Der Dollar steigt, während sich Investoren auf die Auswirkungen des Konflikts vorbereiten

Globale Märkte stehen unter erneutem Druck angesichts des Nahost-Konflikts

Während sich die Spannungen im Nahen Osten verschärfen, beobachten Anleger aufmerksam die bevorstehende Eröffnung der Aktien-, Anleihen- und Energiemärkte in New York am Sonntagabend, um die Widerstandsfähigkeit der globalen Finanzsysteme zu testen.

Die ersten Marktbewegungen deuten auf einen Rückzug aus risikoreicheren Anlagen hin. Der US-Dollar hat an Stärke gewonnen, und auch der Schweizer Franken legte gegenüber anderen wichtigen Währungen zu. Im Gegensatz dazu fielen risikosensitive Währungen wie der Australische Dollar und der Südafrikanische Rand. Die Aktienindizes in Saudi-Arabien und Ägypten gaben im Sonntagshandel jeweils um über 2 % nach. Währenddessen sollen Futures auf US-Aktien, Staatsanleihen, Öl und Gold ab 18 Uhr in New York gehandelt werden und geben einen frühen Hinweis auf die Stimmung der Investoren.

Da die Märkte bereits aufgrund von Bedenken hinsichtlich künstlicher Intelligenz und potenzieller Kreditinstabilität – gepaart mit historisch hohen Bewertungen – verunsichert sind, schürt der sich verschärfende militärische Konflikt im Iran Ängste vor Störungen im globalen Schiffs- und Reiseverkehr. Die potenziellen Auswirkungen auf die Ölpreise und die Inflation sind besonders besorgniserregend, insbesondere nachdem US-Aktien ihren stärksten monatlichen Rückgang seit fast einem Jahr verzeichneten.

„Das passiert zu einem heiklen Zeitpunkt, da Investoren zunehmend vorsichtig werden“, bemerkte Dec Mullarkey, Managing Director bei SLC Management. „US-Aktien reagieren sehr sensibel auf technologische Bedrohungen und Anzeichen von Kreditstress. Steigende Rohstoffpreise könnten dazu führen, dass Investoren ihr Risikoengagement verringern.“

Laut Bloomberg Economics könnte eine anhaltende Krise im Nahen Osten den Rohölpreis auf 80 US-Dollar pro Barrel treiben, und eine Schließung der Straße von Hormuz könnte die Preise auf 108 US-Dollar steigen lassen. Die Meerenge ist ein wichtiger Korridor für etwa 20 % des weltweiten Öltransports und stellt damit einen entscheidenden Schwachpunkt für die Energiemärkte dar.

Am Freitag beendete Brent Crude den Handel bei 72,48 US-Dollar pro Barrel.

Aktuelle Daten zeigen, dass die Bewegung von Öltankern durch die Straße von Hormuz nahezu zum Stillstand gekommen ist, nachdem drei Schiffe in der Nähe des Eingangs zum Persischen Golf angegriffen wurden. Dies hat die Sorge vor möglichen Versorgungsengpässen verschärft. Der Iran hat jedoch erklärt, nicht zu beabsichtigen, die Meerenge zu blockieren.

„Selbst wenn die Straße von Hormuz nicht offiziell geschlossen wird, führen umgeleitete Schifffahrtsrouten und stark gestiegene Versicherungskosten bereits zu einer Angebotsverknappung“, erklärte Dilin Wu, Stratege bei Pepperstone. „Das allein bringt neue Inflationsrisiken in die Weltwirtschaft.“

Marktausblick: Risiken und Chancen

Historisch gesehen haben die Märkte geopolitische Spannungen oft abgeschüttelt – US-Angriffe auf iranische Nuklearanlagen im Juni beispielsweise hatten kaum Auswirkungen auf die Aktienmärkte. Ajay Rajadhyaksha, Global Head of Research bei Barclays Plc, warnt jedoch, dass der aktuelle Konflikt angesichts zunehmender Instabilität erheblichere wirtschaftliche Folgen haben könnte. Er rät zur Vorsicht beim Einstieg nach plötzlichen Marktrückgängen.

„Das Risiko-Ertrags-Verhältnis ist derzeit nicht attraktiv“, sagte Rajadhyaksha. „Sollte der S&P 500 um mehr als 10 % fallen, könnte sich eine Kaufgelegenheit ergeben, aber so weit sind wir noch nicht.“

Joe Gilbert, Portfoliomanager bei Integrity Asset Management, erwartet, dass Energie- und Rüstungsaktien mit Wiederaufnahme des Handels gut abschneiden werden. Am Sonntag stiegen die Aktien von Saudi Aramco, dem staatlichen Ölkonzern, um 3,4 % und verzeichneten damit den größten Tagesgewinn seit vier Monaten.

Ein anhaltender Anstieg der Ölpreise könnte den Ausblick für US-Staatsanleihen erschweren. Während eine Flucht in sichere Anlagen die Renditen typischerweise senkt, könnten steigende Energiekosten, die in die Inflation einfließen, die Renditen nach oben treiben.

„Zunächst würde ich erwarten, dass die Renditen um mindestens 5 bis 10 Basispunkte fallen“, sagte Maxence Visseau, Forschungsdirektor bei Arkevium in Dubai. „Aber wenn die Ölpreise aufgrund von Störungen in Hormuz auf 80 oder 90 US-Dollar steigen, könnten die langfristigen Renditen zwischen der Nachfrage nach sicheren Häfen und der Notwendigkeit, sich an höhere Inflationserwartungen anzupassen, gefangen sein.“

Mitwirkende Berichterstattung: Natalia Kniazhevich.

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