Der neue Geschäftsführer von Berkshire: BNSF muss seine finanzielle Leistung verbessern

BNSF Railway wird aufgefordert, die Rentabilitätslücke zu schließen

In seinem ersten jährlichen Brief an die Aktionäre betonte Greg Abel, der neue CEO von Berkshire Hathaway, wie wichtig es ist, dass BNSF Railway die Rentabilitätslücke zu seinen Class I Eisenbahn-Konkurrenten verringert.

Abel stellte fest, dass BNSF (BRK-B) Fortschritte bei Sicherheit, betrieblicher Effizienz und Servicequalität gemacht hat. Er hob hervor, dass im Jahr 2025 Züge weniger Zeit an Terminals verbrachten und sich durch das Netzwerk schneller bewegten als in fast jedem Vorjahr.

Trotz dieser Fortschritte betonte Abel, dass weitere Verbesserungen notwendig sind, um die operativen Gewinne in stärkere finanzielle Ergebnisse umzuwandeln. Er identifizierte die operative Marge als die entscheidende Kennzahl für die Leistung und berichtete, dass die operative Marge von BNSF im Jahr 2025 auf 34,5 % anstieg, verglichen mit 32,0 % im Vorjahr, nur geringfügig über dem Fünfjahresdurchschnitt.

Greg Abel trat im Januar die Nachfolge von Warren Buffett als CEO von Berkshire Hathaway an und setzt die Tradition des Unternehmens fort, seinen Tochtergesellschaften bedeutende Unabhängigkeit zu gewähren.

Finanzielle Leistung und Branchenvergleich

Das operative Verhältnis von BNSF für 2025 lag bei 65,5 % und lag damit um 5,7 Prozentpunkte hinter dem branchenführenden Wert von Union Pacific (NYSE: UNP) von 59,8 %.

Abel wies darauf hin, dass zur Schließung dieser Lücke kontinuierliche Verbesserungen in Effizienz und Service erforderlich sind. Er erklärte, dass jeder Prozentpunkt Anstieg der operativen Marge rund 230 Millionen Dollar zusätzlichen operativen Cashflow für die Aktionäre generieren könnte. Abel drückte sein Vertrauen in das Engagement des Teams aus, in den kommenden Jahren bedeutende Fortschritte zu erzielen.

Wichtige Ergebnisse für 2025

• BNSF generierte 8,1 Milliarden Dollar Netto-Betriebscashflow und zahlte 4,4 Milliarden Dollar Dividenden an Berkshire, etwas über dem Fünfjahresdurchschnitt von 4,1 Milliarden Dollar.
• Betriebserträge stiegen um 7,8 % auf 8,05 Milliarden Dollar, während der Umsatz bei 23,3 Milliarden Dollar stabil blieb.
• Nettoerträge erhöhten sich um 8,8 % auf 5,47 Milliarden Dollar, und die Betriebskosten sanken um 3,7 %.

Highlights der Geschäftsbereiche

• Das gesamte Transportvolumen war nahezu unverändert und stieg nur um 0,3 % gegenüber 2024.
• Drei von vier Geschäftseinheiten verzeichneten Wachstum beim Volumen.
• Konsumgüter, einschließlich Intermodal- und Automobiltransporte, stiegen um 1,2 %, angetrieben durch höhere Westküstenimporte, einen neuen Intermodalkunden und vermehrten Automobilverkehr.
• Das Volumen industrieller Produkte sank um 4,6 %, hauptsächlich aufgrund rückläufiger Transporte von Baumaterialien, Kunststoffen und Erdölprodukten.

Weitere Segmentleistungen

• Landwirtschafts- und Energietransporte stiegen um 3,2 %, unterstützt durch höhere Getreideexporte und gesteigerten Transport von Kraftstoffen, allerdings gingen nationale Getreide- und Futtermengen zurück.
• Kohletransporte erhöhten sich um 1,1 %, da hohe Erdgaspreise Kohle für die Energieerzeugung attraktiver machten.