungen über verstärkte indische Investitionen werden durch jüngste regulatorische Änderungen gestützt. Am 26. Februar hat die Securities and Exchange Board of India (SEBI) ihre Vorschriften für Investmentfonds geändert und erlaubt nun aktiv gemanagten Aktienfonds, bis zu 35 % ihres Vermögens in Gold- und Silberinstrumente zu investieren.

Sprott erklärte: „Die indische Regierung hat Investmentfonds und ETFs erlaubt, bis zu 35 % ihrer Portfolios in Gold und Silber zu investieren, was einen Vermögenspool von 385 Milliarden US-Dollar für Edelmetalle eröffnet.“

Diese politische Änderung ebnet den Weg für einen Anstieg der institutionellen Nachfrage nach Gold und Silber in Indien. Darüber hinaus müssen indische Investmentfonds ab dem 1. April 2026 ihre physischen Gold- und Silberbestände zu Inland-Spotpreisen lokaler Börsen bewerten und sich damit von den Standards der London Bullion Market Association (LBMA) entfernen.

Sprott merkte an: „Indien entscheidet sich dafür, eigene Preise festzulegen, unabhängig von der LBMA und der Comex, was einen breiteren Trend widerspiegelt, dass Ost-Märkte ihre eigenen Benchmarks etablieren.“

Silbers Potenzial: Das Gold-zu-Silber-Verhältnis und 300 US-Dollar Silber

Sprott ist der Meinung, dass das Gold-zu-Silber-Preisverhältnis auf historische Normen zurückkehren wird, wenn die industrielle Nachfrage nach Silber zunimmt. Traditionell wird Silber etwa mit einem Achtel der Menge von Gold gefördert, aber das aktuelle Marktverhältnis ist deutlich höher. „Ich erwarte, dass das Verhältnis auf 15:1 zurückkehrt, und wir könnten sogar ein Überschießen auf 10:1 sehen“, sagte Sprott. Bei Goldpreisen im Bereich von 5.000 US-Dollar würde dies Silberpreise von über 300 US-Dollar pro Unze bedeuten.

Er verwies auch auf direkte Deals zwischen Herstellern und Minenbetreibern als Beweis für die zunehmende Knappheit. „Samsung hat kürzlich zugestimmt, die gesamte Produktion von Silver Storm Energy aufzukaufen und 5 Millionen US-Dollar im Voraus gezahlt, um die Versorgung zu sichern“, bemerkte Sprott und hob die zunehmende Rolle von industriellen Käufern auf dem Silbermarkt hervor.

Investieren in den Bergbau: Hycroft und Junior Miner

Sprott bleibt hinsichtlich seiner Investition in Hycroft Mining optimistisch und hat kürzlich seine Beteiligung um 6,3 Millionen US-Dollar aufgestockt, sodass er nun über 40 % des Unternehmens hält. Er betonte den erheblichen Hebel des Nevada-Vermögenswerts von Hycroft, das nun Reserven von 2,6 Milliarden Silber-Äquivalent-Unzen aufweist und damit andere große Produzenten übertrifft.

Er beschrieb das Vorkommen als „aufgezogene Feder“, die für eine große Neubewertung bereit sei, sobald sich die Marktbedingungen ändern. „Wir verkaufen nicht zu niedrigen Preisen; wir warten auf 150 oder 200 US-Dollar pro Unze“, sagte er.

Abgesehen von Hycroft hat Sprott 3 Millionen US-Dollar in Rio Silver, 10 Millionen US-Dollar in Silverco und 40 Millionen US-Dollar in Highlander Silver in Peru investiert. Er erwartet eine Investitionswelle in Junior-Mining-Unternehmen, vergleichbar mit dem Tech-Boom der späten 1990er Jahre. „Wir nähern uns dem, was ich den Nortel-Effekt nenne – wenn jeder ein bestimmtes Asset besitzen will und ein dramatischer Preisanstieg folgt. Junior-Mining-Aktien haben gegenüber Gold- und Silberpreisen Nachholbedarf“, erklärte Sprott.

Große Produzenten bleiben vorsichtig

Trotz starker Cashflows kritisierte Sprott führende Gold- und Silberproduzenten für ihren Mangel an aggressiven Fusionen und Übernahmen. „Die großen Player scheinen den Realitäten des Metallmarktes nicht gerecht zu werden. Sie mögen sich mit Bergbau auskennen, aber das ist im Moment nicht das Wichtigste. Viele von ihnen haben die Produktion nicht erhöht“, sagte er.

Sprott ist überzeugt, dass die Ära der Dominanz der Papiermärkte zu Ende geht. Da trendfolgende Fonds ihr Engagement in US-Aktien reduzieren und sich sicheren Anlagen zuwenden, könnte das knappe Angebot an physischem Silber eine dramatische Neubewertung auslösen.