Novo Nordisks Aktien fallen um 16,43% aufgrund von CagriSema-Rückschlag und rechtlicher Überprüfung, Handelsvolumen rutscht auf Platz 184

Marktüberblick

Am 27. Februar 2026 schloss die Aktie von Novo Nordisk (NVO) um 0,45 % niedriger und setzte damit ihren Rückgang fort, nachdem der ADR-Kurs am 23. Februar bereits um 16,43 % gefallen war. Das Handelsvolumen belief sich an diesem Tag auf 0,90 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 32,29 % gegenüber dem Vortag entspricht und das Unternehmen in Bezug auf die Handelsaktivität auf Platz 184 einordnet. Der Rückgang spiegelt die anhaltenden Bedenken der Investoren im Zusammenhang mit aktuellen klinischen und rechtlichen Entwicklungen wider.

Wesentliche Treiber

Der Hauptauslöser für die jüngste Underperformance der Novo Nordisk-Aktie war die Bekanntgabe enttäuschender Ergebnisse des experimentellen Adipositas-Medikaments CagriSema in einer entscheidenden Phase-3-Studie. Am 23. Februar gab das Unternehmen bekannt, dass CagriSema nach 84 Wochen Behandlung keine Nichtunterlegenheit gegenüber Tirzepatid von Eli Lilly beim Gewichtsverlust nachweisen konnte. Dieses Ergebnis, das in einer Pressemitteilung veröffentlicht wurde, löste eine sofortige Marktreaktion aus, bei der die Aktie um 7,79 US-Dollar pro ADR – ein Rückgang von 16,43 % – auf 39,63 US-Dollar fiel. Das Scheitern von CagriSema, einem dualen GLP-1/GIP-Rezeptoragonisten, das primäre Studienziel zu erreichen, verdeutlicht den Wettbewerbsdruck im Bereich der Adipositas-Medikamente und wirft Fragen zur Fähigkeit von Novo Nordisk auf, die Marktführerschaft gegenüber Rivalen wie Lilly zu behaupten.

Verstärkt wurde der Kursrückgang durch die Ankündigung einer Untersuchung wegen Wertpapierbetrugs durch Pomerantz LLP, eine renommierte Anwaltskanzlei, im Namen der Investoren. Die Untersuchung wirft Novo NordiskNVO-0,45% und deren Führungskräften vor, möglicherweise irreführende Angaben gemacht oder es versäumt zu haben, die Aktionäre angemessen über die Risiken im Zusammenhang mit der Entwicklung von CagriSema zu informieren. In der Pressemitteilung der Kanzlei wird das Studienergebnis vom 23. Februar als Anlass für die Untersuchung genannt und nahegelegt, dass es in früheren Mitteilungen möglicherweise zu Fehldarstellungen oder Auslassungen kam. Diese rechtliche Unsicherheit hat das Vertrauen der Investoren weiter geschwächt, wobei die Kanzlei betroffenen Anlegern empfiehlt, rechtlichen Rat einzuholen.

Auch die Schall Law Firm hat sich eingeschaltet und eine parallele Untersuchung zu den Angaben des Unternehmens eingeleitet. Ein Bericht von CNBC hob das Ausmaß des vorbörslichen Kursrückgangs der Aktie hervor – über 15 % – nach Bekanntwerden der Studienergebnisse, was auf eine sofortige Skepsis des Marktes hinweist. Die rechtlichen Schritte deuten insgesamt auf eine verstärkte Überprüfung der Corporate-Governance- und Transparenzpraktiken von Novo Nordisk hin, insbesondere im Zusammenhang mit klinischen Studien mit hohen Einsätzen. Solche Untersuchungen führen häufig zu erhöhten regulatorischen und Reputationsrisiken, die sich langfristig negativ auf die Bewertung auswirken können.

Trotz dieser Herausforderungen bleibt Novo Nordisk ein dominierender Akteur im Diabetes- und Adipositasmarkt, wobei die Injektion Wegovy (Semaglutid) derzeit ein wichtiger Umsatztreiber ist. Das Scheitern von CagriSema, die Studienziele zu erreichen, unterstreicht jedoch die Abhängigkeit des Unternehmens von einer begrenzten Pipeline von Blockbuster-Medikamenten. Investoren beobachten nun aufmerksam die Entwicklung oraler Biologika in Partnerschaft mit Vivtex sowie den regulatorischen Weg für Wegovy, da diese Initiativen entscheidend dafür sein könnten, ob das Unternehmen den Rückschlag kompensieren kann.

Die kürzlich erfolgte FDA-Zulassung von Sogroya, einer einmal wöchentlich verabreichten Wachstumshormontherapie, für erweiterte pädiatrische und erwachsene Indikationen bietet einen eher verhaltenen positiven Kontrapunkt. Diese Nachricht scheint jedoch nur begrenzte Auswirkungen auf die jüngste Aktienentwicklung gehabt zu haben, da sich der Markt weiterhin auf die wesentlich größeren Risiken durch das Scheitern von CagriSema und die damit verbundenen rechtlichen Schritte konzentriert.

Zusammenfassend wird die Aktienentwicklung von Novo Nordisk derzeit von einer Kombination aus klinischen und rechtlichen Gegenwinden bestimmt. Das Scheitern der CagriSema-Studie hat Schwachstellen in der Forschungs- und Entwicklungspipeline des Unternehmens offengelegt, während die anschließenden Untersuchungen die Bedenken hinsichtlich der Unternehmens-Transparenz verstärkt haben. Diese Faktoren haben zu einer deutlichen Korrektur der Bewertung geführt, da Investoren die Wettbewerbsposition und die langfristigen Wachstumsaussichten von Novo Nordisk in den Bereichen Adipositas und Diabetes neu bewerten.