Die Ergebnisse von Pilot im Jahr 2025 waren laut dem Berkshire-Brief nicht so stark.

Berkshire Hathaway teilt mehr Informationen über Pilot Travel Centers im Jahresbericht mit

Berkshire Hathaway präsentierte in seinem jüngsten Jahresbericht eine erweiterte Aktualisierung zu Pilot Travel Centers und bot dabei mehr Details als in den bisherigen Quartalsberichten.

Anfang 2024 schloss Berkshire Hathaway die Übernahme von Pilot Travel Centers ab, indem das Unternehmen den verbleibenden 20%-Anteil von der Familie Haslam erwarb, die ursprünglich die größte Kette von Reisezenter in den USA gegründet und geleitet hatte.

Seit der Übernahme enthielten die Quartalsberichte von Berkshire nur begrenzte Informationen zur finanziellen Leistung von Pilot. Der Jahresbericht 2025, der am Samstag veröffentlicht wurde, bot jedoch einen umfassenderen Überblick, insbesondere im Aktionärsbrief von Greg Abel, der Warren Buffett als CEO abgelöst hat. (Buffetts letzter Brief aus dem Vorjahr erwähnte Pilot nicht explizit.)

Die neuen Informationen zeigten, dass 2025 ein schwieriges Jahr für Pilot war. Der Vorsteuergewinn des Unternehmens fiel deutlich, der Umsatz sank auf 42,2 Milliarden Dollar von zuvor 46,9 Milliarden Dollar – ein Rückgang, der teilweise auf niedrigere durchschnittliche Dieselpreise im Jahr 2025 zurückzuführen ist.

Laut Department of Energy/Energy Information Administration lag der durchschnittliche wöchentliche Einzelhandelspreis für Diesel im Jahr 2025 bei 3,65 Dollar pro Gallone, etwa 10 Cent weniger als im Vorjahr.

Gewinne sinken deutlich

Der Vorsteuergewinn von Pilot brach auf 190 Millionen Dollar ein, verglichen mit 614 Millionen Dollar im Vorjahr – ein Rückgang von etwas mehr als 69 %.

Trotzdem hob Abel hervor, dass Pilot im laufenden Jahr einen Netto-Cashflow von 1,7 Milliarden Dollar generiert hat, was er als Verbesserung gegenüber 2024 bezeichnete, jedoch ohne eine genaue Zahl zu nennen.

Abel zeigte sich optimistisch hinsichtlich der Zukunft und erklärte: „Da sich die operativen Aktivitäten weiterhin stärken und die Kapitalanforderungen normalisieren, erwarten wir, dass mehr Geld an Berkshire zurückgeführt wird.“

Pro Preference Score und Wettbewerbsposition

Der Aktionärsbrief betonte außerdem den Pro Preference Score von Pilot – eine von Dritten durchgeführte Messung, wie häufig professionelle Fahrer Pilot anderen Marken von Reisezenter vorziehen. Dieser Wert stieg im Jahr 2025 auf 35 %, gegenüber 27 % im Jahr 2022.

Einige sahen diesen Hinweis als subtile Kritik an das vorherige Management der Familie Haslam.

Geschichte der Übernahme

Berkshire Hathaways Weg zur vollständigen Übernahme begann 2017 mit dem Erwerb eines 38,6%-Anteils an Pilot von den Haslams. Das Verhältnis zwischen Berkshire und der Familie Haslam wurde angespannter, als die endgültige 20%-Übernahme 2024 näher rückte. Ein Rechtsstreit am Delaware Chancery Court über Buchhaltungspraktiken wurde im Januar 2024 beigelegt, was den Weg für den Abschluss des Deals freimachte.

Weitere Erkenntnisse aus dem Jahresbericht

Abels Brief stellte fest, dass Berkshire zwar erstmals 2017 in Pilot investierte, aber erst 2023 die Kontrolle erlangte. Er betonte, dass Pilot bestrebt sein sollte, die erste Wahl für professionelle Fahrer zu sein, und fügte hinzu, dass Berkshires Fähigkeit zur Unternehmensführung vertragsgemäß bis 2023 verzögert wurde. Abel schloss: „Dieser Fehler wird nicht noch einmal passieren.“

Pilot machte die schwächeren Ergebnisse im Jahr 2025 für geringere Margen beim Großhandel mit Kraftstoffen und im Einzelhandel sowie für gestiegene Verkaufs-, allgemeine und Verwaltungsaufwendungen verantwortlich – hauptsächlich aufgrund höherer Mitarbeitervergütungen, Sozialleistungen, Versicherungen und Wartungskosten sowie Anpassungen bei bestimmten kraftstoffbezogenen Accounts. Diese negativen Faktoren wurden teilweise durch geringere Zinsausgaben infolge niedrigerer Verschuldung und durch Gewinne aus dem Verkauf von Vermögenswerten ausgeglichen.

Das Unternehmen führte den Rückgang des Umsatzes um 10 % ebenfalls auf niedrigere durchschnittliche Kraftstoffpreise zurück.

Betriebsdetails

• Pilot beendete das Jahr mit etwa 29.300 Mitarbeitern, rund 100 mehr als im Vorjahr.
• Die zehn größten Diesel-Kunden des Unternehmens machten lediglich 10 % des gesamten Verkaufsvolumens aus, unverändert gegenüber dem Vorjahr – ein Spiegelbild der fragmentierten Lkw-Branche.
• Im Jahr 2025 betrieb Pilot 675 Reisezenter und 82 reine „fuel-only“-Einzelhandelsstandorte in den USA sowie fünf in Kanada. Davon waren 663 im Besitz des Unternehmens. Weitere 94 Standorte wurden über nicht konsolidierte Joint Ventures geführt.
• Im Jahr 2024 berichtete das Unternehmen von 677 Reisezenter, 77 „fuel-only“-Standorten, 658 Standorten im Besitz des Unternehmens und 97 konsolidierten Joint Ventures.